I rendimenti obbligazionari statunitensi salgono, Powell ascolta oggi al Senato degli Stati Uniti

Il rendimento delle obbligazioni statunitensi a 10 anni è aumentato dall'1,51% dall'inizio dell'anno. all'1,76 per cento Solitamente, all'inizio dell'anno, si osserva una maggiore volatilità della redditività rispetto ad altri periodi. Ora, il mercato sta inoltre scontando il primo aumento dei tassi previsto a marzo. Oggi, alle 16:XNUMX ora polacca, inizierà l'udienza di Jerome Powell al Senato degli Stati Uniti in relazione alla sua nomina per il prossimo mandato.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.

Previsti rialzi dei tassi

L'aumento del rendimento delle obbligazioni statunitensi a 10 anni all'inizio dell'anno è simile a quello osservato un anno fa. Quindi, nel primo trimestre, la redditività è aumentata di ben 0,8 punti percentuali. Ora, dall'inizio dell'anno, l'aumento è stato di 0,25 punti percentuali (un aumento dall'1,51% all'1,76%). Il mercato sta valutando il mercato atteso in questo modo
il 16 marzo (con una probabilità del 70 per cento) il primo rilancio tassi di interesse negli Usa. I mercati stimano che quest'anno potrebbero esserci tre rialzi dei tassi. E FED accelererà anche la prevista cessazione del programma di acquisto di asset.

Cosa ha portato l'aumento dei rendimenti obbligazionari dello scorso anno? Innanzitutto risultati molto migliori (del 10%) delle società con dividendi (valore) rispetto alle società in crescita. Questa divisione di società è molto popolare nel mercato finanziario. Le società di valore sono quelle che generano flussi di cassa positivi maggiori, ma crescono più lentamente e investire in esse è associato a un rischio inferiore. Le società in crescita sono quelle che aumentano fortemente le vendite e si concentrano su una rapida crescita. Di solito, richiede finanziamenti esterni, quindi i loro risultati dipendono maggiormente dal prezzo del capitale. Quindi, quando i rendimenti obbligazionari aumentano, queste aziende devono affrontare costi finanziari più elevati. L'ultimo decennio è sicuramente appartenuto alle società in crescita sui mercati azionari, grazie ai finanziamenti molto economici e ai tassi di interesse zero nel mondo. Ora questa tendenza sta lentamente cambiando.

Tuttavia, se osserviamo il rendimento obbligazionario reale (rendimento obbligazionario dopo aver sottratto l'inflazione), attualmente è -5%. Questo è il livello più basso degli ultimi 50 anni, inferiore all'inflazione degli anni '70. Inoltre, i tassi di interesse reali negativi non sono solo una proprietà degli USA, un fenomeno simile si osserva nell'UE (-5%), in Gran Bretagna (-5,5%) e anche in Polonia (-6,05%).

Le domande di Powell a fuoco

Oggi, il mercato si concentrerà sull'audizione di Jerome Powell al Senato degli Stati Uniti alle 16:XNUMX ora polacca, relativa alla sua nomina per il prossimo mandato a capo della Fed. Giovedì, in contemporanea, sarà intervistato il candidato alla carica di vice capo della FED, Lael Brainard. Entrambe le audizioni si concentreranno sul tema della politica della Fed sull'inflazione e sull'aumento del costo della vita negli americani nei prossimi mesi. Per confermare ogni candidatura è necessaria la maggioranza al Senato. È probabile che accada nonostante l'opposizione di alcuni democratici, che si aspettano candidati per politiche bancarie più dure e più focalizzate sulla lotta ai cambiamenti climatici.