Qual è il futuro della borsa americana? Analisi tecnica

Guardando indici principali si può vedere che gli investitori non dubitano della ripresa dinamica dell'economia globale. E sebbene abbiano paura dell'inflazione, sono convinti del suo rimbalzo e di un significativo miglioramento dei risultati finanziari di molte imprese. La situazione è stata analizzata dagli analisti di TMS nel rapporto "Analisi tecnica della borsa americana".

I tassi di interesse del tesoro USA a 10 anni sono triplicati dall'agosto dello scorso anno. si tratta di un trend che ha causato ansia nei mercati e innescato una forte correzione sui mercati azionari alla fine di febbraio.

- Lunedì 1 marzo, la sessione di Wall Street si è conclusa con i maggiori guadagni nei principali indici in quasi nove mesi, ma non significa più nulla. Il rimbalzo, per quanto impressionante, è stato fragile e le notizie dalla Cina hanno scosso la fiducia degli investitori. Mercoledì, il tasso di interesse a 10 anni degli Stati Uniti è sceso all'1,40% e il dollaro USA si sta nuovamente indebolendo rispetto alle valute rischiose. Non contiamo su un arresto completo della curva dei rendimenti, ma questo fenomeno dovrebbe bloccare sempre meno il rally del rischio, commenta Konrad Białas, capo economista di TMS Brokers.

- Attualmente, si tratta di credere che ci siano motivi per rimbalzare gli asset rischiosi e - forse ancora più importante - sbarazzarsi del timore che non ci sia la minaccia di un'altra ondata di svendite - aggiunge Białas.

Secondo l'economista, la Fed voleva dissuadere gli investitori dallo speculare sul fatto che rendimenti più elevati non significhino una precedente normalizzazione della politica monetaria.

- Sebbene l'intervento verbale della Fed non significhi immediatamente un'inversione delle tendenze dei rendimenti dei titoli di stato e la loro crescita sarà probabilmente sostenuta (sulla base del miglioramento delle prospettive di ripresa), dovrebbe interrompere le tendenze di reflazione tra le attività rischiose meno e Di meno. La tranquillità è tornata al mercato azionario - riassume.

Come reagiscono gli scambi ai dati?

Da segnalare anche altri dati, positivi per l'economia statunitense. La lettura superiore alle attese dell'indice ISM sul clima aziendale per il settore manifatturiero negli Stati Uniti dà speranza ai tori del mercato azionario che sosterranno la crescita, e d'altro canto conferma il rimbalzo economico, e quindi potrebbe rafforzare le aspettative di inflazione. A febbraio, l'indice ISM del settore industriale negli Stati Uniti ammontava a 60,8 punti. Il consenso delle previsioni ipotizzava un aumento dell'indice al 58,9%.

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I dati mostrano anche un aumento delle vendite al dettaglio negli Stati Uniti. È probabile che la ripresa economica sostenuta dai consumi eserciti pressioni sugli aumenti dei prezzi.

- Migliori risultati di vendita al dettaglio miglioreranno le prospettive di utili per le società di Wall Street. Lo sappiamo anche dalle recenti dichiarazioni del capo Federal Reserve Jerome Powell che anche un'inflazione persistente al di sopra dell'obiettivo della banca non influenzerà la precedente normalizzazione della politica monetaria negli Stati Uniti - spiega Łukasz Zembik, capo del dipartimento di analisi di TMS Brokers, in un nuovo rapporto "Analisi tecnica della borsa americana" .

- Fino a quando non ci sarà un miglioramento permanente del mercato del lavoro e dei consumi, la Fed non cambierà la sua politica monetaria ultra-accomodante, che è una buona notizia per gli asset rischiosi, comprese le azioni americane - aggiunge Zembik in un nuovo rapporto "Analisi tecnica americana borsa ", in cui sottolinea che l'attenzione degli investitori può concentrarsi, tra gli altri il settore consumer stamples, ovvero il settore degli articoli di uso quotidiano.

- I valori non ciclici di questo settore possono generare profitti anche durante un rallentamento economico o una recessione. Possono essere classificate come azioni difensive che pagano dividendi - spiega Zembik nel rapporto e aggiunge che vale la pena prestare attenzione, ad esempio, a Costco Wholesale, i cui "due precedenti aggiustamenti - a fine 2019 e primavera 2020 - erano simili in termini di spread e lo scenario una terza correzione di entità simile è molto probabile. '

Valutazioni aziendali

Non si può negare che le valutazioni di molte società siano molto sopravvalutate. La maggior parte delle azioni del NYSE è superiore alla media di 200 sessioni. Valutazioni elevate non significano immediatamente che non possiamo essere più alti in borsa.

- Su molti titoli, una correzione tecnica naturale è semplicemente più probabile a questo punto, che raffredderà le menti accese degli investitori e ti consentirà di rientrare nel mercato a livelli migliori, cioè più bassi. In termini di settori, non ci sono prove di un flusso di capitali pesante dalle società in crescita (vincitrici) per valutare le azioni, sebbene questa tendenza sia iniziata nel novembre dello scorso anno. Pertanto, nel prossimo futuro sono ancora queste società (principalmente tecnologia) che dovrebbero aprire la strada in borsa - valuta Zembik nel rapporto "Analisi tecnica della borsa americana".

Devi ricordare che la maggior parte di queste aziende pubblica ottimi risultati. Ciò non significa, tuttavia, che le società di valore siano in una posizione perdente. Il rimbalzo nella valutazione delle azioni di queste società è stato relativamente minore, quindi c'è spazio per recuperare il ritardo. Facendo riferimento alle analogie di mercato (parliamo del periodo 2008-2010), si può notare che di solito anche il secondo anno dopo la crisi è in aumento, sebbene la dinamica di rimbalzo sia solitamente molto più lenta.

- La borsa merita un attimo di respiro. Dopo di ciò, dovremmo nuovamente osservare il vantaggio dal lato della domanda - valuta Zembik.

L'intero rapporto è scaricabile gratuitamente tutaj.

Fonte: materiale stampa di TMS Brokers