Cos'è la SPAC (società di acquisizione per scopi speciali) e su cui vale la pena investire?

La maggior parte degli investitori polacchi non sa ancora cosa sia SPAC. Tuttavia, probabilmente presto tutti conosceranno questa data, perché si tratta di un'idea per investimenti in tempi difficili. E i tempi per gli investitori sono estremamente difficili in questo momento.

Cos'è SPAC

SPAC sta per società di acquisizione per scopi speciali, che si traduce in polacco: una società di acquisizione per scopi speciali. È una società la cui attività consiste unicamente nella ricerca di un'altra impresa da rilevare, praticamente priva di asset sul lato degli asset. Questa non è una novità nel mondo finanziario, tali società esistono da almeno diverse dozzine di anni e sono in realtà una forma specifica di fondi di investimento. Tuttavia, finora, a causa del livello di rischio particolarmente elevato che gli investitori devono assumersi, non sono stati particolarmente apprezzati. Tutto è cambiato negli ultimi mesi.

Łukasz Blichewicz

Negli Stati Uniti, gli investitori spaventati dall'aumento dell'inflazione e dai tassi di interesse zero sono pronti a correre rischi sempre maggiori, solo per evitare di investire i propri fondi in depositi bancari non redditizi. A loro non importa nemmeno di non sapere quale società sarà l'obiettivo dell'acquisizione o quale sarà l'obiettivo finale della società di acquisizione. Inoltre, le SPAC americane, non avendo le competenze adeguate per farlo, sempre più spesso rilevano aziende nella fase iniziale di sviluppo, e poi il rischio di investimento diventa ancora maggiore.

Tuttavia, non si può negare che le società SPAC possono supportare in modo molto efficace lo sviluppo delle startup. Il loro più grande vantaggio è che sono costituiti immediatamente sotto forma di società per azioni e sono quotati in borsa. L'acquisizione di una startup avviene sotto forma di fusione di entrambe le società, il che significa che l'entità acquisita diventa automaticamente una società quotata. Grazie a ciò, può raccogliere più efficacemente fondi per lo sviluppo.

Negli Stati Uniti, è regola che i fondi ottenuti durante l'emissione di azioni SPAC siano raccolti su un conto speciale e possano essere utilizzati solo ai fini dell'acquisizione dell'impresa acquisita. Nel caso in cui l'acquisizione non fosse approvata dagli azionisti entro il termine stabilito, la società dovrebbe essere sciolta e i fondi versati dagli azionisti restituiti agli azionisti.

Esempi SPAC

Attualmente, l'esempio più commentato di azienda che cresce grazie alla sua fusione con SPAC è Nicola Corporation. L'azienda, fondata nel 2014 a Salt Lake City dal miliardario Trevor Milton, lavora principalmente per portare sul mercato camion elettrici e a idrogeno. Grazie alla fusione con un'azienda del tipo

Nikola Corporation camion

SPAC - VectoIQ, Nikola Corporation è quotata in borsa dal luglio di quest'anno NASDAQ. Gli investitori devono riporre grandi speranze nei piani dell'azienda, in quanto vale quasi 10,5 miliardi di dollari, nonostante non abbia ancora venduto una sola auto, e il suo fatturato nei primi 6 mesi di quest'anno è stato di soli 95 dollari. Il valore di borsa di Nikola è circa un quarto del valore di giganti come General Motors o BMW.

Tuttavia, Nikola ha molti problemi. La società di analisi Hindenburg Research l'ha accusata di numerose frodi finanziarie. Inoltre, si dice che lo spot del 2018 che mostrava il camion di Nikola che guidava nel deserto si fosse rivelato una manipolazione. Il veicolo non aveva trazione e stava guidando in discesa! Il rapporto della società di ricerca è stato così sfortunato da vedere la luce pochi giorni dopo l'esplosione delle azioni di Nikola in seguito all'annuncio di un accordo di collaborazione con General Motors. Attualmente, Nikola è sotto il controllo della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti e del Dipartimento di giustizia.

I guai dell'azienda hanno portato ad una vivace discussione sul rischio a cui sono esposti gli investitori delle società SPAC. La bolla di Internet dell'inizio del ventunesimo secolo ha insegnato a lungo agli investitori a non fidarsi di società con entrate o competenze non documentate nel campo dello sviluppo delle giovani imprese. È chiaro che molti di loro hanno già dimenticato questa lezione. Tuttavia, dove il rischio è alto, possono esserci anche enormi ritorni. Come di consueto, chi, grazie all'esperienza accumulata e alle competenze sviluppate, saprà stimare al meglio il rischio assunto, guadagnerà di più.

Autore: Łukasz Blichewicz - co-fondatore e CEO del gruppo Assay, esperto nello sviluppo e nel finanziamento di società tecnologiche.