L’inflazione potrebbe presto riprendere a salire

Giovedì l'Ufficio centrale di statistica presenterà i dati sull'inflazione di gennaio. Entro marzo l’inflazione scenderà sotto il 3%. Tuttavia, possiamo aspettarci una ripresa in seguito. Anche negli Usa il rischio di un ritorno dell’inflazione è sottostimato e cresce. Oggi l’inflazione americana scenderà sotto il 3%.

Giovedì conosceremo i dati sull'inflazione di gennaio

Lo scenario più probabile è un calo dell'inflazione al 4,3-4,5%, un altro calo a febbraio e un'inflazione intorno al 3% a marzo. a/a. Esiste addirittura la possibilità che l'inflazione scenda al 2,5% a marzo. a/a, ma penso che questo valore sarà più vicino al 3%. a/a. Tuttavia, va ricordato che i primi dati sull’inflazione dell’anno sono soggetti al rischio legato alle variazioni del paniere inflazionistico della NBP. Prima che il tasso di inflazione venga annunciato a gennaio, questo paniere viene aggiornato per corrispondere il più possibile alle spese del polacco medio. Nei mesi successivi l’inflazione smetterà di diminuire e potrebbe aumentare in modo significativo. Queste mosse dipenderanno dalle decisioni del governo in merito all’IVA sui prezzi dei prodotti alimentari e dell’energia. Solo questi due elementi possono aumentare il valore dell’inflazione fino a 4,5 punti percentuali: in uno scenario del genere, alla fine del 2024, l’inflazione potrebbe attestarsi intorno al 6,5-7,5%. Le preoccupazioni per l’aumento dell’inflazione non riguardano solo la Polonia. Tuttavia, un rimbalzo dell’inflazione polacca sembra praticamente certo.

Anche negli USA si registrano timori per l'aumento dell'inflazione

L’inflazione a gennaio, di cui conosceremo oggi, molto probabilmente scenderà sotto il 3%, cosa che accadrà per la prima volta in 33 mesi. Questo è il risultato del calo dei prezzi della benzina, dei prodotti alimentari e delle auto usate. Tuttavia, il rischio di un ritorno a un’inflazione più elevata negli Stati Uniti è sottovalutato e in aumento. Il mercato del lavoro statunitense è sorprendentemente sano e la crescita economica è forte. Dati GDPNow per il primo trimestre (questo indicatore esamina i risultati attuali del PIL negli USA) indicano una crescita annua del 3,4%. Allo stesso tempo, il rendimento delle obbligazioni a 10 anni è aumentato, nella speranza di una riduzione dei tassi di interesse Federale sono stati respinti e il dollaro è la valuta principale con la migliore performance quest’anno. Le azioni hanno accolto con favore minori rischi di recessione e migliori prospettive di utili. Tuttavia, potrebbero sottovalutare il rischio di una sorpresa inflazionistica. Preparato da eToro* Un indice di 13 indicatori anticipatori e attuali dell'inflazione mostra che il calo dei prezzi si è fermato. Attualmente il tasso è al 40%. inferiori ai livelli di picco del 2022 (quando l’inflazione era la più alta), ma aumentati del 4%. lo scorso mese. Con forti aumenti dei tassi di occupazione e dei prezzi PMI, insieme a un rafforzamento del mercato immobiliare, ciò potrebbe significare un ritorno all’aumento dell’inflazione dopo un altro calo a febbraio.

Che ne dici di ulteriori tagli dei tassi in Polonia?

Il livello di inflazione rimane cruciale per le decisioni sui tagli dei tassi di interesse. In Polonia, la dichiarazione dopo l'ultima riunione del Consiglio di politica monetaria e del presidente NBP Adam Glapiński ha fatto sapere che fino alla fine dell'anno probabilmente non ci saranno tagli dei tassi. Questo è uno dei motivi del recente rafforzamento dello zloty. In una situazione del genere, i tassi in Polonia rimarrebbero a un livello più elevato con un previsto calo dei tassi negli Stati Uniti e nella zona euro.

*Monitiamo il mercato del lavoro statunitense (occupazione ISM, JOLTS), il mercato immobiliare (affitto Zillow, indice NAHB), le materie prime (auto usate, prezzi industriali ISM), le materie prime (benzina, beni di largo consumo), le catene di approvvigionamento (indice GSCP, tariffe dei container ) e aspettative (indagine sul Michigan, pareggi).

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.