Fine dei rialzi, inizio della recessione? Cosa porterà la settimana?

La scorsa settimana abbiamo assistito alle decisioni monetarie delle due maggiori banche centrali. La Federal Reserve, come previsto, ha alzato i tassi di interesse di altri 25 punti base mercoledì e il giorno dopo BCE ha seguito l'esempio fissando il tasso di deposito al 3,25%. I dati di venerdì dal mercato del lavoro statunitense si sono rivelati eccezionalmente forti, il che potrebbe mettere la Fed in una situazione difficile. Il rialzo dei tassi di interesse USA a maggio è stato l'ultimo di questo ciclo? Come reagirà il mercato a uno scenario del genere?

Che dire di ulteriori aumenti dei tassi da parte della Fed?

Gli investitori e gli analisti rimangono divisi sull'attuale ciclo di rialzi dei tassi della Fed. Alcuni aspettano da molto tempo perno, altri avvertono di problemi imminenti causati da drastici aumenti dei tassi. Situazioni in cui la Fed ha concluso un ciclo di rialzi più lungo (almeno 365 giorni) e consistente (ovvero un aumento dei tassi di interesse di almeno 400 punti base) si sono verificate solo poche volte. L'ultima volta che è successo è stato nel 2006, poco prima dello scoppio della crisi finanziaria globale. È la fine del ciclo di aumenti dei tassi di interesse Federale annuncia l'imminente recessione?

Negli anni '70, la Fed ha alzato bruscamente i tassi di interesse in risposta allo shock petrolifero, portando a profonda recessione e il mercato azionario declina. Tuttavia, in questo caso è difficile determinare con chiarezza il punto di svolta del ciclo dovuto alla riduzione e poi alla pausa nel 1973. Vale la pena ricordare, tuttavia, che Jerome Powell ha spesso fatto riferimento a questo caso, sottolineando che il rapido interesse i tagli dei tassi negli anni 74-75 sono stati un errore, che la Fed non ha intenzione di ripetere ora.

Un esempio spesso citato oggi è la bolla delle dot-com, quando la fine del ciclo di rialzi dei tassi di interesse ha coinciso con un picco nei mercati. A quel tempo, il primo taglio dei tassi di interesse fu il suggello di una potente crisi. Sarà lo stesso questa volta?

Nel webinar di oggi imparerai:

• La Fed alza i tassi per l'ultima volta: cosa significa questo per i mercati?
• Problemi delle banche statunitensi… chi è il prossimo?
• Dati macro: mercato del lavoro forte, industria debole

Informazioni sull'host

Dr Przemysław Kwiecień - Capo economista X-Trade Brokers. Dottore in Economia presso l'Università di Varsavia, laureato presso l'Università di Varsavia e la London Metropolitan University (MSc). Titolare del prestigioso certificato CFA. Lavora per XTB dal 2007, in precedenza ha maturato esperienza come consigliere del Ministro delle finanze, Mirosław Gronicki, ed economista di Bank Millennium. In XTB, gestisce il dipartimento di analisi.

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