La Svizzera sorprende. La BNS abbassa i tassi di interesse

La BNS è la prima banca centrale tra i paesi del G10 a ridurre i tassi di interesse. I mercati sono rimasti sorpresi perché i precedenti annunci della banca non indicavano una simile mossa a marzo. Il franco svizzero ha perso sia nei confronti del dollaro che dell'euro la tendenza potrebbe continuare nelle prossime settimane. Anche i risultati della riunione hanno espresso un tono accomodante Bank of England, anche se l’istituzione ha mantenuto il costo del denaro al livello attuale.

La lotta efficace della BNS contro l'inflazione

Naturalmente, considerato l’andamento moderatamente al ribasso dell’inflazione in Svizzera, un taglio era possibile. La Banca nazionale ha valutato efficace la lotta contro l’aumento dei prezzi condotta negli ultimi due anni. Da diversi mesi l’indice CPI si trova al di sotto del 2%, ovvero nell’intervallo che la banca centrale associa alla stabilità dei prezzi. Secondo le nuove previsioni "l'inflazione dovrebbe restare entro questo intervallo anche nei prossimi anni". Prendere una decisione Banca di Svizzera hanno preso in considerazione, oltre alla riduzione delle pressioni inflazionistiche apprezzamento del franco svizzero in termini reali nel corso dell'ultimo anno. Attualmente il tasso di interesse principale è dell’1,5%.

La banca centrale ha aggiunto che intende monitorare da vicino gli sviluppi dell'indice dei prezzi al consumo e, se necessario, adatterà ulteriormente la sua politica monetaria per mantenere l'inflazione entro il target. In teoria, ciò potrebbe ovviamente significare un’azione in entrambe le direzioni. Infine l’inflazione in altri paesi è ostinatamente elevata e può aumentare nuovamente in circostanze sfavorevoli.

In sostanza, la BNS ha meno margine di manovra rispetto alle altre banche centrali per tagliare il tasso di interesse di riferimento perché non lo ha alzato così bruscamente. Pertanto, se risultasse che la BCE effettua numerosi tagli dei tassi di interesse e che la BNS probabilmente ha già fatto abbastanza per garantire la stabilità dei prezzi, a lungo termine il franco potrebbe addirittura aumentare di valore. Per ora, tuttavia, la pressione al ribasso dovrebbe essere mantenuta.

La sterlina si indebolisce dopo la riunione della Banca d'Inghilterra

Anche la riunione di ieri della Banca d'Inghilterra ha indebolito la sterlina. Banca mantenuto i tassi di interesse ad un livello elevato del 5,25%.. e il voto 8-1 è stato più accomodante del previsto 7-1-1. Nessuno ha sostenuto l'aumento. Nel complesso, la decisione di ieri non ha portato nulla di nuovo. La BoE ha compiuto un altro passo verso le riduzioni, ma non è ancora del tutto chiaro se ciò avverrà più velocemente di quanto previsto finora. Probabilmente il prossimo incontro sarà decisivo. Inoltre, a maggio conosceremo anche nuove previsioni. Se l’inflazione continua a sorprendere al ribasso, il sentiment potrebbe effettivamente spostarsi verso riduzioni anticipate del costo del denaro.

La sterlina ha perso valore. Coppia EUR/GBP è salito al livello più alto dal 18 gennaio. Il prezzo era al di sopra della linea di collo teorica della formazione del doppio minimo, visibile sul grafico che mostra i dati giornalieri. La linea di tendenza al ribasso che collega i picchi di novembre e dicembre 2023 è stata violata.

Fonte: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers