Un quarto o mezzo: di quanto aumenterà il tasso di interesse la Banca d'Inghilterra?

I mercati europei hanno attraversato un'altra sessione difficile, appesantiti dai timori per un'attività economica più debole del previsto, che a sua volta solleva timori per la crescita degli utili nella seconda metà dell'anno. Aggiungiamoci Declassamento del rating del credito USA da parte di Fitch e abbiamo un catalizzatore per continuare a prendere profitti dopo i recenti massimi record Indice DAX.

Anche i mercati statunitensi sono entrati in una fase di correzione, con Nasdaq 100 registrando la sua peggiore sessione da febbraio, mentre il dollaro USA ha agito da rifugio e i rendimenti obbligazionari sono aumentati. Il declassamento del rating di Fitch non ci dice nulla sulla gestione del debito statunitense che non sappiamo già, ma gli investitori sembrano voler testare l'entità del ribasso del mercato.

All'inizio di questa settimana abbiamo visto dati PMI manifatturieri deboli che hanno mostrato che l'economia europea è fermamente in recessione con cali di attività tra i produttori in primo piano. Ciò solleva interrogativi sul fatto che il settore dei servizi finirà per soccombere a una simile debolezza. Ci sono state alcune prove di ciò nelle letture recenti, ma l'attività complessiva nel settore dei servizi è stata piuttosto solida.

Decisione della Banca d'Inghilterra. 25 o 50 bps?

Passando all'evento del giorno, tuttavia, vale la pena ricordare che l'inaspettato rallentamento dell'inflazione in giugno, al 7,9%, più ampio del previsto, potrebbe essere considerato come la pressione sul Bank of Englandaumentare i tassi di altri 50 punti base, indeboliti in qualche modo, soprattutto da allora Federale i BCE ha aumentato i tassi di 25 punti base la scorsa settimana.

Dopo l'inflazione core è rallentata superiori alle attese al 6,9%, le aspettative per i futuri tassi di interesse si sono notevolmente indebolite nelle ultime settimane. Le attese del mercato sul tasso finale sono scese dal 6,5% a meno del 6%.

È inoltre probabile che l'inflazione di luglio rallenti ancora di più poiché gli effetti del limite sui prezzi dell'energia vengono adeguati al ribasso, il che potrebbe suggerire che potremmo essere vicini alla fine dell'attuale ciclo di rialzi dei tassi.

Il problema per la Banca d'Inghilterra è la crescita dei salari che ha sovraperformato l'inflazione core e potrebbe portare il MPC a optare per una politica monetaria più aggressiva e aumentare i tassi di 50 pb, con l'intenzione di suggerire che questo potrebbe segnalare una pausa nelle prossime settimane poiché la banca centrale considera quanto velocemente l'inflazione scenderà durante il terzo trimestre.

Una mossa così aggressiva sarebbe un errore dato che molti degli effetti dei precedenti rialzi dei tassi non sono ancora stati filtrati completamente nel suggerire che la Banca d'Inghilterra dovrebbe prendere una pausa nella situazione attuale sembra improbabile dato che 25 punti base sono già valutati.

In breve, possiamo aspettarci un aumento da falco di 25 punti base come minimo indispensabile, e potremmo anche assistere a una spaccatura nel voto, con alcuni membri del MPC che spingono per 50 punti base.

Possiamo anche avere un'idea di come il nuovo membro dell'MPC Megan Greene vede la situazione attuale quando si tratta di esprimere il suo voto. Una cosa è certa, non è probabile che sia dolce come il Tenreyro che ha sostituito in MPC.

Luoghi chiave per GBP/USD

Dal punto di vista del grafico, i posti chiave possono cadere ai seguenti livelli. La potenziale zona di supporto potrebbe essere testata in questo momento poiché si estende a 1,2685. Romperlo potrebbe aprire la strada a un'altra potenziale zona situata a 1,2500 e inferiore a 1,2400. A sua volta, la resistenza potrebbe essere compresa tra 1,2920 e 1,2990.

Più dati dal mercato del lavoro degli Stati Uniti e impatto sull'USD

Avremo anche ulteriori informazioni sul mercato del lavoro statunitense dopo un altro solido Rapporto ADP sull'occupazione, che ha mostrato l'aggiunta di altri 324 posti di lavoro. lavoro a luglio. Le richieste settimanali per sussidi di disoccupazione dovrebbero essere 225 e avremo anche alcune informazioni sul settore dei servizi con l'indice dei servizi ISM per luglio, che dovrebbe essere a 53. Di particolare interesse sarà la componente occupazionale che era a 53,1 in Giugno, dopo il balzo da 49,2 di maggio.

Punti chiave per EUR/USD

Tra fine maggio e metà luglio Tasso di cambio EUR / USD si alzò per formare una struttura a tre onde. L'attuale calo è simile a quello che abbiamo visto dall'inizio di maggio a giugno. Quindi, si può notare l'uguaglianza di questi movimenti al ribasso. È nella regione di 1,0830. D'altra parte, la resistenza a breve termine potrebbe trovarsi nell'area di 1,1030.