Buona fortuna per la nostra valuta nativa, il dollaro è tornato a 4 PLN

Lo zloty ha avuto un andamento molto positivo ultimamente. È supportato da fattori sia locali che globali. L'effetto è che il dollaro torna a 4 PLN e non sarà necessariamente una barriera che fermerà la nostra valuta.

La Fed ha spazio per tagliare i tassi

Il dollaro costava già meno di 4 PLN nel luglio di quest'anno, ma da allora ha guadagnato in modo significativo, soprattutto dopo la sorprendente decisione di settembre del Consiglio di politica monetaria di ridurre significativamente i prezzi. tassi di interesse. Dall'inizio di ottobre Tuttavia, la coppia USD/PLN sta crollando rapidamente, soprattutto a causa della reazione post-elettorale in Polonia, ma anche degli eventi sul mercato globale. In Polonia, una settimana fa ho scritto di un nuovo impulso dopo che il Consiglio non solo non ha modificato i tassi di interesse, ma ha anche suggerito, attraverso il presidente Glapiński, di non apportare modifiche almeno fino a marzo. Ciò ha consentito alla coppia EUR/PLN di scendere sotto quota 4,40 per la prima volta da agosto 2020.

Sono stati innescati anche fattori globali. Il mercato non ricorda più il conflitto in Medio Oriente e i dati leggermente migliori sull’inflazione di ottobre negli Stati Uniti sono stati pubblicati la scorsa settimana. ha causato euforia, espresso, tra l'altro, un significativo deprezzamento del dollaro. In queste circostanze, il tasso di cambio USD/PLN è sceso in modo significativo. Sebbene la reazione possa essere sembrata eccessiva, il fatto è che le prospettive di inflazione negli Stati Uniti (e in effetti nel mondo occidentale in generale) sono in costante miglioramento e la Fed avrà facilmente spazio per tagliare i tassi di interesse il prossimo anno. Sebbene il capo della Fed stia ancora cercando di spaventare i mercati con un possibile aumento, la valutazione comunica chiaramente almeno 4 tagli l'anno prossimo.

Rallentamento in Cina

In questo contesto, ciò che potrebbe disturbare il sentiment positivo per l’euro sono i dati macroeconomici. La situazione in Europa occidentale è già inizialmente difficile, a cui si aggiungono gli effetti ritardati degli aumenti della BCE e del rallentamento in Cina, fenomeno alquanto inaspettato. Inserito questa settimana (giovedì) I dati PMI di novembre mostreranno quanto sia difficile la situazione e in che misura i recenti aumenti EUR / USD (e quindi i cali del cambio USD/PLN) sono giustificati.

Inoltre, questa settimana conosceremo anche i verbali del FOMC (mercoledì) e della BCE (giovedì) e l'atteso report NVIDIA in un certo senso, metterà fine alla stagione degli utili trimestrali negli Stati Uniti (dopo la sessione di domani). Alle 9:35 l’euro costa 4,38 PLN, il dollaro 4,01 PLN, il franco 4,53 PLN e la sterlina 5,01 PLN.

Fonte: Dott. Przemysław Kwiecień CFA, XTB