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Come investire in GTA 6? Vale la pena acquistare azioni Take-Two? [Guida]
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Come investire in GTA 6? Vale la pena acquistare azioni Take-Two? [Guida]

creato Forex ClubFebbraio 13 2024

Le azioni di Take-Two hanno attirato l'interesse degli investitori grazie al rilascio del trailer GTA VI. A causa dell'enorme interesse, è entrato nel Guinness dei primati: il video è stato visto da oltre 90 milioni di persone nelle prime XNUMX ore dalla sua pubblicazione su YouTube. Grazie alla buona accoglienza da parte dei giocatori del nuovo capitolo della serie cult Grand Theft Auto, in cui interpretiamo il ruolo di un ladro d'auto (originariamente previsto), l'azienda ha confermato di essere una delle aziende più importanti del mondo. settore dei giochi. Il fatto che i giochi per computer siano un settore redditizio può essere dimostrato da quanto segue: Microsoft vuole investire molto in questo mercato. Un ottimo esempio di ciò è la presentazione di un'offerta di acquisizione di azioni Activision Blizzard (proprietario, tra gli altri, della serie Call of Duty). Alcuni investitori sono già divisi sul mercato ribassista e si aspettano grandi profitti dalla futura versione di GTA. Sarà così?

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Grafico Take-Two Interactive Software Inc., intervallo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Modello di business Take-Two

Vale la pena notare che il mercato dei giochi è già molto maturo. Secondo le previsioni pubblicate da Newzoo, nel 2023 questo settore dovrebbe valere circa 212 miliardi di dollari. Negli anni successivi il mercato crescerà ad un ritmo del 2-3%. Quindi se TTWO intende crescere più velocemente, ci sono due possibilità:

  • rilevare i concorrenti più piccoli,
  • aumentare la quota di mercato in modo tradizionale (più giochi o aumento dei ricavi dai progetti di gioco disponibili).

Take-Two utilizza sia lo sviluppo organico che la crescita attraverso acquisizioni. Lo sviluppo dell'azienda si traduce in un aumento del numero di programmatori impiegati che sono responsabili di tradurre la visione dei creatori in righe di codice. Nel 2014 era ancora un lavoro a tempo pieno 1 sviluppatori, da aumentare a.dopo 6 anni 4 300. Nel 2023, più degli occupati 8 programmatori. Parte del motivo di questa rapida crescita dei dipendenti è dovuto alle acquisizioni aziendali Zynga.

Molti commentatori si concentrano sul nuovo GTA, ma Take-Two è molto più di questo. Da molti anni l'azienda americana di giochi diversifica ampiamente i suoi prodotti. Grazie a ciò, il futuro dell'azienda non dipende dal successo di una persona “ammiraglia”. Il passo menzionato è stato un passo molto interessante acquisizione di Zynga per 12,7 miliardi di dollari. Grazie a questo, Take-Two è proprietario di molti giochi per cellulari molto popolari. Vale la pena aggiungere che questo è esattamente quello che è il mercato dei giochi mobili rappresenta la parte più importante del settore dei giochi.

Inoltre, il portafoglio dell'azienda comprende prodotti della categoria giochi AAA. Un esempio perfetto è una serie ambientata nell'universo del selvaggio West - Red Dead Redemption – che ha conquistato il cuore di molti giocatori offrendo loro un mondo enorme e aperto, una trama interessante, una buona grafica e un realismo e un'attenzione ai dettagli davvero sorprendenti. Altri giochi popolari sono NBA2K24 czy Max Payne. Come puoi vedere, Take-Two dispone di un portafoglio di giochi molto ampio, che le ha permesso di creare basi durature per l'ulteriore sviluppo dell'azienda.

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I titoli di gioco più famosi del portfolio Take-Two. Fonte: Take-Two

Pertanto, il modello di business dell'azienda è suddiviso in quattro segmenti, i più importanti dei quali sono i seguenti tre:

  • Giochi da rockstar,
  • 2K,
  • Zinga.

Il fiore all'occhiello di Take-Two è la sua filiale Rockstar, rinomata per la fornitura di giochi di alta qualità. Lo studio non rilascia giochi in lotti. Invece, si concentra sul fatto che i prodotti rilasciati sono molto migliori rispetto alla concorrenza. Grazie a ciò l’azienda può distinguersi dalle altre aziende del settore. Il risultato di questa politica è che l'azienda ha una folla di fan che aspettano con impazienza i nuovi prodotti "stabile" Giochi da rockstar. In questo caso, la psicologia facilita le vendite perché i fan vogliono acquistare una nuova versione di un gioco per la quale a volte devono aspettare più di un decennio. In un simile modello di vendita esiste anche il rischio di non soddisfare le aspettative degli investitori. Ciò può minare la fiducia nel marchio. Gli azionisti hanno scoperto quanto ciò sia pericoloso alcuni anni fa CD Projekt. Delusione Cyberpunk ha causato il prezzo delle azioni della società di gioco polacca diminuito di diverse decine di punti percentuali.

Nel caso di 2K, il fiore all'occhiello è la simulazione di basket - NBA 2K - che viene rilasciata ogni anno e ha guadagnato grande popolarità. Il debutto dei capitoli successivi garantisce un costante afflusso di denaro a Take-Two, il che consente all'azienda di avere più tempo per perfezionare giochi come GTA.

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Filiali di Take-Two. Fonte: Take-Two

Come si può vedere dal grafico, Zynga si distingue come un'azienda che si concentra esclusivamente sul segmento mobile. Take-Two ha acquisito Zynga nel 2022 per 12,7 miliardi di dollari. Perché il proprietario di GTA ha deciso di fare un passo del genere?

Acquisizione di Zynga e del segmento mobile

Il modello di business di Zynga è completamente diverso da quello delle altre filiali di Take-Two. Il mercato dei giochi mobili è caratterizzato da un tempo completamente diverso dedicato dal giocatore medio alle attività e dai ricavi da queste generati. Vale la pena ricordare che la maggior parte dei giochi funziona Modello F2P (Free to Play). Pertanto, l'installazione dei giochi è gratuita. Quindi, come fanno i giochi per dispositivi mobili a guadagnare soldi?

Esistono due fonti principali di entrate:

  • microtransazioni,
  • pubblicità in-game.

Microtransazioni sono acquisti in-app. Di solito vengono realizzati da un piccolo numero di giocatori che desiderano completare i singoli livelli più velocemente o acquistare un oggetto unico. Tuttavia, affinché ciò sia possibile, il gioco deve interessare il pubblico. Ecco perché è così importante rivolgersi adeguatamente al gruppo target e concentrarsi sulla giocabilità e sulla gioia dei giocatori. In genere, il valore di un singolo articolo è piccolo e talvolta ammonta a pochi dollari. Ciò fa sì che alcuni giocatori decidano di effettuare microtransazioni per accelerare o rendere l’intrattenimento più attraente. Vale la pena ricordare che il reddito derivante da tali transazioni è soggetto a una commissione, ad es. App Store czy Google Play. L'importo di tale commissione è spesso: 30% del valore della transazione.

Un'altra fonte di entrate è la pubblicità in-game. Gli inserzionisti sono molto spesso... concorrenti. Ciò può sembrare strano, ma è dovuto alla natura del settore. Sono pochi i giochi per dispositivi mobili che sono riusciti a rimanere sul mercato per molto tempo. Questo è il risultato di un'enorme concorrenza, perché i costi di pubblicazione dei giochi per dispositivi mobili sono bassi. È anche un problema elevato tasso di abbandono degli utenti (Il cosiddetto. zangola). Sono pochi i giochi per dispositivi mobili che possono attrarre gli utenti per molto tempo. Per questo motivo è necessario monetizzare il più possibile il gioco prima che venga perso. Naturalmente, la pubblicità non può essere troppo invadente, poiché ridurrà la gioia del gioco e ne accelererà l’agonia.

Il settore pubblicitario sul mercato della telefonia mobile è molto vasto. È interessante notare che esistono società specializzate che si occupano dell'aggregazione degli inserzionisti (DSP) o aggregazione di espositori di spazi pubblicitari (SSP-CMS). Il punto centrale di chiusura della transazione è rete pubblicitaria lub ad Exchange. Ed ecco un altro fatto interessante: Zynga possiede un DSP e un SSP chiamati Chartboost.

In breve, Zynga è un’azienda che mira ad acquisire il maggior numero possibile di giocatori attraverso campagne di marketing. Il prossimo passo è cercare di coinvolgere le persone nel gioco e non lasciare che abbandonino rapidamente il gioco. Durante il gioco, il titolo viene monetizzato tramite micropagamenti e pubblicità.

Perché Take-Two ha deciso di acquisire Zynga?

Zynga è un'azienda che mira ad acquisire il maggior numero possibile di giocatori attraverso campagne di marketing. Il passo successivo è cercare di interessare gli utenti al prodotto ed evitare che lo abbandonino rapidamente. Durante il gioco, la monetizzazione avviene tramite micropagamenti e pubblicità.

L'azienda elenca una serie di sinergie legate all'ingresso nel mercato dei giochi mobili. Innanzitutto è possibile creare promozione incrociata tramite varie piattaforme su cui opera TTWO. C'è anche la possibilità di creare giochi per cellulari basati sui diritti intellettuali di proprietà dell'azienda. Un altro vantaggio è che Zynga è uno dei principali attori in questo mercato. Grazie all'acquisizione, Take-Two ha ottenuto un'altra fonte di ricavi prevedibili nel segmento più grande del mercato dei giochi.

Vale anche la pena considerare le sinergie di costo, stimate in 100 milioni di dollari all’anno. Ciò è dovuto, tra gli altri, dalla riduzione di posizioni lavorative simili, alla riduzione del numero degli appaltatori e all’ottimizzazione del numero degli immobili affittati.

Come monetizzare un gioco vecchio di 10 anni?

Per ora, i giocatori di tutto il mondo stanno discutendo su Internet sulle possibili nuove funzionalità e sulla giocabilità di GTA VI. Tuttavia, scopriremo come sarà il gioco stesso solo tra una dozzina di mesi circa. Quindi per ora si tratta solo di speculazioni. Ci sono volute meno di 10 ore perché il trailer di GTA VI raggiungesse 50 milioni di visualizzazioni su YouTube. Dopo tre giorni le visualizzazioni ammontavano a oltre 124 milioni. Il gioco stesso sarà disponibile su Sony PlayStation 5 e Microsoft Xbox Serie X e S. Anche i produttori di questi prodotti trarranno sicuramente beneficio da questo debutto, in quanto gli appassionati della serie che possiedono console più vecchie decideranno sicuramente di acquistarne di nuove.

Guarda il trailer 1 - GTA 6

 

Take-Two è in grado di monetizzare i giochi da molto tempo. Il montaggio è un'ottima traduzione GTA V. Il gioco menzionato ha debuttato nel... 2013. Ed è ancora molto popolare. Ciò significa che l’azienda americana genera ricavi da questo titolo da oltre 10 anni. Nel corso di un decennio, GTA 5 ha portato alla società ricavi per oltre 8,3 miliardi di dollari. Ciò che sostiene i profitti è una comunità attiva che acquista volentieri nuovi componenti aggiuntivi o effettua un gran numero di microtransazioni. Take-Two lavora costantemente per migliorare la funzionalità e aggiungere nuovi elementi. Gli sforzi si riflettono in entrate ricorrenti, che aiutano Rockstar a rimanere in attività fino al rilascio dei titoli successivi.

Il budget per la sola produzione di GTA V era di 265 milioni di dollari, quindi il tasso di rendimento di questo investimento è molto buono. Nel caso della prossima versione del gioco, l’asticella sarà molto più alta. È stimato che il nuovo GTA VI potrebbe costare circa 2 miliardi di dollari. In uno scenario ottimistico si può presumere che il nuovo capitolo della serie cult guadagnerà più di GTA V. "Cinque" ha venduto 185 milioni di copie, il che significa che lo sa anche chi non è mai stato appassionato di giochi (anche le fidanzate e le mogli dei giocatori sanno cos'è GTA :)). Pertanto, dopo 10 anni, il potenziale di vendita dei "sei" è ancora maggiore. È importante ricordare che il numero di copie vendute è solo una parte del flusso di entrate. I prossimi sono abbonamenti e acquisti nel gioco. Le due fonti di reddito sopra menzionate erano responsabili di quasi l'2023% dei ricavi dichiarati di Take-Two nel 80.

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I ricavi GTA di Take-Two. Fonte: proprio studio

Come puoi vedere nel grafico sopra, la serie GTA ha molto tempo per generare entrate. Il picco delle vendite si verifica sempre nel primo anno. Negli anni successivi dominano i ricavi derivanti dagli abbonamenti e dagli acquisti in-game. Gli investitori devono quindi ricordare che è importante anche il lavoro dell'azienda dopo il rilascio del prodotto. È necessario prendersi cura della comunità e ascoltare le sue richieste. Ciò aumenta le probabilità che i giocatori ritornino al gioco e una piccola percentuale di utenti effettua acquisti in-app.

Dovremo aspettare ancora un po' per vedere i profitti di GTA VI

La società stessa afferma che il debutto del gioco è previsto per il 2025, senza specificare un semestre o un trimestre specifico. Questo è quando puoi aspettarti due cose. Un rapido aumento delle vendite di giochi e servizi legati a GTA VI e un calo dei ricavi della serie GTA V. Tale cannibalizzazione non è una novità. Ogni volta che debutta un nuovo gioco della serie, l'interesse per la versione precedente diminuisce. Questo è particolarmente vero "vecchio" titoli come GTA. Poiché il prodotto è monetizzato da 10 anni, sarà difficile convincere i clienti chiave (coloro che effettuano acquisti in-game o utilizzano abbonamenti per molti anni) a giocare sia alla versione più recente che a quella precedente.

Si può tranquillamente presumere che le vendite di GTA VI saranno migliori di quelle di "GTA XNUMX". Una condizione necessaria per implementare uno scenario del genere è fornire un ottimo prodotto e creare un'atmosfera adeguata di "attesa" per il debutto del gioco. D'altra parte, puoi presumere ciecamente che anche il suo prezzo sarà significativamente più alto.

Vale la pena notare che l'11 agosto 2023 Rockstar Games (una filiale di TTWO) ha acquisito Cfr. La società acquisita si impegna a migliorare l'esperienza del giocatore attraverso piattaforme come CinqueM czy rossoM. Le piattaforme menzionate consentono la creazione di mod per il gioco multiplayer in giochi come Grand Theft Auto V o Red Dead Redemption 2. Questa transazione è stata probabilmente effettuata in modo che anche GTA VI avesse funzionalità simili. Dopotutto, non si cambiano le soluzioni comprovate.

Risultati per il secondo trimestre dell'anno fiscale 2023

Innanzitutto, vale la pena ricordare che l'azienda ha un anno finanziario posticipato, che termina il 31 marzo. Ciò significa che il secondo trimestre termina il 30 settembre.

Le prenotazioni nette hanno raggiunto il valore di 2023 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 1,44, il che significa un calo a/a del 4%. Se ci concentriamo solo su "ripetibile" booking, è diminuito del 7% a/a. È stata questa componente ad avere il maggiore impatto sul suddetto indicatore. Questo perché i pagamenti ricorrenti futuri hanno rappresentato circa il 2023% nel secondo trimestre del 78. Devi ricordartelo riunioni queste non sono entrate. In genere, i ricavi riconosciuti differiscono leggermente dalle vendite stimate. I seguenti giochi hanno venduto di più:

  • GTA in linea,
  • GTA V,
  • NBA 2K24,
  • NBA 2K23.

Inoltre, il portafoglio di giochi iper-casual e mobili ha registrato una buona performance “giochi da casinò”.

Se guardiamo ai ricavi, sono diminuiti del 7% a/a a 1,30 miliardi di dollari. Le vendite di servizi “ripetibili”, come gli abbonamenti, si sono ridotte molto di più. Le vendite riconosciute a questo riguardo sono diminuite del 9% a/a. Vale la pena notare che “pagamenti ripetibili” deteneva una quota del 77% nei ricavi della società.

Diamo un'occhiata alla struttura dei ricavi, perché mostra quanto l'azienda dipenda dalle condizioni del consumatore americano. Secondo le informazioni incluse nella relazione trimestrale, nel secondo trimestre del 23 circa il 61% dei ricavi è stato generato negli Stati Uniti. Un altro fatto interessante è che il 50% delle vendite sono state generate dal segmento dei giochi per dispositivi mobili. Come puoi vedere, l'acquisizione di Zynga ha permesso a Take-Two di aumentare notevolmente i propri ricavi.

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Take-Two ha registrato una perdita netta di 3,2 dollari per azione lo scorso trimestre. In termini nominali, la perdita ammonta a 543,6 milioni di PLN. Circa 380 milioni di dollari sono costituiti da cancellazioni di attività correnti e avviamento.

Infine controlliamo i flussi. Grazie al suo modello di business leggero, l’azienda non ha un grande fabbisogno di capitale circolante. Pertanto, i flussi di cassa operativi dovrebbero essere positivi – e in effetti lo sono. Nella prima metà dell'anno, il flusso di cassa derivante dalle attività operative è stato pari a +$70 milioni. Per fare un confronto, nel periodo in esame, la perdita netta ammontava a circa 750 milioni di dollari. Vale la pena notare, tuttavia, che i cosiddetti flussi di cassa operativi positivi hanno avuto un impatto molto ampio sui flussi di cassa operativi positivi SBC (compensazione basata su azioni). Si tratta di una remunerazione pagata in azioni, che costituisce una spesa contabile, ma il regolamento non avviene in contanti (si verifica la diluizione degli azionisti). Di seguito si riporta una versione abbreviata dei flussi finanziari derivanti dall'attività operativa.

milioni di USD 6M 2022 FY 6M 2023 FY
Risultato netto all'361,0 ottobre all'749,6 ottobre
SBC 151,8 169,1
OCF * 155,4 69,8

*OCF: flusso di cassa operativo. Fonte: proprio studio

Per aumentare i ricavi di TTWO non è necessario creare una rete di vendita stazionaria, perché la maggior parte proviene dal canale online. Per questo motivo, il CAPEX è piccolo.

Il consiglio di amministrazione ha affermato che i risultati dell'azienda miglioreranno in futuro perché presto verranno lanciati sul mercato giochi con un buon potenziale di vendita. L'ultimo rapporto includeva nuove previsioni relative ai ricavi e ai profitti dell'azienda. La nuova previsione per l’anno fiscale che terminerà il 31 marzo 2024 presuppone ricavi superiori di 80 milioni di dollari rispetto alla stima precedente. Di conseguenza, i ricavi netti raggiungeranno il livello di 5,37-5,47 miliardi di dollari. A sua volta, la previsione EBITDA ha corretto  è aumentato di 81 milioni di dollari e ammonta a -1065 milioni di dollari -1013 milioni di dollari

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Come puoi investire in GTA6? Oltre all'acquisto del gioco stesso, possiamo investire in un ETF per il settore dei giochi: puoi leggere di più a riguardo in questo articolo. Tuttavia, possiamo concentrarci anche sulla stessa Take-Two Interactive Software Inc.. (simbolo del titolo azionario: TTWO), quotata alla Borsa americana. È disponibile presso la maggior parte dei broker Forex che offrono accesso a questo mercato, sia sotto forma di azioni normali che di strumenti CFD con leva.

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Somma

Take-Two è uno dei maggiori attori nel mercato dei giochi. Il fiore all'occhiello è la filiale di Rockstar Games che li crea successi come GTA. È stato il trailer di questo gioco a suscitare grande interesse sia tra i giocatori che tra gli investitori. I fan di questa serie non vedono l'ora di scoprire nuove funzionalità e una trama avvincente. A loro volta, gli investitori stanno lentamente stimando i ricavi e i profitti che la società genererà da questo gioco. Per ora è solo scrittura, perché la grazia dei giocatori è su un cavallo selvaggio. Gli azionisti di CD Projekt lo hanno scoperto e hanno perso diverse decine di per cento del capitale investito dopo il debutto di Cyberpunk.

Il debutto di GTA è previsto per il 2025. Circolano anche voci sul budget di GTA VI. Alcune previsioni dicono fino a 2 miliardi di dollari. Quindi possiamo dire che questo è un investimento serio per l'azienda perché I ricavi annuali di Take-Two per ora non superano i 6 miliardi di dollari. Le spese sostenute verranno recuperate? Probabilmente sì, perché GTA V ha generato entrate per oltre 8 miliardi di dollari nel corso di un decennio.

Vale anche la pena notare che TTWO sta diversificando i propri ricavi. Zenga ha rafforzato l'azienda sul mercato dei giochi mobile, mentre Cfx offre l'opportunità di migliorare l'esperienza dei giocatori aggiungendo le proprie mod a un gioco come GTA. Come si tradurrà questo in un aumento dei prezzi delle azioni della società? Ciò sarà deciso dal mercato, dalla situazione economica e... dagli sforzi degli sviluppatori del gioco.

Questo articolo è solo a scopo informativo. Non è una raccomandazione e non intende incoraggiare nessuno a intraprendere alcuna attività di investimento. Ricorda che ogni investimento è rischioso. Non investire denaro che non puoi permetterti di perdere.
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