Lo sconto di luglio confermato, il dollaro sta perdendo valore

Ieri, il presidente della Fed Jerome Powell al Forum dei servizi finanziari della Camera dei rappresentanti durante la presentazione del rapporto FED sulla politica monetaria, ha detto:

"Dopo l'ultima riunione del FOMC, le incertezze legate alle tensioni commerciali e le preoccupazioni sulla crescita globale hanno continuato ad avere un impatto negativo sulle prospettive di crescita dell'economia statunitense".

In pratica, questo determina il taglio del tasso di interesse negli Stati Uniti alla riunione del FOMC su 31 luglio.

Le parole di Powell corrispondevano perfettamente al verbale dell'ultima riunione del FOMC, pubblicato anche ieri. Si poteva leggere che molti rappresentanti del FOMC erano convinti che se i rischi associati alle guerre commerciali e al calo dell'inflazione negli Stati Uniti non si fossero attenuati, sarebbe stato presto necessario un ulteriore sostegno sotto forma di taglio del costo del denaro. Solo "alcuni" dei decisori ritenevano che a giugno non esistessero ancora forti argomenti a favore di un taglio dei tassi e che tale decisione dovesse attendere maggiori informazioni.

Il taglio del tasso è deciso

La presenza di Powell e i verbali del FOMC hanno fatto sì che il mercato dei futures ridistribuisse la riduzione di luglio in base ai punti di base 25 (pb), anche se anche senza questa probabilità era ad un livello molto alto di percentuale 95. Allo stesso tempo, anche la probabilità di un taglio di 50 pb è aumentata, sebbene le probabilità di una tale mossa siano ancora praticamente nulle. Nella valutazione del mercato, questa probabilità è aumentata al 23,5%. da sotto 10 percento questa settimana e da 25 proc. Prima della pubblicazione di Venerdì, chiaramente migliore del previsto, i dati dal mercato del lavoro degli Stati Uniti (a giugno, l'occupazione nel settore non agricolo aumentato di 224 migliaia contro le previsioni 160 mila).

La conferma del taglio dei tassi di luglio negli Stati Uniti ha sovrastimato il dollaro, che negli ultimi giorni ha guadagnato valore, reagendo ai dati sull'occupazione di venerdì. Tasso di cambio EUR / USD ha girato intorno all'1,12, recuperando praticamente le sconfitte di venerdì. La dinamica dell'aumento potrebbe non essere la massima, ma la virata citata significa che la sequenza di minimi locali sempre più alti tracciata dagli ultimi giorni di maggio (1,1116 => 1,1181 => 1,1193). Se si aggiunge il fatto che l'economia statunitense ha un maggiore potenziale di sorprese negative rispetto a quella europea, e la Fed potrebbe allentare la politica monetaria molto di più rispetto alla BCE, c'è carburante per ulteriori aumenti dell'EUR / USD.

Supponendo che l'attuale sequenza di movimenti rimarrà sul grafico EUR / USD, ci si dovrebbe aspettare un aumento lento prima del summit di giugno (1,1412), e poi un po 'più alto. Ed era solo lì, da qualche parte a cavallo tra luglio e agosto, che sarebbe stato possibile un altro cambiamento negli equilibri del potere e una nuova ondata di eredità.

Diagramma EUR / USD, intervallo D1. fonte: TickTrader MetaTrader 4