Doppio aumento del tasso. Le banche centrali stanno cercando di combattere l'inflazione

Mercoledì la Fed ha aumentato i tassi di 0,5 punti percentuali e giovedì lo ha fatto per l'ottava volta consecutiva Il Consiglio di politica monetaria. Le tariffe sono aumentate di 0,75 punti percentuali al 5,25%. Tuttavia, crescono più lentamente dell'inflazione, che ad aprile è stata del 12,3%, ovvero 1,3 punti percentuali in più rispetto a marzo. Anche le perdite di titolari di depositi bancari sono da record.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.

Alza i piedi ma non è ancora finita

FED ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse a marzo e mercoledì ha effettuato il secondo aumento della serie, di 0,50 punti percentuali. In precedenza, la FED non ha aumentato i tassi, che nel 2021 era uno degli argomenti del Consiglio di politica monetaria, per astenersi dal tasso escursioni in Polonia. NBP dall'ottobre 2021 ha smesso di guardare alla Fed e ha alzato i tassi di interesse in tutte le otto riunioni successive. Oggi è aumentato di 0,75 punti percentuali, il che significa che il tasso di interesse di base in Polonia è ora del 5,25%.

Tuttavia, il tasso di interesse reale (tasso di interesse meno inflazione) in Polonia è sceso nuovamente, poiché l'inflazione è aumentata più dei tassi, dall'11 al 12,3 per cento. Un mese fa il tasso reale in Polonia era -5,77%, ora è sceso a -6,28%. La cosa più preoccupante è il fatto che l'inflazione potrebbe continuare a crescere nei prossimi mesi, il che abbasserà ulteriormente il tasso di interesse reale. Il tasso reale in Polonia è ancora superiore a quello americano, che attualmente è del -6,91%.

Sebbene i tassi siano già del 5,25 per cento, fino a poco tempo i migliori depositi non superavano il 2 per cento. E questo ha fatto sì che il più importante degli obiettivi degli aumenti, ovvero incoraggiarli a rinunciare ai consumi correnti a favore del risparmio, non fosse pienamente attuato. Abbiamo anche un altro mese di perdite record alle spalle, sostenute dai detentori di depositi annuali estinti. I depositi per 12 mesi aperti a maggio 2021 con un tasso di interesse medio hanno comportato una perdita del 10,86% dopo un anno.

WIBOR drena i portafogli dei mutuatari

Mentre i tassi di interesse sui depositi non crescono così velocemente come i tassi di interesse, il tasso di mercato WIBOR sta aumentando più rapidamente dei tassi (3M WIBOR è attualmente del 6,14%). È la base per il calcolo del tasso di interesse sui mutui ipotecari a tasso variabile. Sono i mutuatari che attualmente sopportano il costo maggiore degli aumenti dei tassi. Questo può essere visto nei titoli in calo delle banche polacche, che stanno affrontando diversi problemi con i mutui ipotecari. I primi sono i prestiti in valuta estera ei processi con i mutuatari per i quali le banche devono creare accantonamenti. Un altro sono i crescenti problemi dei mutuatari denominati in zloty e un possibile deterioramento della qualità del portafoglio di questi prestiti. Il terzo sono le proposte emergenti dei politici in merito a possibili aiuti ai mutuatari di alloggi, che sarebbero finanziati in larga misura dalle stesse banche.