L'entità della svalutazione dello zloty non preoccupa la NBP

Lo zloty è il più debole rispetto all'euro e al dollaro americano da aprile. Per quanto riguarda il franco o la sterlina, vediamo livelli che non si vedevano dal primo trimestre di quest’anno. L'entità della svalutazione è enorme, anche se la Banca Nazionale Polacca non mostra alcuna preoccupazione al riguardo. Questa settimana, il rafforzamento del PLN degli ultimi mesi è stato rapidamente vanificato.

Ulteriori tagli dei tassi in Polonia sono altamente probabili non supporterà la nostra valuta. Se l’umore sui mercati globali peggiorasse, la nostra valuta potrebbe trovarsi in difficoltà ancora maggiori. Si potrebbe dire che il mercato ha scontato la credibilità la nostra banca centrale.

Un discorso con una campagna elettorale sullo sfondo

Il professor Adam Glapiński ha cercato di difendere la decisione di mercoledì durante la conferenza di ieri. Richiama questo i tassi di interesse sono stati ridotti di 75 punti base. Non sono mancate "escursioni" politiche e riferimenti alla campagna elettorale in cui ci troviamo. Il presidente della NBP ha cercato di sottolineare l'indipendenza dell'istituzione. Tuttavia, l'imprevedibilità delle decisioni della banca centrale è elevata e questo è visibile a tutto il mondo e scontato dai mercati.

In precedenza era stato sottolineato che le riduzioni sarebbero state di 25 punti base. La realtà si è rivelata completamente diversa. Nonostante i paragoni espressi dalle parole del professor Glapiński al capo della BCE, Christine Lagarde, la conferenza stampa e le decisioni precedentemente prese dalla NBP non assomigliano a quelle che osserviamo in Europa occidentale.

Il presidente della NBP ha sempre cercato di sottolineare il successo, come lo ha definito calo dell’inflazione da livelli record superiori al 18%.. Tuttavia, la comunicazione con il mercato lascia molto a desiderare.

Dobbiamo tenere conto del fatto che il livello dei prezzi sta diventando più alto olio, causati dalle decisioni di Russia e Arabia Saudita, combinate con uno zloty notevolmente più debole, potrebbero portare a medio e lungo termine a l’inflazione verrà “urtata” e le stime della NBP potrebbero non avverarsi. Pertanto, potrebbe essere necessario molto più tempo prima che la crescita dei prezzi ritorni al target della NBP.

La NBP preferisce uno zloty più forte...

Dall'inizio della settimana lo zloty ha perso 14 centesimi rispetto all'euro e quasi 19 centesimi rispetto al dollaro: l'entità è quindi enorme, ma è stato definito piccolo dalla Banca Nazionale Polacca e ha sottolineato che in realtà avrebbe un impatto minimo CPI. il prof. Glapiński ha affermato che la NBP preferisce uno zloty più forte perché aiuta nella lotta contro l'inflazione. Vedo alcune incongruenze qui e presumo di non essere l'unico.

Credo inoltre che il calo della credibilità della banca centrale si rifletta anche nel calo dell’indice WIG20, che accumula in gran parte capitale straniero. Gli investitori ritirano i loro soldi da un luogo dove non sono convinti e dove vedono un rischio maggiore.

Da un punto di vista tecnico, il WIG20 si trova in una posizione difficile. C'era già un segnale negativo uscita dal basso dal canale di crescita, che durò da marzo. L'indice è rapidamente sceso a 1990 punti. Poi abbiamo osservato un tentativo di rimbalzo verso 2055 punti. Mercoledì mattina, la linea di collo teorica di una formazione RGR abbastanza ampia è stata rotta. La sua portata è di 1780 punti. Lungo il percorso abbiamo ancora un supporto orizzontale intorno ai 1900 punti. e tutto indica che questa è la direzione in cui sta andando l'indice.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS