I sauditi stanno aumentando il prezzo del petrolio, i cereali continuano a salire

Il Bloomberg Commodity Index, che monitora un paniere delle principali materie prime suddivise equamente in energia, metalli e agricoltura, ha registrato un aumento per la prima volta in tre settimane. La settimana di aumenti in tutti e tre i settori è guidata da un dollaro più debole, un'ondata continua di futures sull'agricoltura statunitense, un rimbalzo dei prezzi del petrolio assistito dai sauditi e l'ottimismo economico in Cina. L'oro si è comportato in modo relativamente passivo a causa del fatto che i trader algoritmici erano al timone, il che finora ha portato a una correlazione positiva insolitamente alta con i movimenti in l'indice S&P 500.

Circa l'autore

Ole Hansen, capo dipartimento strategia di mercato delle materie prime, Saxo Bank. Dsi è unito a un gruppo Saxo Bank nel 2008. Si concentra sulla fornitura di strategie e analisi dei mercati globali delle materie prime identificati da fondamenta, sentimento del mercato e sviluppo tecnico. Hansen è l'autore dell'aggiornamento settimanale della situazione sul mercato dei beni e fornisce anche ai clienti opinioni sul commercio di beni con il marchio #SaxoStrats. Collabora regolarmente con la televisione e la stampa, tra cui CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

I prodotti petroliferi e combustibili hanno preso il comando mentre il settore si è ripreso dall'ultima correzione. Alla riunione dell'OPEC +, il ministro saudita dell'Energia ha lanciato un vigoroso attacco contro i membri delle organizzazioni che tradivano i limiti del mining e contro gli investitori che vendevano allo scoperto nel mercato dei futures. Ciò è avvenuto una settimana dopo che l'OPEC, il MAE e la BP hanno avvertito di una ripresa incerta della domanda a causa del costante aumento dei casi di coronavirus rilevati in tutto il mondo.

Metalli preziosi

Uguale a argento, oro Ha guadagnato leggermente la scorsa settimana nonostante un certo indebolimento dopo che il FOMC non ha dato notizie e le azioni statunitensi hanno raggiunto livelli di supporto. Sebbene Federal Reserve i tassi di interesse saranno ai livelli più bassi possibili per i prossimi tre anni e la risposta iniziale del mercato, inclusa la caduta dei corsi azionari e il rafforzamento del dollaro, ha sollevato la preoccupazione che la Fed stia cominciando a esaurire gli strumenti a sua disposizione, in assenza di ulteriori elementi di sorpresa.

In una recente analisi abbiamo menzionato che l'oro sembrava passivo poiché i suoi movimenti riflettevano i movimenti dei prezzi delle azioni statunitensi. La mancanza di nuovi dati sulle obbligazioni e sul dollaro significa che i sistemi di negoziazione algoritmica (algo), spesso basati su correlazioni tra i mercati, hanno preso l'iniziativa, creando un'insolita correlazione positiva tra oro e azioni. Le correlazioni funzionano bene come strategia di trading fino a un certo punto. Pertanto, il mercato azionario può impostare la direzione a brevissimo termine.

Tuttavia, le nostre previsioni a lungo termine rimangono positive. Le informazioni sulle coperture contro l'inflazione che innescano un aumento della domanda, il previsto indebolimento del dollaro e le previsioni positive sulla data di lancio del vaccino Covid-19 sono eccessivamente ottimistiche. Detto questo, e dato il periodo elettorale statunitense potenzialmente molto brutale, manteniamo le nostre prospettive positive per l'oro. Nel frattempo, a breve termine, la direzione saranno i risultati delle società statunitensi con megapapitalizzazione e cambio del dollaro. Di conseguenza, il periodo di consolidamento di due mesi sarà molto probabilmente esteso.

Petrolio greggio

abbigliamento ha attirato gli acquirenti dopo la recente forte correzione e il calo al di sotto della linea di tendenza mantenuta da giugno. La ripresa è stata alimentata da dati economici ottimistici provenienti da Cina e Stati Uniti, i maggiori consumatori mondiali di petrolio, nonché da un miglioramento generale della propensione al rischio dopo che le società statunitensi a grande capitalizzazione hanno trovato sostegno.

Il più importante, tuttavia, è stato il decisivo intervento orale del ministro dell'Energia saudita, il principe Abdulaziz bin Salman, dopo l'incontro OPEC +. Ha iniziato l'incontro con una forte condanna di quei membri OPEC + che, contrariamente agli accordi, hanno prodotto troppo petrolio. Durante la sessione di domande e risposte, ha avvertito gli investitori che vendono allo scoperto di non mettere alla prova la pazienza dell'Arabia Saudita annunciando che avrebbe garantito personalmente che "chiunque consideri questo mercato come una forma di gioco d'azzardo subirà una dolorosa conseguenza infernale".

Sebbene ciò possa segnalare frustrazione per il fatto che i tagli alla produzione dell'OPEC + non stanno ancora dando risultati chiari, il ministro probabilmente voleva impedire l'escalation delle vendite allo scoperto nel contesto degli avvertimenti di OPEC, IEA e BP contro una ripresa incerta della domanda in una situazione in cui le riserve di produzione e le scorte sono eccezionalmente grande. Da luglio, quando i fondamentali hanno iniziato a indebolirsi, ma non i prezzi, la posizione lorda a breve termine degli hedge fund nel petrolio greggio WTI e Brent è più che raddoppiata a 235 milioni di barili.

Sebbene i venditori allo scoperto possano influenzare il mercato per un breve periodo, i fondamentali saranno sempre il fattore principale. Mentre la correzione del 15% del petrolio greggio Brent ha reso il prezzo di questo greggio più in linea con i fondamentali odierni, un'ulteriore crescita richiede più di un semplice intervento orale, anche con il più grande produttore al mondo.

Siamo cauti sul potenziale di ulteriore crescita del greggio a breve termine fino a quando l'OPEC + non sorprende il mercato, spostandosi dall'aumento di 2 milioni di barili al giorno previsto per gennaio. Mentre gli Emirati Arabi Uniti, rimasti indietro ad agosto, stanno nuovamente riducendo la produzione, Iraq e Libia hanno sollevato qualche dubbio. Secondo i dati finora, l'Iraq ha aumentato la sua produzione questo mese, mentre il cessate il fuoco in Libia potrebbe aumentare la produzione dal livello attuale sotto i 100 barili al giorno.

NATGAS

americano gas naturale è sceso nuovamente al di sotto di $ 2, un minimo stagionale in quasi 20 anni. Il calo della domanda dovuto al blocco e alle interruzioni causate dall'uragano Sally, che hanno interessato sia la domanda che le esportazioni, ha contribuito a un aumento delle scorte superiore alle attese su base settimanale. All'inizio della sessione di venerdì, il prezzo del gas ha trovato supporto al livello chiave di $ 1,94, ma è probabile che il nervosismo del mercato continui fino al passaggio annuale dall'iniezione all'estrazione durante la stagione invernale, quando la domanda di riscaldamento supera la produzione.

Prodotti agricoli

Soia È probabile che vedrà una crescita per la sesta settimana consecutiva a causa dell'aumento degli acquisti dalla Cina dopo che le condizioni meteorologiche sfavorevoli negli ultimi mesi hanno danneggiato i raccolti in alcune parti del paese. Secondo il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti, le vendite di soia nella stagione iniziata il 1 ° settembre hanno raggiunto la cifra record di 30 milioni di tonnellate, più della metà delle quali è andata in Cina. La scorsa settimana, il prezzo è tornato sopra i $ 10 / bu, al livello più alto da maggio 2018.

A causa del fatto che i prezzi Mais Il mercato azionario cinese di Dalian ha toccato il massimo da cinque anni, anche la domanda di mais statunitense è stata solida e la borsa di Chicago è salita al suo massimo in sei mesi. Il 23 settembre le autorità doganali cinesi pubblicheranno i dati mensili sulle importazioni di prodotti agricoli. Queste cifre saranno analizzate attentamente in vista dell'accordo commerciale e anche per determinare il potenziale di ulteriori guadagni prima della stagione del raccolto negli Stati Uniti.