Cosa farà la Fed a dicembre, quali decisioni prenderà nel 2023?

Come parlerà Powell oggi?

Ricordiamo che il presente il ritmo della stretta monetaria è decisamente più rapido che in passato. Voglio dire, i cicli sono iniziati nel 2004 e nel 2015. Il mercato si concentrerà principalmente su ciò che annuncerà Powell in merito alla decisione di dicembre, perché quella di novembre è già nei prezzi. Molto probabilmente, il cambio pre-festivo verrà effettuato sulla base dei dati finora pubblicati, principalmente sull'inflazione. Anche i dati sul mercato del lavoro saranno importanti. Se i segnali di raffreddamento iniziano ad apparire lì, è più probabile una leggera applicazione del freno da parte della Fed.

La decisione di oggi sarà la quarta consecutiva. Aumenterà l'intervallo target dei Federal Fed Funds al 3,75-4%. Al momento, però, il mercato è principalmente focalizzato sulla prospettiva di medio termine dei prossimi passi. I dati macro determineranno un ulteriore ritmo di inasprimento. L'ultima lettura dell'inflazione core è salita al 6,7%. Attualmente è in corso un dibattito sul fatto che i dati sull'inflazione raccolgano tutti i cambiamenti in modo tempestivo. Forse l'allentamento della dinamica di crescita dei prezzi sarà ritardato. Tuttavia, la Fed sarà cauta nel migliorare la situazione. Dopotutto, la Federal Reserve è leggermente in ritardo con le decisioni, perché per molto tempo i ranghi del FOMC sono stati dominati dalla narrativa del fenomeno temporaneo dell'inflazione, che si è rivelata sbagliata.

E l'inflazione negli Stati Uniti?

La Fed non può permettere che sorgano dubbi di mercato sulla continua lotta all'inflazione. Questo perché le aspettative in merito all'IPC rimarranno in larga misura ancorate.

Quale potrebbe essere la reazione del mercato oggi? Se l'ambiente si concentra sul fatto che la Fed segnala un ritmo più basso per un'ulteriore stretta, il dollaro si deprezzerà e i mercati azionari aumenteranno. Se riceviamo una sorpresa da falco, ad esempio che la Fed presume un aumento dei tassi di interesse al 6%. (che il mercato non sta valutando al momento), quindi sarà una notizia positiva per il dollaro e negativa per Wall Street.

Fonte: Łukasz Zembik, Broker OANDA TMS