Previsioni Saxo Bank Q3: Europa - Nuovo centro criptovalute?

Le criptovalute hanno conquistato il cuore degli svizzeri: cantone di Zugo comincia a chiamarsi "Valle delle criptovalute", la Svizzera ha il più alto tasso di implementazione della criptovaluta in Europa, e nel 2018 il ministro dell'economia locale ha annunciato che gli svizzeri dovrebbero diventare "Nazione di criptovalute". 

Alcuni paesi europei sono più aperti alle nuove tecnologie di altri e la regolamentazione viene effettuata a livello locale dei singoli paesi. Lo scenario ideale per l'UE è stabilire norme uniformi in tutti gli Stati membri per sostenere l'innovazione tecnologica come parte della trasformazione digitale e proteggere i cittadini dall'utilizzo e dall'investimento in risorse digitali. Ciò richiede una base giuridica eccezionalmente equilibrata e rigorosa sicurezza informaticaoltre a diventare un attore attivo in questo settore. 

Circa l'autore

Anders Nysteen - aderito al Saxo Bank nel 2016 al dipartimento Strategie quantitativee il suo obiettivo principale è sviluppare strategie matematiche di trading e modelli di asset allocation. Anders ha conseguito una laurea in fisica e nanotecnologia presso la Technical University of Denmark e un dottorato in fotonica quantistica.

Valdis Dombrovskis, Vicepresidente esecutivo per un'economia al servizio delle persone presso la Commissione europea, stressato, che "Il futuro della finanza è digitale" e che "la tecnologia ha molto di più da offrire ai consumatori e alle imprese e dovremmo cogliere in modo proattivo le opportunità della trasformazione digitale riducendo al minimo i potenziali rischi". 

Rischio legato alla mancata introduzione della valuta digitale

Immagina un mondo in cui i pagamenti e le transazioni transfrontaliere su larga scala vengono effettuati utilizzando criptovalute fornite da fornitori di altri paesi o entità private, impregnate della possibile influenza dei singoli governi. Questa è la visione di alcuni appassionati di criptovaluta e promotori dell'indipendenza delle criptovalute, ma le banche centrali la vedono come una minaccia crescente, come esemplificato dall'annuncio Facebook sull'introduzione della propria valuta digitale Libra (ora chiamato fai da te), che ha incontrato una forte opposizione da parte delle autorità di controllo. 

Segnale chiaro inviato Banca centrale europea (BCE) all'inizio di giugno 2021, identificando rischi significativi per la stabilità se la banca centrale decidesse di non offrire valuta digitale. Secondo il rapporto della BCE, l'emissione della valuta digitale della banca centrale ( Valuta digitale della Banca centrale, CBDC)"(…) Aiuterebbe a mantenere l'autonomia dei sistemi di pagamento nazionali e l'uso internazionale della valuta nel mondo digitale”E per supportare le transazioni transfrontaliere a costi inferiori. Ricerca condotta dalla BCE ha mostrato che i cittadini e gli imprenditori in Europa come la caratteristica più importante del potenziale euro digitale considerano la privacy (anche se non il completo anonimato), mentre l'altra caratteristica fondamentale è la sicurezza. Più di due terzi degli intervistati ritiene che l'euro digitale dovrebbe essere integrato con i sistemi di pagamento e bancari esistenti.

Molti paesi stanno conducendo progetti pilota: le CBDC sono state rese pubbliche sia alle Bahamas che in Cambogia, e la Cina è uno dei paesi pilota più importanti. In Europa, molti paesi come la Riksbank svedese e la sua corona elettronica, è abbastanza positivo riguardo al CBDC. Una posizione più diffidente nei confronti della CBDC è stata presa dal presidente della banca centrale tedesca. Già a marzo ha avvertito Poiché l'uso diffuso della CBDC può avere gravi conseguenze e il modello di business delle banche cambierà radicalmente, l'eventuale introduzione della CBDC dovrebbe quindi essere ben ponderata. La Germania sta conducendo un proprio progetto pilota sulle risorse digitali e la Deutsche Bundesbank ha annunciato il completamento con successo del test dell'interfaccia di compensazione per i titoli elettronici utilizzando la tecnologia di contabilità distribuita dell'emissione di obbligazioni federali a dieci anni, con regolamenti che utilizzano la nuova tecnologia. Questa tecnologia è un'alternativa all'infrastruttura basata sulla tecnologia blockchain, non richiede la tokenizzazione di risorse e denaro e la sua implementazione sarebbe molto più rapida rispetto al problema CBDC.

La struttura di CBDC dovrebbe essere leggermente diversa da molte delle principali criptovalute odierne. Secondo Goldman Sachs, il registro distribuito sottostante dovrebbe utilizzare una versione basata su autorizzazioni in cui la banca centrale può scegliere chi dovrebbe far parte del sistema, al contrario della rete Bitcoin che è aperta al pubblico. Per evitare di promuovere l'uso della CBDC per attività e transazioni legate alla criminalità, non verrà preso in considerazione il completo anonimato.

Trovare il Santo Graal per la regolamentazione delle criptovalute

L'UE sta compiendo progressi costanti verso lo sviluppo di una regolamentazione armonizzata delle risorse digitali. Già a gennaio 2020, con l'introduzione la quinta direttiva antiriciclaggio e finanziamento del terrorismo, le società di criptovaluta sono state obbligate a seguire gli stessi requisiti di scambio di dati, antiriciclaggio e procedura incontra il tuo clientequali banche centrali.

Le criptovalute sono ampiamente riconosciute come legali in tutta l'UE, sebbene il processo di regolamentazione delle criptovalute in Europa non sia ancora terminato. C'è stato un allontanamento dalla regolamentazione locale a favore dell'UE che annuncia il suo primo piano completo su come regolamentare le criptovalute nel settembre 2020; esiste ancora una chiara scappatoia normativa per quanto riguarda la protezione degli investitori e la prevenzione delle frodi. Il titolo del progetto della Commissione Europea è Regolamento sui mercati crittografici (Mercati nel regolamento sulle criptovalute, MiCA) e integra la normativa esistente MiFID II sulle attività tradizionali e sugli strumenti finanziari dell'Unione. Fa parte di uno più grande pacchetto di finanza digitale, che mira a migliorare la resilienza digitale nel settore finanziario aumentando l'innovazione e la competitività dell'Europa, nonché riducendo la frammentazione del mercato e consentendo alle società autorizzate di criptovaluta di fornire servizi in tutta l'Unione. Il pacchetto include anche un "atto giuridico sulla resilienza operativa digitale" per garantire che tutti gli attori del sistema finanziario digitale siano pronti per la maggiore vulnerabilità del sistema monetario agli attacchi informatici.

Mining di criptovaluta verde

Le due più grandi criptovalute, bitcoin ed ethereum, utilizzano un protocollo per verificare le transazioni sulla rete proof-of-lavoro, che è un processo che consuma energia svolto dai minatori di criptovaluta, che richiede un'elevata potenza di calcolo. Secondo Cambridge Centre for Alternative Finance, nel caso di circa il 75% dei minatori, una parte del loro mix energetico è costituito da fonti energetiche rinnovabili, anche se meno del 40% proviene da fonti rinnovabili consumo totale. Come si può vedere dal grafico, i minatori europei sono leader nell'utilizzo delle fonti energetiche rinnovabili. I paesi nordici sono famosi per l'estrazione sostenibile di criptovalute perché l'elettricità è a buon mercato e proviene principalmente da fonti di energia rinnovabile come l'energia idroelettrica.

Percentuale di minatori che si affidano a una specifica fonte di energia. Fonte: sondaggio condotto dal Cambridge Centre for Alternative Finance.

Uno dei principali paesi europei nel campo dell'estrazione di criptovalute è l'Islanda per le sue fonti di energia idroelettrica e geotermica e il primo centro minerario Bitcoin aperto lì nel 2014. Fino a quattro anni fa, l'Islanda rappresentava circa l'8% della produzione globale di bitcoin, tuttavia, le operazioni minerarie hanno sollevato preoccupazioni tra gli ecologisti per i danni arrecati alle cascate e alla natura. Nel corso degli anni, l'Islanda sembra aver raggiunto i suoi limiti nell'uso dell'energia in eccesso, e in effetti la quota globale dell'Islanda nell'estrazione di bitcoin è scesa a circa l'1%. In termini di potenziale minerario, la Norvegia ha preso il comando con il suo eccesso di offerta di energia; Anche la Svezia ha un potenziale simile, poiché le condizioni sono simili a quelle dell'Islanda. Tuttavia, il mining di criptovalute compete per l'energia rinnovabile in eccesso con altri settori come l'industria manifatturiera "acciaio verde”, In cui l'industria siderurgica si sta spostando dall'energia del carbone alle energie rinnovabili e all'idrogeno. Secondo i dati del 2020, i paesi nordici insieme generano solo una piccola percentuale della capacità produttiva globale (hash rate), e quindi il programma per le energie rinnovabili in questi paesi non ha un grande impatto sull'estrazione globale, anche se sperano di stabilire nuovi standard in questo settore.

Quali sono le prospettive?

Christine Lagarde, presidente della BCE.

La Commissione Europea vuole che l'UE diventi un leader nella tecnologia blockchain, sia come innovatore che come entità che facilita le attività delle aziende e delle applicazioni basate sulla tecnologia blockchain, e molti progetti sono in preparazione per raggiungere questi obiettivi. NEL colloquio Presidente della BCE per Bloomberg Christine Lagarde Se i decisori della BCE sosterranno il progetto della valuta digitale, l'euro digitale verrebbe lanciato in circa quattro anni, ha affermato. Guardando quanto è cresciuto l'industria delle criptovalute negli ultimi quattro anni, sembra imprevedibile se le criptovalute saranno ampiamente utilizzate per transazioni e pagamenti finanziari, o se alcuni degli attuali problemi con le principali criptovalute come commissioni di transazione elevate o larghezza di banda limitata impediranno il svolta criptovaluta. Se il settore delle criptovalute continua a crescere rapidamente, potrebbe essere necessario prendere in considerazione altri metodi di digitalizzazione del settore finanziario oltre al CBDC, come esemplificato dalla Germania. Le iniziative di regolamentazione nell'UE hanno un lasso di tempo molto più breve e, se implementate, segneranno un salto di qualità verso la regolamentazione delle criptovalute e potrebbero aprire la strada all'Europa per diventare un punto di riferimento globale per gli standard, oltre a migliorare il sentimento sulle risorse digitali.