La Fed rifiuterà il taglio dei tassi di interesse di giugno?

Negli Stati Uniti, la pressione inflazionistica è recentemente aumentata e rimane elevata. Ancora una volta, i servizi hanno aperto la strada, riflettendo i maggiori costi salariali. La valutazione di mercato che indica la probabilità del primo taglio dei tassi da parte della Fed a giugno è notevolmente diminuita. Il mercato al momento dà circa il 20%. possibilità di realizzare uno scenario del genere.

Il dollaro si è rafforzato, gli indici di Wall Street hanno perso un i rendimenti delle obbligazioni americane sono aumentati dinamicamente, che ha portato i bambini di 2 anni a "salire" a un livello mai visto dalla metà di novembre dello scorso anno.

Numeri superiori alle attese

La lettura di ieri CPI per gli Stati Uniti, avrebbe dovuto creare una maggiore volatilità del mercato, e così è stato. I prezzi al consumo statunitensi sono aumentati dello 0,4% a marzo. rispetto al mese precedente, su base annua abbiamo registrato un incremento del 3,2%. fino al 3,5%. Anche le misure di base che scontano i prezzi dell'energia e dei prodotti alimentari si sono attestate allo 0,4%. mm. Rispetto a marzo 2023 abbiamo un incremento al 3,8%. Questi numeri erano più alti del previsto e la loro interpretazione era abbastanza semplice e chiara. Il mercato ha rapidamente rivisto il rating.

La Fed presta sicuramente molta attenzione alle misure sottostanti che sono decisive per la tendenza di fondo. Ciò segnala che la pressione inflazionistica è in aumento. In ciascuno degli ultimi tre mesi la dinamica m/m è stata pari allo 0,4%. , il che significa che durante questo periodo i prezzi sono aumentati ad un tasso annuo del 4,5%. – questo è significativamente superiore all'obiettivo della Federal Reserve.

L'aumento è dovuto principalmente ai prezzi dei servizi di base, compresi gli affitti, i cui incrementi sono stati ancora elevati anche nel mese di marzo. Sono aumentati anche gli altri servizi, più precisamente a causa della situazione sul mercato del lavoro derivano dall’aumento dei salari.

Indici in correzione al ribasso

I dati elevati sull’inflazione in termini core e nominali non passeranno inosservati alla banca centrale statunitense. La Fed ha ricevuto un pacchetto di dati che potrebbero causare maggiore incertezza riguardo al raggiungimento sostenibile del target di inflazione. Ricordiamo che le ultime previsioni di marzo della Fed indicavano che il deflatore della spesa per consumi personali (indice PCE), a cui si riferisce il target citato, sarebbe pari al 2,4%. e 2,6%. (base) su base annua.

Ieri il tasso EUR/USD ha compiuto un deciso movimento al ribasso e ha raggiunto il livello basso della scorsa settimana (intorno a 1,0730). La forza del dollaro ha causato una debolezza temporanea oro. Ad un certo punto il prezzo era di 2320 dollari l’oncia, ma ora è più alto di 20 dollari. Gli indici azionari di Wall Street sono ancora in una fase di correzione al ribasso. Il Dow Jones ha segnato nuovi minimi e si trova al livello più basso da metà marzo. L'entità dei ribassi è per ora moderata e non invia ancora segnali decisivi di un cambiamento di tendenza.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers