Propensione al rischio ancora elevata. S&P500 e Dow Jones ai massimi storici

Ieri sui mercati finanziari si respirava un clima ottimista. Sia i mercati azionari di Wall Street che quelli europei hanno registrato rialzi. Il mercato ha accolto con favore il rapporto sui risultati del quarto trimestre di Nvidia, il principale rappresentante del settore dell'intelligenza artificiale, pubblicato dopo la sessione di mercoledì negli Stati Uniti.

Nasdaq Composite è cresciuto del 3%, l’SP500 ha guadagnato il 2,1%. e il Dow Jones l'1,2%. Questi ultimi due parametri di riferimento hanno stabilito un nuovo massimo storico. In Europa, Dax (+1,47%) e CAC40 (+1,27%) hanno chiuso la giornata con forti rialzi. Il tasso EUR/USD è aumentato nella prima parte della giornata. Ieri sono stati annunciati i risultati PMI per Europa e Stati Uniti.

L’economia è stagnante

Il PMI dei servizi per la zona euro – il barometro economico più affidabile per quest'area – è aumentato da 48,4 punti. fino a 50 punti Le aspettative non indicavano alcun cambiamento. L'indicatore ha raggiunto il valore limite per la prima volta in 7 mesi. Tuttavia, il calo inaspettato dell’indice manifatturiero da 46,6 a 46,1 è stato una delusione. Ciò significa che la tendenza al rialzo degli ultimi mesi non è proseguita.

L’economia della zona euro si sta “fermando” e probabilmente rimarrà stagnante nel primo trimestre di quest’anno. La speranza di un'uscita in primavera è una sorpresa positiva nell'indicatore del settore dei servizi.

I dati per gli USA erano al di sopra del livello di 50 punti. Il PMI dei servizi è stato di 51,3 punti. – qui abbiamo un leggero calo da 52,5 punti. un mese prima. Per l'industria è stato di 51,5 punti. (il più alto da agosto 2022), il che significa un valore superiore a quello ottenuto a dicembre. I dati suggeriscono una ripresa in questo settore, che comprende, tra gli altri: aumento degli ordini.

L'approccio cauto della BCE

Gli ultimi verbali della BCE mostrano che i policymaker riconoscono ancora i rischi di un allentamento delle condizioni monetarie troppo presto rispetto ai rischi di una loro successiva riduzione. L'istituzione sottolinea costantemente che le previsioni inflazione sono a rischio di letture più elevate a causa di crescita salariale più forte del previsto. I margini delle aziende sono rimasti elevati. Tra i fattori globali sono state evidenziate le tensioni in Medio Oriente. Al contrario, una domanda più debole derivante dal livello ancora elevato (storicamente) del costo del denaro nella zona euro potrebbe funzionare in senso contrario. L’istituzione continua a scegliere un approccio cauto e i dati macro pubblicati in futuro saranno cruciali per ulteriori decisioni.

Ieri hanno parlato i rappresentanti della Federal Reserve. Philip Jefferson ha riconosciuto che la Fed deve essere attenta ai pericoli derivanti da un eccessivo allentamento della politica monetaria in risposta al miglioramento dell’inflazione. Ha osservato che "un allentamento eccessivo potrebbe portare allo stallo o all'inversione dei progressi nel ripristino della stabilità dei prezzi". Ma ha aggiunto che probabilmente sarebbe opportuno iniziare il processo di taglio entro la fine dell'anno. Patric Harker, dal canto suo, ritiene che la banca centrale americana possa ridurre i tassi quest'anno, ma mette in guardia l'opinione pubblica dal cercare una data per l'inizio del ciclo nel prossimo futuro.

Il tasso EUR/USD si è avvicinato alla resistenza orizzontale a 1,09 per poi scendere dinamicamente intorno a 1,08. L’euro ha prima perso dopo i deludenti dati PMI, poi il dollaro ha guadagnato grazie ai dati positivi provenienti dall’economia americana. Oggi le quotazioni stanno rompendo la linea di tendenza al rialzo a breve termine e si stanno dirigendo verso i minimi di ieri.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers