La Banca Centrale Europea è pronta a tagliare i tassi di interesse

La decisione della Banca Centrale Europea è stata in linea con le aspettative degli investitori. I tassi di interesse e i piani di riduzione del bilancio sono rimasti invariati. Tuttavia, la banca ha chiaramente ammorbidito la sua comunicazione. Sebbene a giugno non vi fosse alcun segnale chiaro di un taglio dei tassi di interesse, il segnale era chiaro Christine Lagarde ha preparato i mercati a questa eventualità, che ha comportato un significativo indebolimento dell’euro. Quali sono le prospettive per questa valuta?

Ci sono 3 tagli dei tassi di interesse in gioco

Probabilità di taglio tassi di interesse nel mese di giugno dalla Banca Centrale Europea è attualmente al 90%, anche se prima, prima della decisione, queste probabilità erano stimate al 70%. Durante una conferenza stampa, Christine Lagarde ha affermato che entro giugno la banca riceverà tutti i dati e le previsioni necessarie per poter decidere sulla normalizzazione della politica monetaria. Tra le righe significa proprio questo la banca segnala la prima riduzione dei tassi di interesse. Il mercato sta attualmente scontando tre tagli da parte della BCE quest'anno, che porterebbero il tasso sui depositi dall'attuale 3% al 4%. Ciò significherebbe comunque che la politica monetaria rimarrà restrittiva, quindi la minaccia di una seconda ondata di inflazione rimarrà limitata.

Allo stesso tempo, per ridurre il rischio di una seconda ondata, la banca molto probabilmente non deciderà di tagliare i tassi per la seconda volta a luglio, ma rimanderà tale decisione a settembre per verificare come i dati hanno reagito alla crisi. primo taglio. Inoltre, dalla metà di quest’anno sarà presente la Banca centrale ridotto il saldo del programma di acquisto di asset PEPP pandemico limitando il reinvestimento. Inoltre i reinvestimenti previsti dal piano verranno fermati alla fine di quest'anno. Ciò significa che la politica rimarrà relativamente neutrale, con tagli dei tassi e vincoli di bilancio.

Il tasso di cambio dell’euro è in ritirata

Tuttavia, l'euro ha reagito chiaramente negativamente alle informazioni sull'imminente riduzione. Oggi la coppia EUR/USD è scesa sotto il livello di 1,0700, anche se questo è in parte il risultato di una divergenza derivante dall'atteggiamento della Fed. Attualmente la data del primo taglio da parte della Federal Reserve è posticipata a settembre, mentre banchieri della BCE come Kazaks e Stournaras indicano che Questo è un buon momento per tagliare e un buon momento per staccarsi dalla tendenza stabilita dalla Fed.

La coppia EUR/USD è quotata al di sotto del livello di 1,0700, mentre la coppia USD/PLN sta crescendo in modo abbastanza evidente e al momento paghiamo 3,9956 PLN per il dollaro. A sua volta, lo zloty rimane forte contro l'euro e la coppia EUR/PLN si trova a 4,2658 PLN. Paghiamo 4,3783 PLN per un franco e 4,9996 PLN per una sterlina.

Fonte: Michał Stajniak CFA, XTB