Masayoshi Son – un uomo che ha perso 70 miliardi di dollari e non ha smesso di investire

Masayoshi Son è un esempio del fatto che investire può farti diventare una fortuna o metterti in difficoltà finanziarie. La sua storia dimostra che anche quando perdi gran parte della tua ricchezza, non dovresti arrenderti. Durante la sua carriera da investitore, potrebbe avere ragione e ottenere profitti spettacolari, ma anche sbagliarsi di grosso. Gli investimenti in... possono essere considerati un successo Alibaba, mentre i tentativi di investimento e di salvataggio sono stati un fallimento Lavoriamo. È uno degli investitori giapponesi più famosi di tutti i tempi. È diventato famoso principalmente per aver fondato e gestito SoftBank, una holding di investimento che investe in società tecnologiche. Vale la pena dare un'occhiata alla storia di questo investitore asiatico unico.

I primi anni: l'istruzione, McDonald's e i primi milioni

Masayoshi Son è nato l'11 agosto 1957 nella città giapponese di Tosu, che si trova sull'isola di Kyushu. Il nonno del nostro eroe era un coreano che si trasferì in Giappone, dove lavorò come minatore. La vita dei coreani allora non era delle più facili, poiché esisteva una discriminazione basata sull’origine. Uno dei motivi della difficile situazione della famiglia era la mancanza di conoscenza della lingua, le risorse finanziarie limitate e una società piuttosto xenofoba. A causa della situazione finanziaria più difficile, la famiglia di Sona ha dovuto lavorare sodo. Il padre di Masayoshi allevava maiali e polli e sviluppava la vendita illegale di sakè. Grazie alla sua intraprendenza, il padre dell'eroe acquistò la prima automobile della città. Il miglioramento della situazione finanziaria della famiglia ha permesso a Masayoshi di frequentare una scuola migliore, cosa che sicuramente lo ha stimolato a svilupparsi più velocemente.

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Ha preso spunto da Dan Fajita, che ha costruito l'attività di McDonald's in Giappone. Masayoshi desiderava così tanto incontrare il suo idolo che chiamava ogni giorno in ufficio e chiedeva di parlare un momento con Fajita. Grazie alla sua tenacia, ottenne il suo primo grande successo. Lo ha incontrato per una conversazione di 15 minuti. Il figlio è stato incoraggiato da lui a imparare a usare un computer, che secondo lui aveva un grande potenziale.

Masayoshi Figlio (2008). Fonte: wikipedia.org

Il trasferimento con la famiglia negli Stati Uniti è stato un passo enorme nello sviluppo della sua futura carriera. Masayoshi all'epoca aveva 16 anni. È stata una situazione difficile per il giovane, ma sicuramente ha contribuito a formare il suo carattere. Il trasferimento negli Stati Uniti lo ha aiutato anche a migliorare il suo inglese e ad introdurlo nel nascente mondo dei computer. Son poi andò all'Università della California, dove studiò economia e applicazione dell'informatica all'economia. Credeva che il mondo fosse sulla soglia di un’altra rivoluzione tecnologica, cosa che all’epoca non era ancora certa. Ogni giorno dedicava qualche minuto alla giornata a proporre nuove idee, che poi cercava di trasformare in reddito. Dopo un anno aveva un taccuino pieno di 250 potenziali innovazioni. Alcuni di loro sono stati monetizzati.

Già da studente, Son aveva un talento nel gestire un'impresa. Il suo interesse per la tecnologia lo ha portato a inventare il proprio ET (traduttore elettronico), che ha venduto per 1,7 milioni di dollari alla Sharp Corporation. Guadagnò altri milioni importando macchine per videogiochi usate dal Giappone. Le macchine sono state installate in ristoranti e pub. Dopo la laurea, ha venduto la sua società di videogiochi per 2 milioni di dollari. Grazie a questo, da giovane divenne milionario. Potrebbe rallentare e vivere con i soldi guadagnati, investendo in aziende stabili. Tuttavia, la sua ambizione non glielo permetterebbe. Ha deciso di tornare in Giappone. Il denaro gli ha reso più facile combattere gli stereotipi.

Ritorno in Giappone: il percorso da milionario a miliardario

Masayoshi è tornato in Giappone perché aveva promesso a sua madre. Grazie ai fondi raccolti e all'istruzione in un altro paese, non ha avuto paura di prendere decisioni e non si è vergognato delle sue origini. Dopo anni trascorsi negli Stati Uniti, credeva che la tecnologia avrebbe cambiato la vita. Ritornare in Giappone è stata una buona idea perché il paese stava vivendo una rapida crescita economica. Negli anni 80 ci fu un enorme boom del mercato locale. Le azioni e il settore immobiliare erano alle stelle. Allora il Giappone era ammirato come lo è oggi la Cina. Secondo alcuni, nel giro di pochi decenni avrebbe dovuto superare gli Stati Uniti in termini di PIL. Anche Lech Wałęsa ha affermato che avrebbe trasformato la Polonia in un "secondo Giappone". Sicuramente aprire un’attività negli anni ’80 nel Paese del Sol Levante è stata una buona idea.

Masayoshi è indissolubilmente legata alla storia di Softbank, questa società è diventata la "figlia" di un investitore giapponese.

Creazione di Softbank

La sede di Tokio di Sofrbank. Fonte: wikipedia.org

Nel 1981 Masayoshi Son fondò Softbank, che inizialmente si occupava della distribuzione di software. Allora queste aziende rappresentavano uno degli elementi chiave del mercato IT. Ciò era dovuto al fatto che i produttori di software non avevano un accesso così facile ai clienti come avviene ora. Pertanto a quei tempi era fondamentale una rete di distribuzione stazionaria efficiente. Dopo solo un anno l'azienda diversifica le sue attività e inizia a pubblicare le riviste Oh!. PC e oh! MZ, che erano le più grandi riviste tecnologiche in Giappone.

Tuttavia, questa non è la fine della politica di diversificazione aziendale. Nel 1984 è stata fondata Japan Telecom che operava nel mercato dei servizi di telecomunicazione. Grazie allo sviluppo di questo segmento, Softbank disponeva di due attività che fornivano profitti stabili dalla distribuzione, dalla pubblicazione di riviste e dalla vendita di servizi di telecomunicazione. La liquidità generata è stata utilizzata per aumentare ulteriormente le quote di mercato e investire in ulteriori iniziative imprenditoriali.

Lo scoppio della bolla azionaria e immobiliare a cavallo tra gli anni '80 e '90 non ha impedito il progetto di debutto in borsa. IPO ha avuto luogo nel 1994 con una capitalizzazione di 3 miliardi di dollari. La liquidità ottenuta dal debutto è stata utilizzata per ulteriori acquisizioni.

Nel 1995 Softbank si è concentrata sulle attività di investimento, cercando entità con grandi prospettive. Negli anni ’90 ha investito 3 miliardi di dollari in circa 800 startup. La maggior parte di essi non ebbe successo, ma sapeva che gli investimenti individuali avrebbero più che coperto le perdite derivanti dalle operazioni precedenti. Un esempio di investimento di scarso successo è Ziff Davis, per il quale Softbank ha pagato 2,1 miliardi di dollari. L'operazione aveva lo scopo di diversificare geograficamente le attività editoriali. Anche il portafoglio di siti web sembrava interessante. Allora alcuni credevano che alcuni di loro avrebbero potuto raggiungere grandi valori in futuro. Purtroppo l’investimento in Ziff Davis non si è rivelato una miniera d’oro. Alla fine, Softbank è riuscita a vendere le azioni ottenendo un profitto decente (circa 273 milioni di dollari).

Nel 1996, Softbank ha iniziato a collaborare con una società Internet americana Yahoo!. Nell'ambito della cooperazione è stata creata Yahoo!. Japan, che è diventato il sito web più popolare in Giappone. Tale cooperazione si basava sulle aspettative relative ai futuri ricavi derivanti dalla monetizzazione degli utenti (pubblicità, accesso a pagamento a contenuti estesi, un altro luogo per acquisire clienti per i servizi di telecomunicazione). Nel giro di pochi anni investì 374 milioni di dollari nell'azienda. Nel 2004, Wired ha riferito che il patrimonio netto di Yahoo! Il Giappone è aumentato di 50 volte.

Anche Softbank ha avuto molti investimenti falliti. Questi includono l'acquisto dell'80% delle azioni di Kingston Technology. Softbank ha pagato 1,5 miliardi di dollari in contanti e azioni per le azioni. Il motivo era che il mercato delle memorie si stava sviluppando in modo dinamico. Masayoshi si aspettava che i ricavi e i profitti di Kingston salissero alle stelle, quindi il prezzo attuale è una promozione. Sfortunatamente, dopo soli 3 anni si è scoperto che la domanda di prodotti Kingston era molto più debole del previsto. Di conseguenza, Softbank ha deciso di abbandonare l’investimento nel 1999. L'acquirente era... i precedenti proprietari (John Tu e David Sun). Hanno riacquistato l'80% delle azioni per circa 450 milioni di dollari. L'investimento di Masayoshi si è rivelato infruttuoso.

Logo Kingston. Fonte: wikipedia.org

Lo scoppio della bolla delle dotcom – ovvero come perdere 70 miliardi di dollari

Il boom delle aziende tecnologiche negli anni ’90 è stato un periodo affascinante per il mercato azionario. Le aziende di questo settore crescevano come l’erbaccia. Ci sono stati molti milionari che sono diventati miliardari investendo in singole società. Si credeva che la rivoluzione tecnologica avrebbe cambiato il mondo intero. I vecchi rami dell’economia dovevano essere rapidamente digitalizzati, mentre il commercio doveva spostarsi rapidamente online. Come si è scoperto in seguito, le aspettative erano troppo alte. La digitalizzazione e la digitalizzazione sono effettivamente avvenute nell’economia, ma non ci sono voluti pochi anni, ma un decennio. Di conseguenza, le previsioni delle aziende per una rapida crescita sono state riviste al ribasso nel corso del tempo. Ciò ha portato a valutazioni “dotcom”. Tra le aziende in cui gli investitori hanno perso enormi quantità di denaro c'erano star come Pets.com e Webvan. Anche le grandi aziende come Cisco hanno perso diverse decine di punti percentuali di valore.

Appena prima esplosione delle banche dotcom Il portafoglio di Mayasoshi è cresciuto a un ritmo di 10 miliardi di dollari a settimana. Naturalmente non si è trattato di un flusso di cassa, ma di un aumento del valore delle azioni delle società. In un’intervista del 2017 con David Rubinstein su Bloomberg, Masayoshi ha affermato che al vertice della bolla era l’uomo più ricco del mondo. Come lui stesso ha detto, prima di dirlo ai suoi amici, le sue azioni hanno cominciato a scendere drasticamente. Nel 2000, le azioni di Softbank erano valutate a 198 yen, ma due anni dopo il prezzo è sceso a 000 yen. A seguito del crollo, la sua fortuna è diminuita di 70 miliardi di dollari (o del 90%). Di conseguenza, è arrivato vicino alla bancarotta. Tuttavia, la situazione del mercato si è calmata e Masayoshi ha rapidamente spento gli incendi scoppiati nella sua organizzazione durante la crisi. Ha poi deciso di investire in aziende più sicure. Un esempio potrebbe essere l'acquisizione di Vodafone Japan tramite la sottoscrizione di un prestito significativo. Vodafone ha iniziato a vendere smartphone Apple esclusivamente, che nel tempo ha fornito enormi entrate. Tuttavia, il figlio dovette aspettare ancora qualche anno per il suo investimento nella vita.

Investimento di una vita – Gruppo Alibaba

Jack Ma, fondatore di Alibaba. Fonte: wikipedia.org

Succede che una transazione più che ripaga per molte transazioni infruttuose. Uno di questi è stato realizzato da SoftBank nel 2000. La società ha investito in un'entità cinese operante nel mercato digitale. Col senno di poi, sembra che acquistare un’azienda tecnologica al culmine della bolla delle dotcom non avrebbe dovuto essere una buona idea. Ma questa volta era diverso. Masayoshi Son ha deciso di investire in una start-up cinese fondata da un ex insegnante di inglese. Jack Ma non aveva un piano aziendale o entrate significative. Masayoshi era affascinato da Jack Ma perché pensava che avesse carisma e occhi lucenti. Il figlio si fidò del suo istinto e decise di investire nella neonata Alibaba.

L'importo era elevato perché ammontava a 20 milioni di dollari. Considerando l'intero patrimonio di Son, l'investimento non sembrava molto. Tuttavia, vale la pena considerare da questa prospettiva il fatto che Softbank abbia investito una tale somma in una piccola azienda cinese che non disponeva di una posizione dominante sul mercato o di un’ampia base di clienti. Alibaba stava costruendo una piattaforma di e-commerce per le piccole e medie imprese in Cina. Vale la pena ricordare che a quel tempo il Medio Regno non era molto sviluppato in termini di accesso a Internet. Quindi è stata una delle tante scommesse rischiose fatte dall'azienda giapponese. La maggior parte degli investimenti in startup falliscono, ma questo ha dato i suoi frutti. Secondo le stime del Wall Street Journal, entro il 2023 Softbank avrà guadagnato circa 72 miliardi di dollari dall’intero investimento. Soldi sbalorditivi. Un tasso di rendimento così elevato è il risultato di diversi fattori, tra cui:

• sviluppo dinamico del mercato cinese dell’e-commerce,
• entrare nel commercio al dettaglio (Taobao, Tmall),
• creazione di un business fintech (Alipay).

L’azienda è cresciuta rapidamente e ha guadagnato una posizione dominante nel mercato dell’e-commerce in Cina. Alipay è diventata anche una soluzione che ha fatto una vera rivoluzione nel mercato dei pagamenti cashless. Da quel momento in poi tutto quello che dovevi fare era scaricare l'applicazione sul tuo telefono, ricaricare il tuo conto e potrai pagare i servizi scansionando il codice QR. Nel 2014 Alibaba ha condotto una IPO negli Stati Uniti. Il successo dell'investimento di Alibaba ha fatto risplendere nuovamente la stella di Masayoshi. Ciò ha reso più semplice il suo prossimo grande progetto: Vision Fund.

Vision Fund, ovvero come ottenere 45 miliardi di dollari in 45 minuti

Vision Fund è un'altra idea di investimento di Masayoshi Son. Il fondo è stato istituito nel 2017 e ha raccolto molto rapidamente 100 miliardi di dollari di capitale di investimento. Masayoshi in un'intervista con Rubinstein si è vantato di averlo convinto durante una conversazione in Arabia Saudita a investire 45 miliardi di dollari in 45 minuti. I maggiori investitori nel progetto sono stati il ​​Fondo di investimento pubblico (45 miliardi di dollari), Softbank (28 miliardi di dollari) e Mubadala Investment Company (15 miliardi di dollari). Il resto dei fondi è stato fornito da investitori più piccoli, inclusa Apple.

Il fondo stesso doveva investire in società tecnologiche in varie fasi di sviluppo. Si trattava di acquisire azioni di imprese che avevano l’idea di rivoluzionare i settori sviluppati dell’economia (ad esempio trasporti, finanza, immobiliare) così come quelli che si concentravano sulle nuove tendenze (ad esempio intelligenza artificiale). Sfortunatamente, era visibile nei primi anni di attività Effetto FOMO. Vision Fund ha investito in varie iniziative che si sono rivelate errori di investimento. Tra questi si possono citare Lavoriamo, che in seguito dovette essere salvata (con scarsi risultati) da Softbank. Il fondo ha investito in aziende rinomate (ad es. Uber), così come startup in fase iniziale come Crio (sviluppo di automobili autonome). Tuttavia, nel 2020, nubi scure si sono addensate su Softbank e sul fondo. Gli attivisti di Elliott Management hanno acquistato azioni di Softbank per 2,5 miliardi di dollari e hanno chiesto maggiore trasparenza nel Vision Fund e nella società stessa. Nel maggio 2020, VF ha riferito di aver perso 18 miliardi di dollari a causa di investimenti infruttuosi. Iniziano i licenziamenti e la riorganizzazione aziendale. La posizione di Son è stata minata, il che ha portato il secondo Vision Fund a raccogliere solo la metà dei 108 miliardi di dollari previsti. Tuttavia, l'iniezione di liquidità introdotta dalle banche centrali ha fatto sì che il patrimonio del Vision Fund crescesse molto rapidamente. I grandi profitti derivanti dagli investimenti nella coreana Coupang (la versione nativa di Amazon) hanno aiutato.

Nonostante l’aumento del patrimonio, il fondo ha comunque commesso errori spettacolari, tra cui: nell'investire in Katerra, Wirecard czy Zymergen. Nell'agosto 2022, VF ha registrato una perdita di 23 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2022. Di conseguenza, ha deciso di ridurre l’occupazione. Cominciarono ad apparire accuse secondo cui la strategia di Masayoshi stava facendo il buffone. Ciò significa che ha acquistato azioni di società popolari a un prezzo elevato, credendo che i successivi cicli di finanziamento ne avrebbero aumentato le valutazioni. È interessante notare che Vision Fund investe in progetti competitivi. Allo stesso tempo, deteneva azioni, tra le altre, In Didi, Afferrare e Uber.

Somma

Masayoshi Son è senza dubbio una delle figure più espressive nel mondo degli investimenti. Alcuni lo amano per la sua visione a lungo termine, altri lo accusano di essere spesso troppo poco attento al rischio. L'intuizione, la sua forza, è anche la sua più grande debolezza. Grazie ad esso, ha guadagnato moltissimi soldi con Alibaba, ma ha anche perso miliardi di dollari con il suo investimento in WeWork. Le persone più intransigenti dicono che questo “Bill Gates giapponese” gli piace fare il buffone. Le perdite spettacolari nel 2000, 2020 e 2022 suggeriscono che ci siano effettivamente alcuni problemi nella gestione del rischio. D’altra parte, potrebbe essere una strategia ben ponderata. Le masse sanno che investire in società tecnologiche offre rendimenti altrettanto spettacolari, accompagnati da volatilità. La sua ricchezza dimostra che Masa sa quello che fa. Dopotutto, accumulare 31 miliardi di dollari di patrimonio netto (dati per il 2024) non può essere una coincidenza. Masa non ha certo paura del rischio e sa sfruttarlo con successo leva finanziariaper moltiplicare i profitti. Si può trarre un'altra conclusione dalla storia di Son: a volte uno o due buoni investimenti possono aiutare qualsiasi investitore. Tutto ciò di cui hai bisogno è un po’ di coraggio, fortuna e pazienza per far crescere i tuoi profitti.