PLN forte dopo la decisione del Consiglio di politica monetaria

Lo zloty polacco inizia la prossima settimana in buona forma. È stato sostenuto dalla recente decisione del Consiglio di politica monetaria e dalle condizioni globali. Questa settimana aspettiamo soprattutto i dati sull'inflazione di gennaio provenienti dagli USA.

I tagli sono improbabili

I tassi di interesse in Polonia potrebbero rimanere invariati anche fino alla fine dell'anno: questo è il messaggio valido dopo l'ultima riunione del Consiglio di politica monetaria. Naturalmente il taglio non era previsto, ma il mercato voleva verificare nei prossimi mesi quanto fossero realistici i tagli. La risposta del presidente? Non molto realistico. È vero che l'inizio dell'anno dovrebbe portare ulteriore calo dell’inflazione e forse a marzo tornerà addirittura nel corridoio delle deviazioni accettabili attorno al target (2,5% +/- 1 punto percentuale), ma si tratterà di un ritorno temporaneo: i mesi successivi porteranno ad un suo aumento e questo è uno dei motivi per l’attuale atteggiamento del Consiglio.

Questo è ovviamente un fattore favorevole per lo zloty, ma potrebbe essere più importante per la nostra moneta umori sui mercati globali. Questi rimangono estremamente forti, soprattutto a Wall Street, dove negli ultimi tempi i principali indici hanno raggiunto i massimi storici quasi ogni giorno. Una possibile correzione più profonda potrebbe anche significare pressione sullo zloty, anche se al momento la coppia EUR/PLN rimane in una tendenza al ribasso molto costante.

Aumento della pressione di gonfiaggio

Questa settimana tutti gli occhi saranno puntati sui dati sull’inflazione di gennaio provenienti dagli Stati Uniti, che saranno pubblicati domani (14:30). Osservando l’andamento dell’inflazione, i prossimi mesi sembrano davvero positivi: i prezzi del carburante e delle auto usate dovrebbero continuare a scendere, e l’inflazione degli affitti dovrebbe diminuire gradualmente. Ciò che potrebbe preoccupare la Fed è il persistere di un'elevata pressione inflazionistica nei servizi, segnalata anche da un aumento significativo della componente di prezzo dei servizi ISM per gennaio. Inoltre, questi sono dati per gennaio, quindi se ci fosse un effetto "inizio anno", probabilmente sarebbe in questa pubblicazione.

Nel complesso, sarà una settimana ricca di pubblicazioni dagli Stati Uniti, dove riceveremo anche i dati sulle vendite, sulla produzione, sui prezzi alla produzione, nonché i primi indicatori di attività regionale per febbraio. La situazione dovrebbe invece essere più tranquilla in Asia, dove si festeggia il Capodanno.

Lunedì alle 9:10 l’euro costa 4,33 PLN, il dollaro 4,01 PLN, il franco 4,59 PLN e la sterlina 5,07 PLN.

Fonte: Dott. Przemysław Kwiecień CFA, XTB