Gli aumenti storici di Wall Street realizzano il sogno americano?

La sessione successiva a Wall Street si è conclusa con aumenti significativi e gli indici sono vicini ai picchi storici. Il mercato toro dura quasi un decennio e i recenti aumenti sono l'effetto del miglioramento degli umori dopo la firma dell'accordo commerciale iniziale Usa-Cina. La serie di buoni dati viene costantemente estesa, ma il mercato non reagisce a queste informazioni con maggiore movimento. I giganti automobilistici - come - Harley Davidson stanno uscendo dal loro sogno utopico di potere.

La serie record all'estero che ha iniziato a spingere i mercati azionari dopo gli annunci dell'accordo commerciale USA-Cina è in pieno svolgimento. Le notizie al dettaglio e l'indice della Fed di Filadelfia hanno aggiunto alla buona notizia. Letture macro dagli Stati Uniti confermano le eccellenti condizioni dell'economia americana. Mostrano che i consumatori sono ancora una base solida per la crescita economica e che le società americane sono più forti di quelle di altre parti del mondo.

I tre principali indici sono saliti ancora una volta ai massimi storici con società dei settori tecnologico e finanziario (Dow Jones Industrial Average e S & P500 vicine ai record storici). Anche banche e produttori di chip hanno guadagnato terreno dopo la pubblicazione di solidi risultati da parte di Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. e Morgan Stanley. Tutto sembra rosa, soprattutto perché non ci sono segnali di disturbo provenienti dalle basi che possono disturbare l'ottimismo del mercato. Sei sicuro che il sogno americano del potere capitalista diventerà realtà?

Sogno americano

Controlliamo. Le vendite al dettaglio hanno indicato un atteggiamento ancora forte dei consumatori come base per la crescita economica, mentre i dati sull'attività commerciale indicano una posizione decisamente più forte delle imprese statunitensi rispetto ad altre parti del mondo. Ciò offre principalmente una brezza fresca nelle vele per gli aumenti dell'indice di Wall Street, ma rafforza indirettamente anche l'USD. È sempre difficile bilanciare l'impatto dei buoni dati statunitensi sulla valuta: o è positivo perché respinge la visione di allentare la politica della Fed; o negativo perché rafforza l'appetito per attività rischiose a spese del dollaro. Attualmente, il pendolo si inclina più fortemente verso il primo.

Il dollaro è decisamente forte. È più forte dopo i dati, ma piuttosto non attraverso i dati - valuta Konrad Białas, capo economista di TMS Brokers.

Un sogno di potere

Secondo l'esperto, i dati sulla possibilità di migliorare il sentiment nell'industria sono più importanti. Ed è lui che sostiene il sogno americano, che è stato di fatto costruito sulla base del potere automobilistico. Il suo simbolo divenne, tra gli altri la leggendaria Harley-Davidson, che si trova in una posizione molto difficile.

La domanda di motociclette negli ultimi anni è diminuita di oltre il 5 percento. In termini annuali, le dinamiche trimestrali degli ordini sono praticamente costantemente negative. La domanda di prodotti dell'azienda è stata a livelli inferiori alla crisi finanziaria globale e alla recessione nel 2008-2009 da oltre due anni, nonostante il fantastico sentimento dei consumatori, il mercato del lavoro caldo e la rapida crescita economica.

La produzione è inferiore di oltre la metà rispetto a cinque anni fa. La società non è in grado di invertire la tendenza negativa della domanda per i suoi veicoli di punta con elevata cilindrata. Di solito, i rivenditori americani costruiscono l'inventario nel primo trimestre, prima dell'inizio della stagione. Negli ultimi cinque anni hanno sempre registrato una domanda inferiore rispetto all'anno precedente, e tuttavia le scorte rimangono elevate, il che influisce negativamente sui margini.

Nonostante il boom negli Stati Uniti, la domanda di grandi motociclette si sta costantemente indebolendo. Dinamica annuale degli ordini trimestrali per le nuove moto. Fonte: Bloomberg, Harley Davidson

La direzione dell'azienda mira ad acquisire due milioni di nuovi clienti entro il 2027. Di recente, queste proiezioni sono state dimezzate. La soluzione potrebbe essere una maggiore diversificazione geografica delle vendite o un tentativo di attrarre conducenti più giovani. Nell'ultimo trimestre segnalato, le vendite di motociclette Harley-Davidson al di fuori degli Stati Uniti sono state le più alte della storia per l'azienda, ma le dinamiche anemiche dei mercati di esportazione dimostrano che non sono in grado di compensare i problemi nel cortile interno.

Minacce per realizzare i tuoi sogni

Le guerre commerciali e il rallentamento dell'economia mondiale sono ancora una minaccia.

“Il raggiungimento di un accordo sostiene da settimane l'umore delle borse mondiali, la sua firma non desta più entusiasmi. Non bisogna aspettarsi un impatto immediato sulla condizione dell'economia globale" - spiega Białas.

Inoltre, nei paesi con il più alto potenziale di crescita, le ruote Harley-Davidson non soddisfano la domanda a causa della capacità e del prezzo eccessivi del motore. Un tentativo di offrire motociclette a bassa capacità e persino veicoli elettrici è una svolta pericolosa nella strategia di marketing, in quanto richiede spese significative, cambiamenti nell'immagine del marchio e minaccia la perdita della clientela tradizionale.

La portata delle sfide si riflette nel corso della quotazione alla Borsa di New York. Nel 2019, l'indice S & P500 è aumentato di circa il 30 percento. e in serie ha battuto tutti i record di tempo. Il tasso di cambio Harley-Davidson è aumentato di diversi punti percentuali, ma rimane su una tendenza al ribasso a lungo termine. La sua performance a metà dello scorso anno è scesa ai minimi di dieci anni e ha raggiunto quasi il 60%. sotto i picchi dell'ultimo decennio. Secondo gli analisti di TMS Brokers, la relativa debolezza verrà mantenuta e il prezzo dello strumento continuerà a seguire una tendenza al ribasso.

fonte: materiale stampa DM TMS Brokers