Gli indici statunitensi stanno riprendendo fiato dopo il forte calo della volatilità implicita

La volatilità implicita è una misura derivata dal mercato delle opzioni, che è l’unico strumento finanziario che misura la potenziale portata futura dei cambiamenti nell’attività sottostante. Possono trattarsi di singole azioni, materie prime, valute o interi indici azionari, come ad esempio: S&P 500.

La misura della volatilità futura attesa, nel caso dell'SPX, è la cosiddetta indice di paura VIX, calcolato sulla base delle opzioni a 30 giorni sull'indice SPX. Il suo valore, ad esempio 18, significa che il mercato delle opzioni stima la variazione dell'intero indice SPX al 18% annuo se la volatilità implicita del mese successivo dovesse persistere durante tutto l'anno (si tratta di un valore annualizzato).

Come sappiamo Indice VIX è balzato significativamente da meno di 13 punti. un mese fa a oltre 21 punti. venerdì 19 aprile, quando si temeva un inasprimento del conflitto in Medio Oriente. Tuttavia, già venerdì abbiamo appreso che probabilmente non ci sarebbe stata alcuna escalation, il che ha portato ad un cambiamento del sentimento riguardo alla paura e all'incertezza e ad un rapidissimo ritorno dell'indice VIX al livello di quasi 15 punti.

La volatilità cala bruscamente e aumenta negli Stati Uniti

Il principale catalizzatore del rimbalzo di Wall Street potrebbe essere stata la sopravvalutazione della volatilità attesa o, di fatto, la contrazione delle posizioni che avrebbero dovuto garantire la sicurezza contro possibili ulteriori ribassi di questo indice. SPX si tratta di avere un livello di supporto chiave nell'area dei 4900 punti, al di sotto del quale ci saranno livelli che attiveranno ordini di vendita di azioni per un valore di decine di miliardi di dollari. Per ora, però, l'indice è tornato a 5050 punti. e se superasse i 5100 punti, il rischio di una correzione molto più ampia potrebbe essere inizialmente scongiurato.

5100 punti cruciale per SPX

Se il mercato riesce a superare i 5100 punti. ciò aumenterà la possibilità che la volatilità rimanga a livelli più bassi, il che potrebbe attenuare le fluttuazioni dell’intero indice, che potrebbe tornare a crescere in condizioni macro favorevoli. Le condizioni macroeconomiche favorevoli includono: un aumento della liquidità del settore bancario statunitense poiché il saldo del conto TGA diminuisce dopo aver ricevuto i pagamenti delle tasse, nessun ulteriore progresso nell’aumento dei rendimenti obbligazionari statunitensi, un indebolimento del dollaro USA e, naturalmente, reazioni positive del mercato ai risultati aziendali che sono già dietro l’angolo e nessuna escalation di conflitti, poiché il mercato potrebbe essere completamente impreparato alla prossima ondata di aumento della volatilità attesa.