Politiche monetarie al centro dell’attenzione, Banca d’Inghilterra aggressiva

Durante la conferenza stampa di ieri, Christine Lagarde ha cercato di soffocare le aspettative del mercato per un taglio dei tassi d'interesse, riuscendoci in parte. Ciò si è riflesso nel rafforzamento del tasso di cambio dell’euro. Allo stesso tempo, il presidente della BCE ha espresso ottimismo sulle prospettive dell'inflazione.

I tassi di interesse nella zona euro sono rimasti ancora una volta invariati. La BoE si è mostrata aggressiva e ha rafforzato la sterlina. A sua volta il franco svizzero ha perso terreno e la corona norvegese ha guadagnato notevolmente, a causa dell'atteggiamento restrittivo della Norges Bank.

La BCE resterà vigile

Prima della riunione di ieri, i mercati finanziari avevano pienamente scontato il primo taglio dei tassi d'interesse. di 25 punti base nel marzo 2024. In totale, entro la fine del prossimo anno si prevedevano tagli di 150 punti base. Una tale interpretazione ai rappresentanti della banca europea non è piaciuto. La soppressione di queste speculazioni si è rivelata efficace ed efficace Tasso di cambio EUR / USD è aumentato quasi fino al livello di 1,10 e ha eguagliato il picco raggiunto alla fine di novembre.

Lagarde non ha più affermato che l’inflazione resterà “troppo alta per troppo tempo”. Ha inoltre spiegato che, a differenza della Federal Reserve, ieri il Consiglio direttivo della BCE non ha discusso i tagli dei tassi di interesse. Ha inoltre sottolineato la forte crescita salariale, che sta spingendo l’inflazione interna, e che la BCE non abbasserà la guardia.

Nel corso del convegno è stato sottolineato anche questo misura di fondo inflazione è stato recentemente inferiore alle previsioni. Rispondendo alle domande, il presidente della BCE non ha ripetuto la dichiarazione secondo cui i tassi rimarranno al livello attuale per diversi trimestri. La banca prevede che l'inflazione e l'indice core rientreranno nell'orizzonte di previsione fino al target del 2%. Gli ultimi dati in ribasso sull’IPC della zona euro (2,4% a/a) sono il risultato, tra gli altri, di prezzi più bassi per i servizi.

Tuttavia, il calo dell’inflazione sarà limitato da una crescita salariale ancora forte, come riconosce la BCE tassi di interesse probabilmente rimarrà a livelli elevati più a lungo ed è probabile che il primo taglio avvenga più tardi rispetto all'inizio del ciclo di allentamento pianificato dalla Federal Reserve.

Rafforzamento della sterlina britannica

Anche la sterlina ha avuto una buona sessione. Come previsto, ieri la Banca d’Inghilterra ha lasciato i tassi di interesse invariati (5,25%). ha continuato a sottolineare il rischio di inflazione. Coppia GBP/USD è salito al livello più alto dall’agosto di quest’anno. e ha stabilito un picco locale intorno a 1,2790. La BoE non ha tentato di sfruttare il significativo calo dell'inflazione come un'opportunità per abbandonare il suo atteggiamento cauto.

Il governatore Andrew Baily ha riconosciuto che non è ancora possibile affermare con assoluta certezza che i tassi di interesse abbiano raggiunto il picco. Allo stesso tempo, ha ammesso apertamente che non vi è stata alcuna discussione in seno alla BoE sui tagli perché è ancora troppo presto per un intervento del genere volto ad allentare le condizioni monetarie. Il mercato ha percepito la decisione e le parole del presidente della banca come decisamente "falchi", cosa che ha rafforzato la valutazione della sterlina.

Il franco svizzero ha perso (soprattutto nei confronti dell'euro) dopo la decisione BNS sul mantenimento del costo del denaro allo stesso livello dell’1,75%. Il presidente della BNS Thomas Jordan ha osservato ieri che la banca centrale "non è più concentrata sulla vendita di valute estere". Nel secondo trimestre, l'istituzione sostiene artificialmente il franco svizzero ha venduto riserve valutarie per oltre 40 miliardi di franchi. Le proiezioni sull'inflazione della banca sono state riviste al ribasso e si avvicinano ora all'intervallo obiettivo della BNS dello 0-2%. Ieri il tasso EUR/CHF è aumentato al momento della decisione, e gli aumenti hanno subito un'accelerazione nel pomeriggio quando è intervenuta la BCE.

A sua volta, la Norges Bank resta molto restrittiva. I tassi di interesse in Norvegia sono stati aumentati di 25 punti base al 4,5%. Inoltre, secondo i rappresentanti delle istituzioni, probabilmente rimarranno a questo livello per un certo periodo, fino all’autunno 2024. Ulteriori aumenti non sono stati del tutto esclusi. Allo stesso tempo, lo scenario di riduzioni anticipate non è stato escluso nel caso in cui l’economia norvegese rallentasse significativamente o l’inflazione scendesse più di quanto indicano le proiezioni. Decisivo e dinamico è stato il calo del tasso di cambio EUR/NOK a 11,50. La conferenza stampa della BCE non è riuscita ad aumentare permanentemente il tasso di cambio e attualmente le quotazioni sono sui minimi di ieri.

Fonte: Broker TMS di OANDA