Il primo aumento dei tassi negli Stati Uniti dal 2018

Oggi dopo un incontro di due giorni FOMC sarà probabilmente presa la decisione di aumentare l'intervallo per il tasso sui fondi federali di 25 punti base da 0-0,25 a 0,25-0,5 per cento. Questo sarà il primo aumento da dicembre 2018.

Il mercato ha speculato per mesi su quale corso scegliere Federal Reserve alla luce dell'elevata inflazione, della ricostruzione del mercato del lavoro, della pressione salariale, nonché dei problemi con la disponibilità di beni individuali e della guerra in corso in Europa.

Due argomenti importanti per un ciclo di aumenti

Sembra che la Fed deciderà un ciclo di rialzi dei tassi di interesse, prendendosi cura dei suoi obiettivi statutari. Il primo è la situazione del mercato del lavoro, che è molto buona. C'è anche una carenza di lavoratori negli Stati Uniti. Il secondo è prendersi cura del livello dei prezzi. Qui, l'inflazione è stata superiore al 2 per cento per mesi.

L'entità dei rialzi dei tassi rimane un problema aperto. Gli investitori sembrano aspettarsi fino a sette incrementi, che costituirebbero uno dei cicli più ampi.

Aspettative che attenuano il fattore

C'è, tuttavia, un fattore all'orizzonte che potrebbe rallentare l'entusiasmo per i rapidi rialzi dei tassi negli Stati Uniti. Stiamo parlando delle aspettative del mercato in merito alla forma della curva dei rendimenti in futuro. Il mercato inizia ad aspettarselo curva di redditività negli Stati Uniti, cioè la differenza del tasso di interesse delle obbligazioni a 2 anni ea 10 anni, sarà negativa.

La storia sembra dimostrare che, almeno dagli anni '70, negli Stati Uniti non c'è stata recessione che non sarebbe stata preceduta da un'inversione della curva dei rendimenti. Potrebbe, quindi, essere un fattore che ostacola l'incentivo della Fed a rialzi dei tassi più moderati.

La decisione verrà presa oggi alle 20:00, e la conferenza stampa dopo l'incontro avrà inizio alle 20:30. Quindi scopriremo a quale livello quest'anno e negli anni successivi i membri del FOMC vedono il tasso di interesse principale negli Stati Uniti, come vedono l'inflazione e il mercato del lavoro.