Il costo del denaro spazzerà via i mercati? Cosa porterà la settimana?

Gli ultimi mesi hanno visto un aumento molto consistente dei rendimenti obbligazionari in tutto il mondo. La scorsa settimana i titoli di debito governativi statunitensi a dieci anni si sono avvicinati al livello del 5%, il che chiaramente preoccupa gli operatori di mercato. L’intero movimento avviene nonostante i chiari segnali della fine del ciclo di inasprimento della politica monetaria Federale.

L’elevato costo del denaro porterà al calo delle azioni?

Analizzando gli ultimi decenni, si può vedere che il picco del rendimento dei titoli di stato statunitensi a lungo termine si è solitamente verificato verso la fine del ciclo di aumento dei tassi di interesse della Fed. Negli anni ’90 i rendimenti raggiunsero il livello massimo due aumenti prima della fine del ciclo. Allo stesso tempo, il calo dei rendimenti ha sostenuto una forte crescita Indice S & P500. La situazione era diversa all’inizio degli anni XNUMX, quando il calo dei rendimenti obbligazionari iniziato con l’ultimo rialzo dei tassi del ciclo portò a una marcata svendita nel mercato azionario statunitense. Nel caso della crisi finanziaria globale, il calo dei rendimenti ha addirittura superato i forti ribassi di Wall Street. Sarà lo stesso anche questa volta?

Nonostante i segnali abbastanza chiari sulla fine del ciclo di rialzi da parte della Federal Reserve, i dati macroeconomici che provengono dall'economia americana sono ambigui. La scorsa settimana, la lettura chiave è stata il rapporto sulle vendite al dettaglio, che è stato migliore del previsto. Ma anche i prezzi del petrolio sono importanti e negli ultimi giorni sono aumentati di nuovo a causa della situazione ambigua in Medio Oriente. Quel che è peggio, gli alti tassi di interesse graveranno sul bilancio americano per gli anni a venire. La spesa per il servizio del debito supererà quasi certamente la spesa militare statunitense in questo decennio. La cosa più importante per i mercati a questo punto è se lo scenario di recessione si materializzerà. Ciò accadrà?

Nel webinar di oggi:

• Il costo del denaro esaurirà i mercati?
• Cosa ci dicono i dati macroeconomici?
• La stagione degli utili supporterà gli acquirenti?

Informazioni sull'host

Dr Przemysław Kwiecień - Capo economista X-Trade Brokers. Dottore in Economia presso l'Università di Varsavia, laureato presso l'Università di Varsavia e la London Metropolitan University (MSc). Titolare del prestigioso certificato CFA. Lavora per XTB dal 2007, in precedenza ha maturato esperienza come consigliere del Ministro delle finanze, Mirosław Gronicki, ed economista di Bank Millennium. In XTB, gestisce il dipartimento di analisi.

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