Il debole PMI suggerisce che la BCE non aumenterà i tassi

I segnali di recessione in Europa si stanno intensificando. Almeno questo è ciò che mostrano i risultati PMI per i servizi e l'industria pubblicati ieri. A loro volta, dati simili sull’economia statunitense erano molto migliori. Ciò è un'ulteriore prova che le economie del Vecchio Continente risentono attualmente in misura molto maggiore degli effetti dell'aggressiva stretta monetaria da parte della BCE.

La buona situazione economica negli Stati Uniti per ora non è a rischio. L’euro si è indebolito a causa dei dati tasso della principale coppia di valute è sceso da un livello vicino a 1,07 a sotto 1,06. Domani la BCE deciderà sui tassi di interesse.

Recessione nella zona euro

Indice dei responsabili degli acquisti per il settore dei servizi - il barometro economico più affidabile per l’area dell’euro – è sceso in ottobre a 47,8 punti. Si tratta di un risultato inferiore rispetto al mese precedente di 0,9 punti. Anche questo risultato è inferiore a quanto indicato dal consenso del mercato (48,7 punti). Ciò significa che l'indice è già al di sotto della soglia di 50 punti. 3° mese consecutivo. Anche l'indice del settore manifatturiero, a 43,0, non lascia sperare che la situazione migliori.

La recessione nella zona euro diventa sempre più marcata. La debolezza economica non si concentra solo in Germania, come è avvenuto nella metà invernale del 2022-2023, a causa principalmente degli elevati prezzi dell’energia. Ora è chiaramente visibile effetti dell’aggressiva stretta della politica monetaria da parte della BCE (incremento complessivo di 450 bp).

Le esportazioni probabilmente non forniranno uno stimolo significativo per l'economia dell'intera zona. Ricordiamo che non è solo questo BCE ma anche altre banche centrali hanno aumentato significativamente il costo del denaro, il che si traduce in una minore domanda. Si sta indebolendo anche dalla Cina.

Fine del ciclo di aumenti dei tassi?

I dati su questo argomento sembrano interessanti PKB zona euro per il terzo trimestre, che sarà annunciato la prossima settimana. Le aspettative indicano un calo dello 0,1%. rispetto al secondo trimestre.

I dati di ieri indicano che ulteriori aumenti dei tassi in Europa sono improbabili. Recentemente Lagarde ha parlato di inflazione, sottolineandola diminuisce come previsto. Una pausa nella riunione di domani potrebbe indebolire nuovamente l'euro. Se ricevessimo un ulteriore e chiaro messaggio sulla fine del ciclo, l’euro verrebbe sicuramente sottoposto a una pressione al ribasso ancora maggiore.

Tuttavia, è ancora visibile sul grafico EUR/USD formazione di testa e spalle invertite (oRGR), che in teoria suggerisce maggiori aumenti della coppia di valute. Lunedì la potenziale linea di collo di questo sistema (1,0630) è stata rotta dal tasso di cambio (solo per un momento). Inoltre, la scorsa settimana i prezzi sono usciti dal canale ribassista a medio termine. Questo, ovviamente, non è una certezza di un cambiamento di tendenza, ma esiste, almeno da un punto di vista tecnico, la possibilità di una più ampia correzione al rialzo dell’Eurodollaro.

Fonte: Broker OANDA TMS