Ottimismo sul mercato del greggio in attesa di conferme dall'OPEC +

Dalla pubblicazione dell'ultima analisi il prezzo del petrolio È salito ancora di più: il Brent ha toccato il massimo di 13 mesi, superando i $ 65 / b, mentre il prezzo del greggio WTI ha rotto i $ 60 / be era ben al di sopra dei livelli che avrebbero potuto innescare una reazione da parte dei produttori di petrolio di scisto statunitensi. Tuttavia, qualsiasi prospettiva di aumento della produzione è stata messa da parte dopo il vortice polare senza precedenti della scorsa settimana, che ha ridotto la produzione di quasi 4 milioni di barili al giorno per alcuni giorni.

Circa l'autore

Ole Hansen, capo dipartimento strategia di mercato delle materie prime, Saxo Bank. Dsi è unito a un gruppo Saxo Bank nel 2008. Si concentra sulla fornitura di strategie e analisi dei mercati globali delle materie prime identificati da fondamenta, sentimento del mercato e sviluppo tecnico. Hansen è l'autore dell'aggiornamento settimanale della situazione sul mercato dei beni e fornisce anche ai clienti opinioni sul commercio di beni con il marchio #SaxoStrats. Collabora regolarmente con la televisione e la stampa, tra cui CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

Questo fenomeno ha ulteriormente contribuito alla riduzione delle scorte di greggio in eccesso e, in una recente nota, Morgan Stanley prevede che il petrolio dovrà affrontare un trimestre con l'offerta forse più bassa dal 2000. Nel frattempo, Goldman Sachs, una delle prime banche a menzionare il possibilità di un nuovo superciclo delle materie prime, ha innalzato la previsione semestrale per il greggio Brent di 10 USD a 75 USD / b. Ciò era basato sul presupposto che ci sarebbe stata una forte ripresa del consumo globale di carburante dopo la pandemia, insieme ai problemi dei produttori non OPEC nell'aumentare il numero di barili poiché l'OPEC + manteneva il regime di produzione per sostenere i prezzi.

Come risultato di un inverno più freddo del solito nell'emisfero settentrionale, del taglio unilaterale di 1 milione di barili / giorno dell'Arabia Saudita a febbraio e marzo e dei tagli alla produzione statunitense la scorsa settimana, il riequilibrio del mercato ha subito un'accelerazione. Gli investitori speculativi ne hanno beneficiato, poiché negli ultimi mesi hanno costantemente aumentato le posizioni al rialzo nel petrolio greggio. Nella settimana terminata il 16 febbraio, la posizione lunga netta combinata del petrolio greggio WTI e Brent è stata di 737 lotti o 000 milioni di barili, la più grande posizione di aumento dei prezzi da ottobre 737, ma ancora circa 2018 lotti al di sotto del record di marzo 350

Un altro indicatore - il rapporto tra le posizioni lunghe e corte totali nel petrolio greggio Brent e WTI - ha recentemente mostrato sette posizioni lunghe e una corta. Nel 2018, questo indicatore ha raggiunto il suo valore più alto (15 a 1) prima che una significativa correzione del prezzo lo portasse a 6 a 1. Nel complesso, segnala che l'acquisto di mercato non è ancora completo, a meno che non vi sia un cambiamento tecnico e / o un fondamentale previsioni a breve termine.

In questo contesto, il mercato seguirà da vicino la riunione OPEC + del 4 marzo, dove il gruppo dovrebbe discutere la possibilità di aumentare le forniture di petrolio da aprile. Già a dicembre, il gruppo ha deciso di ripristinare il livello di 500 barili al giorno nell'ambito della graduale introduzione sul mercato dei restanti 000 milioni di barili al giorno, che è stata interrotta a gennaio. 

L'attuale ottimismo del mercato è un chiaro segnale per il gruppo del fatto che è improbabile che un aumento della produzione abbia un impatto negativo sull'umore degli investitori. Sebbene ciò possa portare a un consolidamento a lungo necessario o anche a una leggera correzione, l'ottimismo rimane forte. Ciò è dimostrato, tra gli altri la convinzione, rafforzata dai tagli alla produzione la scorsa settimana, che i produttori statunitensi si stiano ancora concentrando sulla restituzione del denaro agli azionisti piuttosto che su un'altra costosa impresa mineraria.

Il mercato osserverà attentamente per vedere se il gruppo riesce a conciliare le opinioni opposte, data la pressione della Russia sulla quota di mercato e il desiderio dell'Arabia Saudita di spingere ulteriormente i prezzi per bilanciare il proprio budget. Dopo che i sauditi hanno fatto un regalo al mercato e all'intero gruppo sotto forma di un aumento dei prezzi di quasi il 30% dall'inizio di gennaio, si può presumere che distribuiranno le carte e stabiliranno la direzione futura per il gruppo, che è improbabile che abbia un impatto negativo significativo sul mercato.