Gli annunci di un aumento dell'IVA sui carburanti non hanno influito sulla decisione del MPC

L'MPC non ce l'ha fatta alla seconda riunione consecutiva aumento del tasso di interesse. Ed è qui che l'inflazione continua a crescere: ad ottobre era del 17,9%. E anche quando il governo indica sempre più chiaramente che la riduzione dell'IVA sul carburante verrà ritirata da quella nuova, che aumenterà il prezzo di circa 1 PLN al litro. E ciò potrebbe aumentare l'inflazione ben oltre il 20%.

Il Trattato di Sopot mantenuto

Da ottobre 2021 a settembre di quest'anno, RPP tassi di interesse aumentati 11 volte: da 0,5 pp. fino a 6,75 pp. Non c'è stato alcun aumento in ottobre, che avrebbe dovuto essere una fine simbolica del ciclo. Anche questo mese il Consiglio di politica monetaria non ha fatto un altro rialzo. Tuttavia, l'inflazione non ha smesso di aumentare, il che aumenta la pressione sull'MPC. Ad ottobre era del 17,9%, e nei prossimi mesi probabilmente supererà il 20%. Può essere anche peggio, perché - secondo informazioni ufficiose - dal nuovo anno l'IVA sui carburanti dovrebbe tornare al livello del 23%. (da febbraio 2022 è dell'8%). Una tale mossa aumenterà il prezzo di un litro di benzina e diesel di circa 1 PLN. Sarà anche un altro forte impulso a favore dell'inflazione che causerà aumenti dei prezzi in molti settori. In una situazione del genere, l'inflazione all'inizio dell'anno può superare significativamente anche il 20%. Pertanto, potremmo trovarci di fronte a uno scenario simile a quello dell'Ungheria, dove l'inflazione ad ottobre si è attestata al 21,1%.

Le opinioni degli analisti prima della decisione odierna erano divise. Alcuni hanno previsto che il rialzo dei tassi non si sarebbe verificato, altri che potrebbe esserci un aumento "simbolico" di 0,25 punti percentuali di fronte alla situazione attuale. In definitiva, l'MPC non ha aumentato i tassi di interesse, sulla base della proiezione dell'inflazione di novembre degli analisti NBP. Si presuppone che il prossimo anno ci sarà un significativo rallentamento economico, che innescherà un calo spontaneo dell'inflazione. E gli effetti degli attuali rialzi dei tassi, se si verificassero, si sarebbero fatti sentire per l'economia solo in 6-9 mesi. Se queste ipotesi e decisioni fossero corrette, lo scopriremo tra qualche mese.

Il divario tra tassi e inflazione continua a crescere

Pertanto, il Consiglio si attiene alle sue ipotesi e non aumenta i tassi, il che soddisfa i mutuatari con prestiti a tassi di interesse variabili. Meno contenti i detentori di depositi bancari, perché la differenza tra il livello dei tassi di interesse (6,75%) e l'inflazione (17,9%) è in costante aumento e aumenta le perdite. Sull'esempio di un deposito bancario medio annuo, istituito all'inizio di novembre 2021 e completato nell'ottobre 2022, la perdita reale del suo titolare è stata pari al 14,5%.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.