Rottura di oro e argento a causa dell'interazione di molti fattori

Il raid dell'oro di sei settimane continua; nei giorni scorsi il metallo è riuscito a rompere diversi livelli chiave, in particolare, la media mobile a duecento giorni e la downtrend line dal massimo di agosto 2020. Da notare, però, che da marzo, quando il mensile declino sotto forma di un doppio minimo a 1 $ 677 / oz, l'oro doveva la capacità di penetrare molte volte i livelli di resistenza chiave all'argento. Il breakout sopra i 1 $ e l'ultimo rally sopra il suddetto trend ribassista sono stati critici.

Circa l'autore

Ole Hansen, capo dipartimento strategia di mercato delle materie prime, Saxo Bank. Dsi è unito a un gruppo Saxo Bank nel 2008. Si concentra sulla fornitura di strategie e analisi dei mercati globali delle materie prime identificati da fondamenta, sentimento del mercato e sviluppo tecnico. Hansen è l'autore dell'aggiornamento settimanale della situazione sul mercato dei beni e fornisce anche ai clienti opinioni sul commercio di beni con il marchio #SaxoStrats. Collabora regolarmente con la televisione e la stampa, tra cui CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

Dal minimo all'inizio di aprile, l'argento ha sovraperformato l'oro del 7% e il rapporto tra oro e argento è sceso da oltre 70 once d'argento a un'oncia d'oro a 65,50. Questo supporto aggiuntivo per l'argento è dovuto in parte al collegamento al recupero di metalli industriali come rame e zinco. 

L'attuale rafforzamento è stato influenzato da numerosi fattori, il più importante dei quali è stato l'indebolimento del dollaro e la stabilità dei rendimenti Titoli di Stato USA. Quest'ultimo fattore è nascosto dal fatto che le preoccupazioni per un aumento dell'inflazione hanno fatto sì che i rendimenti decennali sopra il punto di pareggio raggiungessero un massimo su otto anni del 2,56%, mentre i rendimenti reali, che spesso mostrano una forte correlazione inversa con oro, sono tornati al -1%. Inoltre, è emersa la paura della variante asiatica del virus, tensioni in Medio Oriente e volatilità molto elevata nel mercato delle criptovalutea seguito di ciò questo nuovo settore ha perso la sua attrattiva come metodo di accumulo di valore.

Affinché questo rally vada oltre i livelli attuali, i dati economici statunitensi dovrebbero continuare a seguire una traiettoria discendente. Sebbene ciò non ridurrebbe le pressioni inflazionistiche favorevoli all'oro, un periodo più lungo di correzione dei dati statunitensi manterrebbe stabili i rendimenti dei titoli di Stato statunitensi e allo stesso tempo eserciterebbe pressioni al ribasso sul dollaro. 

Sebbene l'attuale ripresa dei metalli preziosi sia iniziata più di sei settimane fa, i flussi di investimento attraverso i fondi di borsa garantiti dall'oro sono diventati positivi solo questo mese: un totale di 24 tonnellate di afflussi di investimenti nelle ultime settimane, secondo i rapporti di Bloomberg. Dal picco di ottobre all'ultimo minimo, la quantità totale di oro detenuto dagli investitori è scesa di 377 tonnellate a 3 tonnellate. Anche i cash manager, che di solito sono i primi ad agire, hanno esitato ad avviare poi acquisti accelerati. Per otto settimane dal 090 marzo, hanno aumentato la loro posizione lunga netta di 9 PLN. lotti (24 milioni di once), e nell'ultima settimana di rendicontazione conclusasi l'2,4 maggio, hanno reagito al miglioramento della previsione tecnica acquistando 11 mila. voli, un aumento del 29,5% al ​​livello più alto in 45 settimane. 

Mercato dell'oro (XAUUSD)

oro mostra un trend rialzista dall'inizio di aprile e il rally accelerato dal rilascio della scorsa settimana di dati sull'inflazione forte e dati deboli sul commercio al dettaglio negli Stati Uniti si è spinto al di sopra della media mobile di duecento giorni ($ 1) e ha abolito il 845% dalla linea di svendita dal periodo gennaio ad aprile. Un altro livello chiave di crescita sarà la resistenza del corridoio, e soprattutto una ritrazione del 61,8% dalla linea di ribasso di agosto-aprile, ovvero $ 50. Dopo la rottura sopra, l'oro potrebbe minacciare il livello di $ 1, con il supporto nell'area sopra menzionata di $ 876 e il supporto del corridoio a $ 1.

Mercato dell'argento (XAGUSD)

argento mostra un trend rialzista dall'inizio di aprile, supportato dalla media mobile a 26,80 giorni ($ 30); C'è stata un'accelerazione nelle ultime sessioni e il metallo ha rotto brevemente il corridoio, il che potrebbe indicare che un nuovo test del livello di $ 28,90 sta diventando sempre più probabile. A breve termine, una certa resistenza potrebbe emergere a $ 28,30 quando si cerca di stabilire un supporto, potenzialmente nella regione di $ XNUMX.

Mercato del rame HG (COPPERUSJUL21)

Rame ha guadagnato valore ed è solo del 2,5% inferiore al prezzo record della scorsa settimana; continua a trovare un forte sostegno dalla prospettiva di una ripresa dinamica della crescita e della domanda globali, unita a un'enfasi su una transizione verde. A causa dell'aumento della domanda e dell'offerta anelastica, il prezzo di questo metallo è quasi raddoppiato negli ultimi 12 mesi e, con i recenti eventi in Sud America, potenziali problemi di fornitura potrebbero fornire una fonte di supporto ancora maggiore nei mesi e negli anni a venire .

Ciò è dovuto al fatto che le recenti elezioni in Cile si sono concluse in gran parte con una vittoria della sinistra. Ha proposto una tassazione progressiva delle vendite di rame cileno, con un'aliquota massima del 75% - un passo simile potrebbe essere fatto dal candidato alla presidenza peruviana nelle urne. Entrambi questi paesi rappresentano circa il 40% dell'offerta globale e le società minerarie hanno già annunciato che un tale trasferimento alla tesoreria statale comporterebbe problemi nel soddisfare le aspettative future di un aumento dell'offerta.

Dopo aver recentemente raggiunto il 200% del triangolo formato a marzo / aprile, la scorsa settimana, il rame ha cercato supporto, che alla fine ha trovato a $ 2,65, il precedente record del 2011. Dopo un leggero aggiustamento, i prezzi del rame potrebbero raggiungere nuovi massimi, potenzialmente raggiungendo fino a $ 5,10.