Lo zloty è più debole solo della corona svedese

Lo zloty si è rafforzato ormai da quasi un mese e sembra che siano possibili ulteriori rialzi. Questo mese, lo zloty mondiale aveva davanti a sé solo altre tre valute: la corona svedese, lo shekel israeliano e il lek albanese. La forza della valuta è, ovviamente, dovuta alle speranze degli investitori per un ritorno della Polonia ad una maggiore integrazione con l'Unione Europea, anche se possiamo anche vedere l'impatto della mancanza di volontà di ridurre ulteriormente i tassi di interesse in Polonia, nonostante la situazione recente forte calo dell’inflazione.

Questo mese, lo zloty polacco ha guadagnato meno del 6% rispetto al dollaro USA ed è sulla buona strada per farlo la valuta più forte della regione. In Europa, nel gruppo allargato delle principali valute, lo zloty è stato solo più debole della corona svedese. A loro volta, in tutto il mondo, a parte la corona svedese, lo shekel israeliano e il leke albanese sono risultati più forti. Quindi è chiaro Il PLN non ha molta concorrenza in termini di ulteriore crescita possibile. Su base annua la situazione è leggermente peggiore, ma dall'inizio di quest'anno lo zloty ha guadagnato circa il 10% rispetto al dollaro USA, ma solo le valute chiaramente esotiche si sono rafforzate.

Nessun ulteriore taglio dei tassi di interesse

La ragione del rafforzamento è, ovviamente, la speranza di una maggiore integrazione con l’Unione Europea. È già noto che la Polonia riceverà circa 5 miliardi di PLN in anticipo dal Piano nazionale di ricostruzione. Si tratta, ovviamente, di una goccia nell’oceano, ma gli investitori lo sperano l’anno prossimo tutti i fondi inizieranno ad affluire alla Polonia, che ammontano a oltre 30 miliardi di euro. Inoltre, lo zloty mantiene la sua posizione a causa del recente cambiamento nella comunicazione della banca centrale. Questo governo non è più così disposto a ridurre ulteriormente i tassi di interesse. Il mercato non si aspetta un taglio nei prossimi 3 mesi, ma vede solo la possibilità di tagliare i tassi al 5,5% nei prossimi sei mesi. Ciò che è importante è che i tassi di interesse in Polonia per ora rimarranno al di sopra di quelli degli Stati Uniti. Se gli investitori credono nell'ulteriore rafforzamento dello zloty, ci sarà la possibilità di attirare ancora più capitali nel nostro Paese.

La fine di novembre è piuttosto tranquilla in termini di letture macroeconomiche. La cosa più importante per il mercato sarà la pubblicazione Inflazione PCE dagli Usa giovedì prossimo, ma questo non dovrebbe cambiare l’atteggiamento della Federal Reserve. Il mercato sta già scontando il primo taglio potrebbe svolgersi a maggio del prossimo anno. Giovedì conosceremo anche la decisione, inflazione a parte OPEC +, il che potrebbe portare a un rally dei prezzi del petrolio, il che ovviamente non è utile alle banche centrali che stanno ancora combattendo contro l’inflazione.

Prima delle 10:00 pagavamo 3,9728 PLN per il dollaro, 4,3476 PLN per l'euro, 5,0120 PLN per la sterlina e 4,5076 PLN per il franco.

Fonte: Michał Stajniak CFA, XTB