Una nuova ondata di consolidamento è in arrivo nel mercato petrolifero

Compagnie petrolifere americane Exxon i Gallone hanno annunciato acquisizioni di compagnie petrolifere più piccole. Ciò significa l’inizio di un’altra ondata di consolidamento del mercato petrolifero, la più grande in oltre 20 anni. Le compagnie petrolifere americane preferiscono effettuare acquisizioni piuttosto che aumentare la propria capacità produttiva, per non incidere sui cali prezzi del petrolio. Ciò significa che non ci sarà benzina nelle stazioni.

Consolidamenti nel mercato petrolifero

Exxon e Chevron hanno annunciato acquisizioni di compagnie petrolifere più piccole, avviando una nuova ondata di consolidamento nel mercato petrolifero. L'ultima ondata così significativa si è verificata all'inizio del secolo e ha portato alla creazione delle attuali principali compagnie petrolifere. Il catalizzatore della situazione è, ovviamente, il prezzo elevato del petrolio, ma anche il dollaro forte, che in fase di consolidamento favorisce le aziende americane. Le aziende traggono vantaggio anche dalle ingenti risorse di liquidità che le aziende sono riuscite ad accumulare di recente. Ciò non è stato difficile perché i prezzi del petrolio, adeguati all’inflazione, sono attualmente più alti del 30-40%. superiore a quello dell’ultima grande ondata di fusioni di 20 anni fa. Le transazioni finora annunciate potrebbero essere solo l'inizio, poiché Devon è in trattative con Marathon per una transazione del valore di circa 20 miliardi di dollari.

L’attuale ondata di acquisizioni riflette tre fenomeni importanti. In primo luogo, si ritiene che i prezzi del petrolio rimarranno elevati per un lungo periodo di tempo. In secondo luogo, gli acquisti sono preferiti alle nuove trivellazioni, e questo dovrebbe contribuire ad un'ulteriore riduzione dell'offerta, che proteggerà gli attuali prezzi elevati da cali. In terzo luogo, le aziende statunitensi sono focalizzate sulla crescita, dallo scisto del bacino del Permiano negli Stati Uniti ai giacimenti petroliferi in Guyana.

Il rapporto prezzo/utili per le compagnie petrolifere statunitensi è aumentato del 50% nell’ultimo anno. fino a 12x. Ciò era legato a significativi trasferimenti di denaro agli azionisti. Le compagnie petrolifere hanno la quota più alta, fino all'8%. – tasso di dividendo e tasso di riacquisto di azioni proprie Indice S & P500. Approfittando dei prezzi elevati olio, i vincoli di offerta e gli elevati rendimenti di cassa per gli azionisti, le compagnie petrolifere stanno rafforzando i propri bilanci e accumulando liquidità.

In Europa la situazione è diversa

Le società energetiche europee come BP e Shell restano in disparte poiché la loro posizione rimane più difficile. La Shell si è ritirata dallo shale statunitense, lasciando la BP. Come unica azienda europea. I rapporti P/E di entrambe le società sono inferiori di circa un terzo rispetto a quelli dei concorrenti americani. È il risultato di una tassazione straordinaria e di maggiori livelli di intervento pubblico in Europa. E anche un livello di valutazione delle aziende del nostro continente generalmente più basso rispetto agli USA. Le società energetiche, anche se volessero lavorare sul consolidamento, hanno uno spazio di manovra molto più ristretto. Si concentrano invece maggiormente sugli investimenti orientati al futuro nelle fonti energetiche rinnovabili.

I mercati petroliferi registrano un deficit quest’anno, con una domanda che sale a 102 milioni. tonnellate al giorno e limitando la produzione di OPEC. Le aziende americane stanno battendo nuovi record e aumentando la produzione dal Brasile alla Guyana. La seconda fonte di nuovo petrolio è l’Iran, da cui proviene il 4%. produzione mondiale, anche se minaccia ancora di ridurla. L’Arabia Saudita ha una significativa capacità produttiva inutilizzata, producendo quest’anno il 20% in più. meno petrolio rispetto allo scorso anno e potrebbe intraprendere azioni per mitigare l’impennata dei prezzi, anche se la convergenza al livello di Israele viene ritardata. È anche possibile allentare le sanzioni imposte al Venezuela nel prossimo futuro.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.