Lo zloty aspetta il MPC e Adam Glapiński

Stiamo entrando in un periodo caldo sul mercato dello zloty. Il periodo in cui tornerà ad essere l'argomento numero uno politica monetariache determinerà non solo l'attuale comportamento della valuta polacca, ma imposterà anche la direzione per i suoi cambiamenti nelle prossime settimane, e forse mesi.

L'evento di mercoledì sul mercato valutario è la riunione del Consiglio di politica monetaria (MPC) e il previsto aumento dei tassi di interesse in Polonia. Tuttavia, questo sarà solo un assaggio di emozioni, perché proseguirà domani, durante la prevista conferenza stampa del presidente della NBP, Adam Glapiński.

Cosa farà il Consiglio di politica monetaria?

Le previsioni di mercato su quanto l'MPC alzerà i tassi di interesse a dicembre sono molto distorte. Variano da 25 a 75 punti base (bp). Il consenso è di 50 bp, ma ciascuno dei valori sopra menzionati è realistico.

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Sembra che, sebbene il MPC sia consapevole di aver ritardato la sua reazione all'impennata dell'inflazione in Polonia, nell'attuale riunione sarà piuttosto cauto nell'aumentare il costo del denaro. Diversi fattori parlano per questo. La vicinanza del picco di inflazione, il significativo rafforzamento dello zloty, lo scudo anti-inflazione del governo, il crollo del prezzo del petrolio a novembre o il deterioramento della situazione pandemica in Polonia, a cui il governo ha reagito ieri introducendo nuove restrizioni. Quindi, un aumento di 50 bp sarebbe razionale, ma non si può nemmeno escludere un movimento di 25 bp. Questo, ovviamente, non porrebbe fine al ciclo, ma lo diffonderebbe solo nel tempo. Pertanto, nei prossimi incontri i tassi di interesse continuerebbero probabilmente a salire.

Zloty sotto pressione

Per un mercato che valorizza il rapido aumento dei tassi di interesse in Polonia a un livello superiore al 3 per cento. nel 2022 e nel 2023, sia un aumento di 25 che di 50 punti base saranno troppo bassi. Quindi, una reazione naturale a tali decisioni sarebbe quella di indebolire lo zloty. Solo un rialzo di 75 bp potrebbe rafforzarlo.

Grafico EUR / PLN, intervallo D1. fonte: Tickmill

La situazione sui grafici giornalieri EUR/PLN e USD/PLN, dove si nota il recente rafforzamento dello zloty, sembra adattarsi a questo scenario. Attualmente, c'è un rischio crescente di un più o meno rimbalzo di questi ribassi. Il pretesto nella forma della decisione del MPC si adatterebbe perfettamente.

Grafico USD / PLN, intervallo D1. fonte: Tickmill

Vale la pena ricordare, però, che la reazione finale alla decisione del Cmpc sui tassi di interesse non avverrà oggi, ma solo giovedì, dopo la conferenza stampa del presidente della Nbp Adam Glapiński. Una conferenza durante la quale dovrebbe essere elaborato uno scenario di ulteriori cambiamenti nel costo del denaro in Polonia. Ed è lui che avrà la maggiore influenza sul comportamento dello zloty nei prossimi mesi.