L'intelligenza artificiale è la nuova criptovaluta? – Le previsioni del terzo trimestre di Saxo Bank

L'entusiasmo per l'intelligenza artificiale ha reso la tecnologia l'investimento preferito: il capitale si sta riversando nelle società di intelligenza artificiale, spingendo ulteriormente le criptovalute nella terra di nessuno mentre il numero di persone che investono in quello che un tempo era il favorito nello spazio speculativo diminuisce. Sebbene entrambi questi investimenti godano di interessi diametralmente diversi, ci sono sorprendenti somiglianze tra l'intelligenza artificiale e le criptovalute. Se la situazione torna al punto di partenza, ci sarà un allontanamento dall'intelligenza artificiale a favore di bolle speculative.

Il mercato delle criptovalute è volatile, in gran parte non regolamentato, ha una storia di trading limitata e attualmente ci sono accese discussioni sul fatto che le criptovalute abbiano ancora un valore intrinseco. Indipendentemente dalla posizione sulla questione, vi è un ampio consenso sul fatto che questi attributi facciano risaltare il mercato delle criptovalute rispetto alla maggior parte degli altri mercati. In quanto tali, le criptovalute sono un punto di riferimento scadente rispetto ad altri mercati; le uniche eccezioni sono le bolle speculative create da tecnologie nascenti ma tanto attese. In questo caso, nessun altro mercato è più adatto ai fini del confronto. Mettendo insieme i due mercati, ci sono significativi parallelismi tra le criptovalute e la recente ondata di intelligenza artificiale, incluso il flusso apparentemente unidirezionale di capitali verso qualsiasi cosa relativa all'intelligenza artificiale.

Negli ultimi anni, il mercato delle criptovalute ha assistito due volte a questo tipo di afflussi unidirezionali prima che i pool di capitali si esaurissero, portando allo scoppio di bolle speculative. Queste bolle si sono verificate nel 2017 e nel 2021, quando il valore Bitcoin, Ethereum e varie altre criptovalute sono aumentate notevolmente, per poi diminuire fino al 90% l'anno successivo. Non solo i prezzi sono aumentati durante questo periodo, ma le criptovalute e le società sono state in grado di raccogliere fondi con facilità poiché tutti volevano entrare nel mercato - poi improvvisamente tutti hanno perso interesse e solo una manciata di investitori è rimasta nel mercato delle criptovalute.

DAI UN'OCCHIATA: Come investire nell'intelligenza artificiale? [Guida]

A che punto finisce l'immaginario collettivo del mercato?

Sia le criptovalute che l'intelligenza artificiale hanno grandi prospettive per il futuro come tecnologie chiave per un numero sempre crescente di persone. Pur riconoscendo che condividiamo questo punto di vista, dobbiamo anche riconoscere che sia le criptovalute che l'intelligenza artificiale devono ancora essere implementate su larga scala in tutto il mondo, mostrando un potenziale limitato per generare valore per ora. Peggio ancora, non c'è modo di sapere quando queste tecnologie raggiungeranno la maturità appropriata per un uso diffuso, se non del tutto. Tuttavia, è fondamentalmente certo che le persone sopravvaluteranno l'importanza a breve termine dell'intelligenza artificiale, come con la maggior parte delle altre tecnologie emergenti, comprese - in precedenza - le criptovalute.

Finché non raggiungono la maturità tecnica, il mercato valuta di fatto le tecnologie alla cieca, affidandosi all'immaginario collettivo. Come disse una volta Benjamin Graham, "[n]sul mercato speculativo, è l'immaginazione che conta, non gli analisti". Graham, spesso accreditato come il padre dell'investimento di valore, probabilmente voleva che le sue parole fossero un ammonimento per qualsiasi mercato in cui il giudizio si basa principalmente sull'indovinare il futuro. Perché criptovalute e intelligenza artificiale non sono ancora tecnologie consolidate, le idee sul futuro vincono sugli aspetti tangibili del presente, quindi invece di fare affidamento su dati e numeri specifici, i partecipanti al mercato lasciano che la loro immaginazione plasmi la percezione dell'impatto futuro dell'industria sul mondo, e successivamente - il suo valori. È probabile che questo quadro sia molto diverso da come si svilupperà l'IA nei prossimi anni, in modo simile a come è successo molte volte nel caso delle criptovalute.

Inoltre, questo giudizio è guidato principalmente dagli investitori al dettaglio. Il gruppo era in gran parte assente durante il rally dell'intelligenza artificiale all'inizio di quest'anno poiché molti investitori al dettaglio hanno ridotto le loro partecipazioni azionarie dopo un importante aumento dei tassi di interesse, ma sembrano essere tornati negli ultimi mesi, in particolare per i titoli legati all'intelligenza artificiale. Prevediamo che l'afflusso di investitori al dettaglio nell'intelligenza artificiale continuerà, trasformando gradualmente la tecnologia in un nuovo favorito tra gli investimenti al dettaglio, poiché questo gruppo favorisce i mercati con un rapporto rischio-rendimento più elevato, simile alle criptovalute e ai titoli meme, dove gli investitori al dettaglio sono dominanti . La significativa presenza di questo gruppo spinto dalla paura di perdersi (il cd paura di perdersi, FOMO) in un mercato modellato dall'immaginazione significa un cocktail in cui possono apparire promettenti bolle speculative.

Saremmo sorpresi se questo cocktail non includesse almeno uno svantaggio significativo dei negoziabili legati all'intelligenza artificiale, come con le criptovalute e in particolare la bolla delle dot-com della fine del XX secolo, poiché la tecnologia sta maturando più lentamente del previsto, mentre altre sfide si stanno materializzando, compresa l'incertezza normativa, che, come per le criptovalute, potrebbe influire negativamente sul campo dell'intelligenza artificiale. Inoltre, con l'eccezione di poche aziende selezionate, non sapere fino a che punto le singole aziende sono in grado di catturare il valore generato dall'IA aumenta l'incertezza, esacerbando potenzialmente un'ulteriore volatilità.

"Durante la corsa all'oro, vendi le tue pale"

Una delle poche aziende che ha già dimostrato la sua capacità di catturare il valore dell'intelligenza artificiale è il produttore di GPU Nvidia. In qualità di fornitore leader di calcoli necessari per addestrare i modelli di intelligenza artificiale (come quelli sviluppati da OpenAI), Nvidia ha registrato un netto aumento delle entrate lo scorso anno, principalmente a causa della spinta delle aziende ad acquistare GPU come parte della frenesia dell'IA. Alla fine di maggio, Nvidia ha annunciato di prevedere un fatturato di 2023 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 11, ben al di sopra della previsione media degli analisti di 7,18 miliardi di dollari. Come risultato di questa messa in comune delle risorse di intelligenza artificiale, la valutazione dell'azienda ha superato i mille miliardi di dollari, cosa che solo altre cinque entità sono riuscite a fare, quadruplicando il prezzo delle azioni rispetto al minimo annuale dell'ottobre 1. Aumento della capitalizzazione di mercato NVIDIA di 750 miliardi di dollari rispetto ai 250 miliardi di dollari in meno rispetto a 12 mesi fa, è un chiaro segnale che l'intelligenza artificiale è un mercato speculativo in cui l'immaginazione degli investitori li ha convinti che sta arrivando qualcosa di veramente grande.

Storia di NVIDIA illustra il detto "durante la corsa all'oro, vendi pale". Ciò suggerisce che è più conveniente fornire l'infrastruttura necessaria a coloro che seguono una tendenza in forte espansione piuttosto che seguirla da soli. Durante la corsa alla criptovaluta del 2021, Coinbase ha tratto grandi profitti dalla vendita di picconi e pale, facilitando il trading di criptovaluta, proprio come Nvidia sta facendo ora. Dopo qualche tempo, la bolla delle criptovalute è scoppiata, riducendo notevolmente le entrate di Coinbase e facendo scendere il prezzo delle azioni della società fino al 90% in un solo anno. Il tempo dirà se Nvidia rimarrà sull'onda di una corsa all'oro senza fine o seguirà l'esempio di Coinbase come dice il proverbio "Più grande è il successo, più dolorosa è la caduta".

Circa l'autore

Mads Eberhardt, analista di mercato delle criptovalute, Sassofono Banca. Analista di mercato delle criptovalute presso Saxo Bank. Ha maturato esperienza come trader presso Bitcoin Suisse AG e fondatore http://BetterCoins.dk (sito web rilevato da Coinify).