L’ottimismo domina ancora i mercati

Il mercato ha ampiamente compensato le perdite subite a seguito del dato negativo dell’IPC statunitense. Gli indici di Wall Street hanno chiuso la giornata in territorio positivo, il Nasdaq Composite ha guadagnato l'1,3%. e SP500 1%. Tuttavia, la portata della crescita industriale del Dow Jones è stata inferiore rispetto ad altri parametri di riferimento e ammontava allo 0,4%. DAX oggi si avvicina ai record storici.

Il tasso EUR/USD è rimbalzato a 1,0740 e i rendimenti delle obbligazioni statunitensi a 2 anni si sono corretti a 4,56, quando il giorno prima avevamo osservato un tetto superiore al 4,66%. Ieri abbiamo ricevuto i primi commenti della Fed dopo il rapporto sull'inflazione. Oggi l'attenzione dei mercati è focalizzata sulle vendite al dettaglio statunitensi.

La strada "accidentata" del ritorno

I seguenti relatori hanno parlato di politica monetaria e inflazione: Michael Barr – Vicepresidente della Fed per la supervisione. Ha riconosciuto che la banca centrale avrebbe bisogno di vedere più dati che mostrano che l’inflazione si sta dirigendo al 2% prima di iniziare a tagliare i tassi di interesse. Ha anche aggiunto che i dati sull’inflazione più forti del previsto di martedì hanno ricordato che la strada per tornare al target della Fed potrebbe essere “accidentata”. Ha sottolineato la validità dell’approccio precauzionale, che è attualmente preferito anche da Powell.

Austan Goolsbee ha parlato in modo accomodante e ha respinto le prospettive di letture più elevate CPI nei prossimi mesi. Ha ammesso che, anche se l’inflazione rimane leggermente più alta per alcuni mesi (come suggeriscono molte previsioni), sarà comunque coerente con il percorso di ritorno verso l'obiettivo. Goolsbee attualmente non ha diritto di voto nel FOMC, quindi le sue parole stanno perdendo significato per il mercato.

Rischio e ottimismo tra gli investitori

Per ora, un singolo (peggiore) rapporto sull’inflazione proveniente dagli Stati Uniti non è in grado di esercitare una pressione negativa sul sentiment del mercato. L’ottimismo continua a dominare e gli investitori scelgono il rischio, come dimostra il ritorno alla crescita degli indici azionari. Mercato crede sempre di più in un atterraggio morbido e ritiene che il perdurare della politica monetaria restrittiva non abbia un impatto distruttivo sull’economia. D’altro canto, l’inflazione è in calo, anche se il processo di disinflazione ha subito un notevole rallentamento.

Marzo è diventato irrealistico per quanto riguarda l’inizio dei tagli dei tassi di interesse. Anche le possibilità che questo processo inizi a maggio sono state notevolmente ridotte. Giugno è ancora altamente probabile, ma questo potrebbe cambiare nel tempo e tutto dipenderà dai dati.

Tasso di cambio EUR / USD è vero che ieri ha registrato una sessione al rialzo. Tuttavia, sul mercato valutario il rimbalzo è solo sufficientemente cosmetico la forza del dollaro dovrebbe essere visibile almeno nel medio termine. Oggi l'attenzione degli investitori è focalizzata sui risultati delle vendite al dettaglio, che dimostreranno la forza del consumatore americano.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS