Calo degli indici azionari americani. È solo una correzione?

Dopo che in tarda serata sono stati fissati nuovi massimi storici, ci sono state forti prese di profitto sugli indici azionari americani. La seduta di ieri è stata una delle peggiori dell'ultimo trimestre. Tuttavia, osservando il comportamento di altri asset, in particolare valute e obbligazioni, non c’è motivo di farsi prendere dal panico. Possiamo quindi parlare solo di forti prese di profitto alimentate dalla speculazione su imminenti tagli dei tassi di interesse?

Solo presa di profitto?

Cadere su S & P500 e il Nasdaq ieri ha raggiunto l'1,5%. Abbiamo potuto osservarlo molto tempo fa sessioni così forti al ribasso. Tuttavia, osservando il comportamento del mercato valutario, è difficile parlare di grave panico. La coppia EUR/USD è scesa durante la sessione di ieri, ma è ancora all'interno del range 1,10. I rendimenti obbligazionari statunitensi sono aumentati marginalmente oggi, ma ieri sono scesi ulteriormente sotto il 3,90%. Inoltre, la probabilità di un taglio dei tassi di interesse negli Stati Uniti a marzo rimane al 75%. Osservando questo stato del mercato, si può trarre la conclusione che si trattava solo di prese di profitto. Quindi la fine dell’anno sarà ancora positiva?

Si parla sempre più di tensioni tra Cina e Stati Uniti. Il presidente cinese Xi Jingping lo ha detto al presidente americano Joe Biden "prima o poi" avverrà l'unificazione di Cina e Taiwan. Vale la pena ricordare che all'inizio dell'anno si terranno le elezioni a Taiwan, che potrebbero portare ad una maggiore incertezza sul mercato. Inoltre, gli Stati Uniti prevedono di aumentare le tariffe sulle auto cinesi, il che potrebbe comportare una reazione negativa da parte della Cina.

Torneranno i timori sull’inflazione?

Come potete vedere, sul mercato emergono importanti fattori di rischio e non è da escludere un ritorno dei timori inflazionistici in caso di un rally più ampio sul mercato petrolifero. Per ora ci sono problemi di trasporto nel Canale di Suez e una decisione OPEC + i tagli alla produzione nel primo trimestre del prossimo anno hanno finora portato risultati mediocri.

Dal punto di vista della Polonia, vale la pena prestare attenzione a quello pianificato maggiore deficit di bilancio l’anno prossimo. Per ora non è un problema, ma con una crescita economica più bassa e un atteggiamento migliore da parte di altri paesi, ciò potrebbe comportare una correzione dello zloty polacco. Soprattutto perché i dati concreti non sono impressionanti. La produzione industriale di novembre è inaspettatamente diminuita dello 0,7% a/a, nonostante fosse previsto un aumento simile.

Al mattino il dollaro è debole, il che rappresenta semplicemente una neutralizzazione di parte del movimento di ieri. In Polonia, invece, paghiamo un dollaro 3,9609 PLN, un euro 4,3371 PLN, una sterlina 5,0018 PLN e un franco 5,8998 PLN.

Fonte: Michał Stajniak CFA, XTB