Un inizio tranquillo per una settimana tempestosa. Boom tecnologico

Un’altra settimana positiva sui mercati finanziari globali è alle spalle. Sebbene i dati macro globali fossero ambigui, non c'era nulla che potesse scuotere la fiducia degli investitori in uno scenario molto favorevole di crescita solida, inflazione in calo e tagli dei tassi di interesse. È in questo contesto che si sta verificando il boom tecnologico. Ciò favorisce anche lo zloty, anche se è da notare un certo cambiamento di sentiment EUR / USD.

Quattro trimestri di solida crescita

Il quarto trimestre ha portato un’altra forte crescita del PIL negli Stati Uniti. Dopo un 2022 più debole, sarebbe potuto sembrare il 2023 quando i tassi di interesse colpiranno con maggiore forza, assisteremo a un rallentamento più forte e forse anche una recessione. Non solo ciò non è avvenuto, ma abbiamo avuto quattro trimestri consecutivi di solida crescita, trainata principalmente dai consumi, ma anche da solidi investimenti.

Inoltre, i PMI di gennaio hanno mostrato miglioramenti quasi ovunque, ma soprattutto negli Stati Uniti e nel Regno Unito, suggerendo che quest'anno potrebbe essere ancora migliore. Inoltre, i dati pubblicati venerdì hanno mostrato un calo del core Inflazione PCE al 2,9%, e questa è la misura preferita dalla Fed. Questo significa che tutti i dati sono perfetti? No, anche gli indicatori regionali negli Stati Uniti hanno registrato un profondo calo a gennaio La discrepanza con il PMI è molto sconcertante. Vale la pena guardarlo, ma non abbastanza perché i mercati rovinino l'atmosfera.

Il mercato del lavoro è un altro indizio?

Questa settimana promette di essere estremamente emozionante. Dal punto di vista macro, la decisione spetta soprattutto alla Fed (mercoledì). Se la Fed taglierà effettivamente i tassi di interesse a marzo, probabilmente verrà indicato chiaramente nella riunione di gennaio (l'indicazione dovrebbe già essere inclusa nella dichiarazione) - questo sarebbe un altro stimolo positivo per i mercati. In caso contrario, il mercato considererà i dati sull’occupazione di venerdì come un altro indizio.

I risultati trimestrali delle aziende saranno altrettanto importanti, poiché la tecnologia sta guidando la crescita a Wall Street. In questo contesto, l'attenzione dovrebbe essere prestata al martedì (risultati post-sessione Microsoft, Google e AMD) e giovedì (Apple, Amazon, Facebook).

Va notato che, nonostante il grande sentiment a Wall Street, il dollaro sta andando bene. Generalmente il sentimento favorevole significa un deflusso dal dollaro, un euro forte e valute ancora più forti dei mercati emergenti. Perché ora dovrebbe essere diverso?

Il centro dell'interesse degli investitori sono le aziende tecnologiche americane, quindi non si può escludere che i capitali non arrivino necessariamente dagli Stati Uniti, anche se l'umore è buono. E questo significherebbe potenziale fine del rafforzamento dello zloty, che inizia la settimana in modo molto stabile. Oggi alle 9:20 l'euro costa 4,36 PLN, il dollaro 4,03 PLN, il franco 4,67 PLN e la sterlina 5,12 PLN.

Fonte: Dott. Przemysław Kwiecień CFA, XTB