Cosa farà la BCE? Oggi c'è una decisione sui tassi di interesse

Oggi riceveremo la decisione della BCE in merito tassi di interesse a seguire conferenza stampa della presidente della Bce, Christine Lagarde. L’istituzione probabilmente non inasprirà la sua politica monetaria. Nel mese di settembre il tasso d'inflazione è sceso sensibilmente, in linea con le aspettative della banca. Le prospettive economiche per l’area dell’euro si stanno gradualmente deteriorando.

Molte incognite, molti rischi

Dopo l'ultimo aumento, il tasso di deposito è del 4%. e rifinanziamento del 4,5%. e questo è probabilmente il picco dell’intero ciclo di inasprimento. I rappresentanti, ovviamente BCE nelle loro dichiarazioni non escludono del tutto ulteriori passi verso l'alto. Se la pensassero diversamente, sarebbe rischioso con così tante incognite e così tanti rischi. Bisogna ammettere che la lotta contro l’inflazione non è ancora vinta. Tuttavia, la stragrande maggioranza dei membri del Consiglio ritiene che un altro aumento non sarà più necessario quando l'inflazione rimarrà entro i limiti dell'ultima proiezione dell'istituzione. Lo indicano i dati recenti l'indice HICP era pari al 4,3% a settembre. a/a e la base 4,5%. il che significa rispettivamente una diminuzione rispetto al 5,2%. e 5,3%. in agosto.

Un altro argomento contro un aumento alla prossima riunione della BCE è il fatto che un membro del Consiglio direttivo, Peter Kazimir, ha recentemente ammesso la particolare importanza delle prossime proiezioni di dicembre e marzo. Ciò suggerisce che in futuro, come è avvenuto in precedenza, La BCE preferirà ancora una volta prendere decisioni importanti sulle date delle riunioni, dove vengono presentate, e le ultime previsioni della banca saranno pubblicate solo a dicembre.

Gli effetti di un inasprimento aggressivo della politica monetaria

La recessione nella zona euro diventa sempre più marcata. Ciò è stato confermato dai dati PMI di martedì (43 punti nel settore, 47,8 punti nei servizi). La debolezza economica non si concentra solo in Germania, come è avvenuto nella metà invernale del 2022-2023, a causa principalmente degli elevati prezzi dell’energia. Attualmente, gli effetti dell'aggressivo inasprimento della politica monetaria da parte della BCE (un aumento totale di 450 punti base) sono chiaramente visibili. Anche questo fattore è interessante per la decisione di sospendere l’aumento dei prezzi.

Ricordiamo che durante l'ultima conferenza stampa dopo la riunione di settembre, Lagarde ha anche suggerito che non ci sarebbero stati ulteriori passi per inasprire la politica monetaria. Il consenso del mercato è quindi pressoché unanime non avremo alcun movimento al rialzo oggi.

Gli investitori saranno ora concentrati su ciò che farà la BCE nei prossimi mesi e cercheranno indizi. Di fronte alle prospettive economiche sempre peggiori per la zona euro, la valutazione del mercato indica tagli dei tassi di quasi 50 punti base nel 2024. A questo punto l’accento sarà maggiore mantenere i tassi alti per qualche tempo. Probabilmente è ancora troppo presto per discutere quando la politica monetaria inizierà ad allentarsi. L'ultimo aumento è avvenuto solo 6 settimane fa.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS