Le elevate aspettative degli investitori influenzano la situazione del mercato

È iniziata in tutto il mondo la stagione dei risultati delle società editrici del 4° trimestre. Negli Usa le previsioni sono state finora superate del 70%. aziende, ma la ripresa degli utili è più debole rispetto al trimestre precedente. In Europa, invece, circa la metà delle aziende supera le previsioni. La prima reazione del mercato ai risultati di Alphabet o Microsoft mostra che a volte anche i buoni risultati potrebbero non soddisfare le elevate aspettative del mercato.

Risultati finanziari migliori del previsto, ma...

Negli USA la metà delle società dell’indice S&P500 ha già pubblicato i risultati per il 4° trimestre 2023. Oltre il 70%. di essi hanno superato le previsioni già notevolmente ridotte degli analisti del mercato azionario. Anche tutti i settori hanno superato queste previsioni, soprattutto energia e sanità. I ricavi della società sono aumentati del 3% e gli utili del 6%. Se escludiamo il settore energetico, l'aumento dei profitti è stato fino al 10%. Tra le aziende incluse quelle che hanno deluso il mercato, come Tesla e Intel. C'erano anche quelli con altezze molto attraenti, come: Meta, Amazon o Netflix. Azioni di Meta, proprietaria, tra gli altri, di Facebook e Instagram, grazie agli ottimi risultati, sono cresciuti di quasi il 33% da inizio anno.

Tuttavia, i risultati aziendali non possono essere considerati separatamente dalle aspettative degli investitori. Sia Alphabet che Microsoft se ne sono accorti, poiché le loro azioni hanno perso nonostante l’aumento dei profitti. Attualmente il livello è elevato per le aziende legate alla tecnologia e all’intelligenza artificiale.

Profitti dei "Magnifici Sette" - le sette più grandi aziende tecnologiche: Nvidia, Tesla, Obiettivo, Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet – sono aumentati di oltre il 50%. rispetto al calo degli utili delle restanti 493 società dell'indice S&P500 del 10%. Il settore energetico ha registrato il calo maggiore dei profitti.

In Europa la situazione è peggiore che negli USA

La percentuale di aziende che superano le previsioni è sempre inferiore perché meno aziende forniscono previsioni. A questo punto i risultati previsti sono stati superati di circa il 50%. aziende in Europa, che è un risultato peggiore della media. La performance delle aziende europee è inferiore a causa di un’economia più debole, di un debito più elevato e di margini inferiori. Il fatturato aziendale è diminuito di circa il 3% e gli utili del 9%. Le più grandi aziende come LVMH francese e/o olandese ASML, ha ottenuto buoni risultati. A loro volta, i risultati più deboli sono stati presentati dalle banche europee, da BNP Paribas a ING.

Lo scenario positivo per la Borsa per il 2024 si basa attualmente su due pilastri: tassi di interesse più bassi e profitti in miglioramento. Entrambi questi fattori hanno recentemente incontrato ostacoli inaspettati. FED rinvia la prima riduzione dei tassi di interesse. Gli utili del quarto trimestre sono stati leggermente inferiori alle attese e hanno bloccato il previsto miglioramento degli utili. Tuttavia, vale la pena ricordare che entrambi questi fattori saranno più importanti nella seconda metà dell’anno rispetto alla prima. A quel punto, le banche centrali inizieranno a tagliare i tassi e i profitti torneranno a crescere a due cifre. Per ora, i mercati azionari sono guidati dalle aspettative che tale scenario si materializzerà.

La crescita degli utili aziendali nei prossimi trimestri sarà sostenuta dal soft

l’atterraggio dell’economia statunitense e la ripresa in Europa, nonché il basso livello della “recessione degli utili” dello scorso anno negli Stati Uniti e le tendenze in via di sviluppo nell’intelligenza artificiale. Una minore inflazione riduce la pressione sui margini. I profitti europei sono attualmente i più depressi e ciclicamente dovrebbero riprendersi maggiormente.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.