Uno zloty debole può significare un aumento del tasso di interesse più elevato

Lo zloty rimane record debole e registra livelli vicini ai minimi di lungo termine. A causa della situazione in Ucraina, i capitali defluiscono verso mercati percepiti come più sicuri. Possibile che NBP deciderà per un aumento del tasso più elevato, poiché potrebbe essere un modo più efficace per rafforzare lo zloty rispetto agli interventi temporanei. A seguito dell'invasione russa, la grivna ucraina si è deprezzata meno del rublo russo.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.

La NBP interviene nel mercato dello zloty

Martedì, per la prima volta in 10 anni, la NBP è intervenuta sul mercato valutario per rafforzare lo zloty. Il tasso di cambio dello zloty rispetto al dollaro ha raggiunto 4,33 PLN ed è stato il più alto degli ultimi 21 anni, il tasso di cambio rispetto all'euro ha superato i 4,80 PLN e si stava avvicinando al record storico di debolezza dello zloty nel 2009. L'intervento ha portato solo un effetto temporaneo, perché dopo aver rotto il tasso da 4,80 a 4,67, lo zloty ha continuato a indebolirsi. Attualmente paghiamo 1 PLN per 4,77 EUR e 4,32 PLN per USD.

Si riunirà martedì Il Consiglio di politica monetariadecidere il livello dei tassi di interesse. Il mercato attualmente prevede che, come nei mesi precedenti, ci sarà un aumento del tasso di 50 bp È possibile, tuttavia, che a causa dell'attuale situazione di zloty debole, il Consiglio decida un aumento dei tassi più elevato. Ciò potrebbe incidere, più efficacemente degli interventi temporanei, sul rafforzamento dello zloty. Lo zloty debole rende difficile abbassare l'inflazione.

Tanto più che l'attuale debolezza della valuta polacca è anche il risultato delle precedenti azioni del NBP, che in passato ha sostenuto l'indebolimento dello zloty. Siamo entrati in una situazione di aumento del rischio globale legato alla guerra quando il tasso di cambio dello zloty era di 4,50 PLN per euro, che è molto più alto della media a lungo termine. Lo zloty debole fa aumentare sensibilmente le rate dei mutui in valuta estera. Tanto più che anche il tasso di cambio del franco svizzero registra record, per i quali devi pagare circa PLN 4,70.

Perché il PLN sta perdendo valore?

L'indebolimento dello zloty e delle altre valute della regione è legato alla situazione in Ucraina, che si traduce nella fuga di capitali dai mercati considerati più rischiosi verso quelli più sicuri. La Polonia ne risente due volte, perché da un lato è sempre percepita come un mercato in via di sviluppo, ed è da tali mercati che i capitali escono nella situazione attuale alla ricerca di porti più sicuri. D'altra parte, la nostra vicinanza geografica all'Ucraina e al conflitto migliora anche la percezione del rischio nei confronti del mercato polacco.

Il tasso di cambio dello zloty risente anche delle preoccupazioni per la stabilità delle finanze pubbliche legate all'afflusso di rifugiati dall'Ucraina. Finora il confine polacco è stato attraversato da oltre 0,5 milioni di persone, alcune delle quali non sono rimaste in Polonia, ma si sono recate in altri paesi dell'UE. Le previsioni dicono l'afflusso anche da 1 milione (ministro degli Affari esteri Rau) fino a 3 milioni di rifugiati (UNHCR) in Polonia, a seconda dell'evoluzione della situazione in Ucraina. 

Ovviamente, anche il tasso di cambio della grivna ucraina si è indebolito di recente. Tuttavia, il calo del tasso di cambio è inferiore a quello del 2014, quando fu annessa la Crimea e scoppiò la guerra nel Donbas. Anche la grivna si è indebolita meno del rublo russo sanzionato, che ha perso il 10% negli ultimi 32 giorni. il tuo valore. Allo stesso tempo, la grivna si è deprezzata del 7% rispetto al dollaro. A causa del deprezzamento dello zloty, il tasso di cambio ufficiale della grivna NBP rimane invariato e ammonta a circa PLN 14. Tuttavia, negli uffici di cambio la grivna viene acquistata a 9 groszy.