Come si sta sviluppando l’ecosistema attorno alle auto elettriche

Sempre più persone stanno cambiando le auto a combustione con quelle elettriche. Poiché è difficile prevedere quale produttore di auto elettriche diventerà alla fine il leader del settore, gli investitori che scommettono sul futuro dei veicoli elettrici dovrebbero considerare l’esposizione al crescente ecosistema delle reti di stazioni di ricarica e del riciclaggio delle batterie. In questa analisi, parliamo di società quotate che operano in due settori che conosceranno una crescita dinamica nel prossimo decennio: lo sviluppo di reti di stazioni di ricarica per veicoli elettrici e il riciclaggio delle batterie.

Il rapido sviluppo del settore della ricarica dei veicoli elettrici garantisce una redditività positiva

Abbiamo recentemente menzionato che nel settore globale dei veicoli elettrici (EV), il numero totale di auto elettriche consegnate ha superato i 10 milioni e dal primo trimestre del 2020 questo settore è cresciuto in modo dinamico man mano che i consumatori negli Stati Uniti, in Europa e in Cina diventano a proprio agio con questa nuova tecnologia. Sebbene sia difficile prevedere quale produttore di veicoli elettrici dominerà questo settore a lungo termine - molti scommettono attualmente su Tesla - è certo che il numero di utenti aumenterà, e quindi la domanda di materie prime necessarie per la produzione di veicoli elettrici. automobili e gli elementi dell’ecosistema che supportano questi veicoli. Ciò significa che in termini di materie prime siamo costruttivi nei confronti dei metalli industriali come nichel, litio e rame e, nel contesto dell’ecosistema dei veicoli elettrici, nei confronti della rete di stazioni di ricarica per auto elettriche e del riciclaggio delle batterie.

Recentemente abbiamo visto il valore percepito di una rete di stazioni di ricarica per veicoli elettrici quando case automobilistiche come GM e Ford hanno implementato il modello di ricarica sviluppato da Tesla. Queste decisioni potrebbero erroneamente essere considerate come una segnatura del destino di altre reti di stazioni di ricarica per veicoli elettrici, ma sul mercato osserviamo qualcos'altro. Sembra piuttosto che, mentre il settore si sta muovendo verso un unico standard, ci saranno più fornitori nel settore delle reti di stazioni di ricarica per veicoli elettrici. Riteniamo che i requisiti patrimoniali per le stazioni di ricarica per auto elettriche siano piuttosto restrittivi e con l’aumento della concorrenza e lo sviluppo di altre reti di stazioni di ricarica Tesla ridurrà lentamente le spese in conto capitale su queste stazioni.

Il motivo per cui le reti di stazioni di ricarica per auto elettriche sono così interessanti è che diventeranno l'equivalente futuro degli "oleodotti" nel processo di elettrificazione e genereranno ritorni interessanti sugli investimenti perché, come le condutture e le ferrovie, le stazioni di ricarica non saranno collocate in stretta vicinanza l'uno all'altro. Ciò significa anche che le economie di scala aumenteranno nel tempo e prevediamo che in un lontano futuro un piccolo numero di società di ricarica di veicoli elettrici controllerà l’intero mercato. Oggi, molte entità nel settore della ricarica delle auto elettriche sono già redditizie o sono vicine a raggiungere la redditività. Questa è un'altra caratteristica interessante di questo segmento. Questo settore sta crescendo rapidamente, garantendo una redditività positiva.

La tabella seguente mostra le maggiori società quotate coinvolte nella ricarica delle auto elettriche e nel riciclaggio delle batterie, evidenziando lo sviluppo dell’ecosistema dei veicoli elettrici.

Il riciclaggio delle batterie diventerà un mercato enorme in futuro

L'articolo di ieri in FT è stato dedicato riciclaggio delle batterie e perché è necessaria una rivoluzione in questo settorema oggi alle riciclaggio delle batterie scrive anche Wall Street Journal. Poiché la transizione ai veicoli elettrici continua a un ritmo vertiginoso e la qualità dei minerali si deteriora in futuro, il riciclaggio delle vecchie batterie sarà fondamentale per mantenere bassi i prezzi delle batterie, oltre a proteggere l’ambiente poiché le batterie sono piuttosto tossiche.

Le prospettive future per il riciclaggio delle batterie sono così buone che uno dei maggiori attori globali in questo settore, Umicore, ha basato la sua intera strategia fino al 2030, denominata RISE, sul suo gruppo aziendale di riciclaggio - Battery Recycling Solutions. Circa il 75% delle spese in conto capitale di Umicore nel 2022-2026 sarà destinato ai materiali delle batterie, al riciclaggio delle batterie e alle celle a combustibile, con il riciclaggio delle batterie che rappresenta l’area di crescita più importante. L'azienda ha già annunciato una significativa espansione della portata delle sue operazioni di riciclaggio di batterie in Europa con la costruzione del più grande impianto di riciclaggio di batterie al mondo in grado di trattare 150 tonnellate di materiale.

La maggiore esposizione diretta al mercato del riciclaggio delle batterie è fornita dalla società quotata negli Stati Uniti Li-Cycle, ma in questo caso l’investitore deve presumere che la tecnologia vincente a lungo termine sarà quella delle batterie agli ioni di litio, o almeno che Li-Cycle sia in grado di modificare la propria attività di riciclaggio in caso di vittorie di un'altra tecnologia. In ogni caso, l’obiettivo dell’analisi di oggi è fornire ispirazione per l’ecosistema emergente dei veicoli elettrici.

Circa l'autore

Peter Garry - direttore della strategia dei mercati azionari in Saxo Bank. Sviluppa strategie di investimento e analisi del mercato azionario e delle singole società, utilizzando metodi e modelli statistici. Garnry crea Alpha Picks per Saxo Bank, una rivista mensile in cui vengono selezionate le aziende più interessanti negli Stati Uniti, in Europa e in Asia. Contribuisce inoltre alle previsioni trimestrali e annuali di Saxo Bank "Previsioni sconvolgenti". Fornisce regolarmente commenti in televisione, tra cui CNBC e Bloomberg TV.