Il boom delle materie prime è ripreso grazie alle quattro risorse

La scorsa settimana, c'è stato un diffuso ritorno al boom delle materie prime e l'indice delle materie prime Bloomberg ha guadagnato il 2,1%, recuperando più della metà delle perdite subite nella correzione di maggio. La maggior parte dei settori ha apprezzato con un'enfasi sui settori dipendenti dalla crescita come i metalli industriali e l'energia. L'attenzione degli investitori è stata nuovamente attirata sull'ottimismo sulla crescita globale, sull'intensificazione degli sforzi per abbandonare l'economia del carbonio e sull'aumento della spesa di bilancio. Un fattore è stato l'annuncio da parte del presidente Biden, che ha speso in modo massiccio, di rilanciare l'economia statunitense di $ 6 trilioni e il continuo aumento della mobilità globale, ignorando diversi importanti focolai di coronavirus in Asia.

Circa l'autore

Ole Hansen, capo dipartimento strategia di mercato delle materie prime, Saxo Bank. Dsi è unito a un gruppo Saxo Bank nel 2008. Si concentra sulla fornitura di strategie e analisi dei mercati globali delle materie prime identificati da fondamenta, sentimento del mercato e sviluppo tecnico. Hansen è l'autore dell'aggiornamento settimanale della situazione sul mercato dei beni e fornisce anche ai clienti opinioni sul commercio di beni con il marchio #SaxoStrats. Collabora regolarmente con la televisione e la stampa, tra cui CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

La suddetta correzione è stata largamente influenzata dalle autorità cinesi che cercavano di ridurre il coinvolgimento di investitori speculativi in ​​alcuni mercati chiave. Le azioni per limitare la speculazione e lo stoccaggio finora - e nonostante un forte rimbalzo prima del fine settimana - hanno portato risultati tangibili su materie prime importanti per il Medio Regno, come acciaio e minerale di ferro. Tuttavia, in termini generali, è improbabile che abbiano un impatto duraturo sulla maggior parte delle materie prime rimanenti, principalmente a causa della continua pressione per rilanciare la domanda nei mercati sviluppati, a causa della quale i consumatori occidentali possono diventare l'acquirente marginale, ovvero prendere sul ruolo riservato negli ultimi decenni alla Cina.

La crescente domanda fisica in tempi di offerta anelastica, in particolare nel contesto dei metalli industriali, dove nel corso degli anni possono essere dispiegate nuove iniziative minerarie, insieme a una certa domanda da parte di investitori speculativi e di copertura, sono le ragioni principali per le menzioni del mercato del superciclo di continuazione in mercati delle materie prime.

La ripresa della domanda, unita a un'offerta limitata, continua ad attirare l'attenzione degli investitori, non solo per i beni fisici, ma anche come copertura contro un lungo periodo di inflazione. I governi con una spesa fiscale massiccia e le banche centrali che rilasciano i freni per mantenere condizioni di politica monetaria espansive rimangono una combinazione forte, per cui l'inflazione potrebbe non essere affatto transitoria.

Grafico: L'Invesco DB Commodity Index, che ha guadagnato il 27% su base giornaliera con il ticker DBC, è un fondo negoziato in borsa con una capitalizzazione di mercato di $ 2,5 miliardi. Segue l'indice delle materie prime diversificate DBIQ (Optimum Yield Diversified Commodity Index) con 14 diversi futures, suddivisi in energia (60%), metalli (19%) e prodotti agricoli (21%).

oro

oro ha raggiunto il suo prezzo più alto in quattro mesi e quindi apparentemente è entrato in una fase di consolidamento tanto attesa. Alla fine della settimana, il metallo si è leggermente deprezzato dopo aver quasi raggiunto il successivo livello di resistenza chiave ($ 1, un ritracciamento del 923% dalla linea di correzione da agosto a marzo e un livello che potrebbe segnalare un ulteriore movimento verso un massimo record) alla fine della settimana il massimo da agosto, ovvero USD 61,8).

Il tema principale nei mercati che ha stimolato la propensione al rischio è stato lo tsunami di liquidità che ha continuato a essere generato dalla Fed. Queste misure hanno contribuito al recente indebolimento del dollaro e allo stesso tempo hanno tenuto sotto controllo le obbligazioni nonostante i continui timori di inflazione. A breve termine, tuttavia, i mercati dei metalli preziosi devono consolidare i loro recenti forti guadagni, con il primo avvertimento a questo proposito, la performance relativamente debole di argento e platino rispetto all'oro la scorsa settimana. La copertura di XAUXAG ha raggiunto il picco in un mese, mentre lo sconto del platino è salito a $ 710 dal minimo recente di $ 500. 

Dal punto di vista tecnico, una rottura sotto i 1 dollari potrebbe segnare uno spostamento verso i 890 dollari, seguito da una media mobile a duecento giorni, attualmente a 1 dollari. Fattori chiave saranno il movimento al rialzo del dollaro e dei rendimenti obbligazionari come al solito, nonché l'entità della necessaria ulteriore calibrazione dei fondi seguendo la tendenza a lungo termine per accogliere i recenti cambiamenti nelle previsioni tecniche.

Rame

Rame ha recuperato più della metà delle sue perdite nella recente correzione del 9% a causa di problemi di approvvigionamento e dopo che il mercato ha riconosciuto che gli sforzi della Cina per frenare la speculazione e lo stoccaggio si concentreranno principalmente sull'industria siderurgica inquinante per l'ambiente. La minaccia di scioperi da parte di singoli gruppi della società cilena BHP, che gestisce la più grande miniera di rame del mondo, ha contribuito a un ulteriore miglioramento del sentiment. È stato influenzato, tra l'altro, dalla prospettiva di una forte e crescente domanda del cosiddetto so "Metalli verdi" come nichel, alluminio, platino e, soprattutto, rame. Dopo una leggera correzione al minimo in un mese (4,44 dollari per libbra), il rame HG ha recuperato con una rottura sopra i 4,72 dollari che potrebbe potenzialmente segnalare un ritorno al massimo del 10 maggio di 4,88 dollari e oltre.

Petrolio greggio

Contratti futures per olio ha trovato nuovi acquirenti grazie ad un aumento della domanda, principalmente negli Stati Uniti, controbilanciando le preoccupazioni sulla possibilità di aumentare le forniture dall'Iran. Il greggio WTI è salito alla ribalta del boom, raggiungendo in chiusura il massimo da due anni, mentre il greggio Brent si è nuovamente avvicinato ai 70 dollari, il limite superiore del range attuale. Il mercato punta sull'incontro OPEC+ in programma questa settimana, dove si prevede che il gruppo, nonostante l'incertezza sulla futura produzione iraniana, confermerà il rialzo di 0,8 mbl/giorno già concordato a luglio. Fino a quando non ci sarà più fiducia nell'esito dei negoziati tra Washington e Teheran, e finché la ripresa globale della domanda di carburante non sarà più sincronizzata, il potenziale di crescita al di sopra del massimo di marzo di 71,40 dollari appare limitato.

Kawa

Premi caffè arabica su base settimanale, sono aumentati del 7% al livello più alto in quattro anni e mezzo sopra 1,6 USD per libbra. Il recente aumento dei prezzi è stato collegato alle preoccupazioni di fornitura da parte dei principali produttori: il Brasile, dove la siccità continua a colpire le proiezioni di produzione, e la Colombia, dove le proteste politiche dalla fine di aprile hanno bloccato le forniture. A breve termine, questi eventi sono di fondamentale importanza e, dato il potenziale raffreddamento in Brasile che aumenta il rischio di gelate nelle aree a maggiore crescita, la previsione suggerisce un ulteriore supporto.

Granoturco

Granoturco ha guadagnato di più in due anni, recuperando ulteriori perdite dalla recente debolezza culminata in una correzione complessiva del 18%. Ciò ha fatto seguito alla pubblicazione dei dati settimanali sulle esportazioni, che hanno mostrato il secondo volume di vendite dal 1990. Dopo essere sceso al livello più basso in un mese lo scorso mercoledì (6,03 $), il contratto di luglio è salito del limite autorizzato dallo scambio al livello di $ 6,6450, riguardando in particolare sia il frumento che la soia. Le vendite sono state principalmente influenzate da un altro enorme ordine dalla Cina per ricordare che il paese, nonostante i suoi sforzi per ridurre la speculazione e l'accumulo di scorte, continuerà a prosciugare le forniture globali per costruire la più grande popolazione di bovini del mondo.