La BCE ha alzato i tassi per la prima volta in 11 anni

Consiglio governativo Banca centrale europea deciso di aumentare i tassi di interesse di 50 punti base da -0,5 punti percentuali. a zero. L'aumento del tasso è superiore a quanto suggerito dalla BCE un mese fa, quindi è stato annunciato l'aumento del tasso di 0,25 punti base. Tuttavia, l'entità dell'aumento è il risultato dell'inflazione sempre più forte nell'area dell'euro e della crescente pressione per indebolire l'euro. Come annunciato, dall'inizio di luglio la BCE ha completato l'estensione del proprio programma di acquisto di attività.

La BCE vuole combattere l'inflazione

L'aumento serve a combattere l'inflazione, che a giugno nella zona euro è stata dell'8,6 per cento. (per confronto, in Polonia era del 15,5 per cento). Vi sono, tuttavia, differenze significative tra i singoli paesi della zona. L'inflazione più alta si registra in Estonia - 22%, Lituania - 20,5%, Lettonia - 19,2%. e Slovacchia - 12,6 per cento. Il più basso è a Malta - 6,1 per cento, in Francia - 6,5 per cento. e in Finlandia - 8,1 per cento L'inflazione in Germania, la più grande economia dell'area dell'euro, ammonta all'8,2 per cento.

La BCE inizia il suo ciclo di rialzi dei tassi molto tardi. americano FED iniziato un tale ciclo nel marzo di quest'anno, a RPP - nell'ottobre 2021. Il ritardo è legato a una significativa diversificazione strutturale dell'economia dell'area dell'euro, che si traduce in differenze di inflazione e crescita economica. La lotta contro l'inflazione elevata in alcuni paesi potrebbe portare a una forte recessione in altri paesi. Da qui la politica molto prudente della BCE.

Tuttavia, il mercato ha recentemente esercitato sempre più pressioni sulla BCE, principalmente a causa del forte indebolimento dell'euro. Il 12 luglio si pagava da tempo un euro per meno di un dollaro, situazione che non si registrava da quasi 20 anni. Prima della decisione di alzare l'euro, però, si rafforzava leggermente e ora 1 euro costa 1,02 dollari. Un aumento del tasso può aiutare a stabilizzare il tasso di cambio dell'euro.

L'aumento dei tassi comporterà anche maggiori costi di servizio del debito da parte dei paesi della zona euro. La BCE ha deciso di attuare un programma per prevenire la frammentazione, ovvero una significativa differenziazione dei tassi di interesse obbligazionari tra i paesi. Ciò contribuirà a ridurre i costi del servizio del debito da parte dei paesi percepiti come più esposti al rischio di recessione e alle sue conseguenze. Nell'area dell'euro, la Germania sta attualmente pagando meno per le sue obbligazioni - 1,29 per cento, e la maggior parte, sprofondata in un'altra crisi politica, gli italiani - 3,69 per cento.

Circa l'autore

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