Euforia a Wall Street, dollaro in ritirata

Dopo una settimana interessante, i prossimi giorni porteranno probabilmente un po’ più di calma. Era da molto tempo che i dati del mercato del lavoro statunitense non provocavano una volatilità così elevata. Tasso di cambio EUR / USD per tutto venerdì ha guadagnato oltre 120 punti. e dalla pubblicazione del rapporto NFP, il movimento al rialzo è stato pari a quasi 1 cifra. Gli indici di Wall Street hanno avuto una settimana fantastica.

I cali di ottobre sono stati quasi del 100%. ridotto. C’è stato anche un visibile movimento al ribasso nei rendimenti dei titoli americani. I bambini di 2 anni hanno raggiunto il livello del 4,82%. e titoli con scadenza a 10 anni 4,50%. Il mercato non offre quasi alcuna possibilità di aumento dei tassi di interesse. dalla Fed a dicembre e su cui conta allentamento della politica monetaria nel 2024. Tuttavia, singoli rappresentanti della Federal Reserve stanno cercando di calmare l'euforia del mercato.

L'inizio di un cambiamento di tendenza

Ancora una volta si è scoperto che i dati deboli dell’economia americana sono dati positivi per il mercato. Wall Street è in euforia e ha trascorso una settimana fantastica. Gli indici sono riusciti a recuperare il sell-off di ottobre e guardando i grafici si può avere l'impressione che sia iniziato un altro impulso alla crescita. Tuttavia non sappiamo quanto lontano ci porterà.

Il fatto che il mercato non creda ad un ulteriore inasprimento monetario è dimostrato anche dal calo del rendimento del debito americano. Una reazione simile potrebbe essere osservata sui documenti governativi di altri paesi, compresi quelli europei. I titoli americani a 10 anni si trovano al livello più basso dalla fine di settembre. A loro volta, i titoli a 2 anni hanno mostrato venerdì il livello registrato l'ultima volta alla fine di agosto. Guardando ad un orizzonte temporale più ampio, Gli sconti della scorsa settimana per ora sono solo cosmetici, anche se il movimento innescatosi negli ultimi giorni potrebbe rappresentare l'inizio di un cambio di tendenza.

L'USD è in ritirata. L'indice del dollaro ha lasciato un ampio consolidamento tra 107,0 e 105,30. Il grafico mostra una formazione a doppio massimo, che preannuncia un cambiamento nel trend. L'intervallo teorico di declino è 103,6. Stanno accadendo molte cose anche sulla principale coppia di valute. Questa mattina il tasso EUR/USD è "salito" fino a 1,0750 e si è avvicinato alla resistenza tecnica. Le quotazioni sono appena al di sotto del livello orizzontale segnato dai minimi di agosto e dai massimi di settembre. C'è un livello nello stesso posto inversione Fibo interna (38,2%) movimento al ribasso da metà luglio a inizio ottobre. Cosa significa? Citazioni dopo aver raggiunto questo limite potrebbe effettuare una correzione al ribasso a breve termine, che ridurrà in una certa misura i recenti aumenti. Tuttavia, non si dovrebbero escludere ulteriori aumenti se i dati macro americani si adatteranno allo scenario che la Fed sta attualmente scontando.

La Fed sta raffreddando il sentiment del mercato

Venerdì Rapporto PFN delusi dai numeri deboli e hanno finalmente mostrato più chiaramente che il mercato del lavoro sta iniziando a normalizzarsi. 150mila i nuovi posti di lavoro sono inferiori alle aspettative. Non dobbiamo inoltre dimenticare che le due pubblicazioni precedenti sono state riviste al ribasso di un totale di 101 PLN.

È anche importante che il tasso di disoccupazione sia salito al livello più alto da gennaio 2022 e sia stato pari al 3,9%. Qui vale la pena prestare attenzione alla regola Sahm (dal nome di un ex economista della Fed), che allo stesso tempo è considerato un indicatore di recessione. Ha segnalato ogni crisi dal 1970. Questa regola afferma che un aumento di 0,5 punti percentuali nel tasso di disoccupazione medio a tre mesi indica una recessione. Affinché l’indicatore inizi a inviare un segnale di allarme, le successive letture del tasso di disoccupazione statunitense dovrebbero rimanere al 4%. per tre mesi consecutivi. Non resta molto perché ciò accada.

Rappresentanti Federal Reserve Tuttavia, stanno cercando di calmare il sentiment del mercato. Barkin di Richmond ha definito il risultato NFP benvenuto un segno di normalizzazione del mercato del lavoro. Lui ha però sottolineato che le ulteriori decisioni dipenderanno in larga misura dall'inflazione e che quella di dicembre non è ancora stata decisa. Anche Kashkari ha definito positiva l'ultima pubblicazione, ma allo stesso tempo ha osservato che la Fed non dovrebbe reagire in modo eccessivo ai dati di un mese e ha sottolineato che è troppo presto per dire se siano necessari o meno ulteriori aumenti del costo del denaro.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS