I dati sull'inflazione di domani provenienti dagli Stati Uniti stimoleranno l'eurodollaro?

Dalla pubblicazione del rapporto NFP si registra una stagnazione sul mercato valutario. Tasso di cambio EUR / USD dopo essere sceso intorno a 1,0720 all'inizio della scorsa settimana, è rimbalzato a 1,08. Il mercato è in attesa di un altro impulso alla crescita. Sembra che possa esserci un filo conduttore lettura dell'inflazione di domani dagli USA. C'è ancora grande ottimismo a Wall Street, che ha portato a nuovi massimi per i principali parametri di riferimento delle borse.

Allentamento della politica monetaria

VIX – un indicatore comunemente chiamato indice di paura – si trova ancora nella fascia di oscillazione inferiore e finora non invia segnali preoccupanti. Il mercato attualmente lo presuppone La Fed taglierà i tassi di interesse a giugno. La probabilità di un simile scenario è stimata leggermente superiore all'80%.

L'indice del dollaro USA è leggermente diminuito durante la scorsa settimana, correggendo la recente ondata di apprezzamento avvenuta il giorno della pubblicazione Rapporto NFP (2 febbraio) e lunedì 5 febbraio. Richiama questo i dati provenienti dal mercato del lavoro si sono rivelati estremamente buoni, che in una certa misura ha rinviato le possibilità di un precedente allentamento della politica monetaria da parte della Fed.

Questa settimana, e più precisamente domani, apprenderemo la pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo di gennaio per gli Stati Uniti. Questi dati possono (ma non devono) essere un nuovo catalizzatore per importanti cambiamenti nel posizionamento sul mercato valutario.

Le previsioni di Bloomberg indicano un ulteriore calo dell'inflazione. PCI su base annua è previsto in calo dal 3,4%. fino al 2,9%. a gennaio. L'indice core dovrebbe scendere del 3,9%. fino al 3,7%. La dinamica mensile dovrebbe essere rispettivamente dello 0,2%. e 0,3%. ed essere simile a quello del mese prima. Come previsto, i dati potrebbero non suscitare emozioni. Una sorpresa in entrambi i casi dovrebbe generare un po' più di traffico e forse indicheranno un’ulteriore direzione per la forza del dollaro USA.

Interventi dei rappresentanti della Fed

Le vendite al dettaglio di questa settimana (giovedì) potrebbero anche pesare sulle aspettative del mercato per il futuro andamento dei tassi di interesse Federal Reserve, anche se l'importanza di questi dati sarà incomparabilmente inferiore a quella prevista per martedì. Oggi il macrocalendario è quasi vuoto. Sono previsti solo gli interventi di Michelle Bowman, Thomas Barkin e Neel Kashkari della Fed. È improbabile che portino qualcosa di nuovo che il mercato non conosca, e probabilmente lo farà non vedremo molta reazione nelle citazioni.

La continua forza del mercato del lavoro e il rallentamento del processo di disinflazione dovrebbero impedire una svendita del dollaro, e a questo punto vedo maggiore rischio di un ulteriore apprezzamento del dollaro, almeno nel breve e medio termine.

Tornando al Vecchio Continente, recentemente ci sono stati commenti divergenti da parte della BCE. Fabio Panetta, la voce più accomodante del Consiglio direttivo, ha sostenuto le aspettative di un taglio dei tassi, affermandolo Il momento di allentare la politica monetaria si “avvicina rapidamente”. Dal canto suo, Isabela Schnabel (un “falco” nel Consiglio direttivo) ha messo in guardia contro un allentamento troppo precoce delle condizioni monetarie. Mario Centeneo (presidente della Banca Centrale del Portogallo) e Pablo Hernandez de Cos (presidente della Banca di Spagna) preferiscono un approccio cauto e non danno consigli da colomba.

Il consenso tra i policy maker sembra essere favorevole al mantenimento dei tassi di interesse invariati almeno fino ad aprile. Le statistiche sui salari in Europa, che faranno luce sugli ulteriori sviluppi dell’inflazione. Il mercato presume che l'inizio dell'allentamento avverrà con la riunione di giugno e comincia a crederci sempre di più.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers