L'inflazione sta spingendo due grandi banche centrali ad agire

L'inflazione sia nell'area dell'euro che negli Stati Uniti sta battendo record. Questo, a sua volta, potrebbe indurre le banche centrali ad accelerare i rialzi dei tassi di interesse. Tuttavia, non perché gli aumenti fermino il rally dei prezzi delle materie prime, ma perché vogliono ridurre i tassi di interesse reali negativi.

Nella sua riunione di marzo 2022, Banca centrale europea Il programma di acquisto di attività per i prossimi mesi ha accelerato inaspettatamente e ha affermato che l'APP potrebbe terminare nel terzo trimestre di quest'anno se le prospettive di inflazione a medio termine non si indebolissero. Gli acquisti netti mensili ammonteranno a 40 miliardi di euro ad aprile, 30 miliardi di euro a maggio e 20 miliardi di euro a giugno. La versione precedentemente concordata prevedeva i seguenti livelli: 40 miliardi di EUR nel secondo trimestre di quest'anno, 30 miliardi di EUR nel terzo trimestre e 20 miliardi di EUR nel quarto trimestre.

Inflazione nell'area dell'euro e negli Stati Uniti

I principali tassi di interesse sono stati mantenuti ai minimi storici. Durante la conferenza stampa, il presidente Christine Lagarde Ha affermato che la BCE vede attualmente l'inflazione al 5,1%, superiore al 3,2% previsto in precedenza, e la crescita del PIL quest'anno è attualmente leggermente inferiore al 3,7%. rispetto al 4,2 per cento. Lagarde ha aggiunto che la guerra avrebbe un impatto significativo sull'economia e sull'inflazione attraverso l'aumento dei prezzi dell'energia e delle materie prime, le interruzioni del commercio internazionale e un calo della fiducia. Di conseguenza, il mercato ha iniziato a scontare la possibilità di un aumento dei tassi di interesse di 40 punti base nell'area dell'euro entro la fine del 2022.

Negli Stati Uniti, il tasso di inflazione annuo è accelerato al 7,9%. nel febbraio 2022 i ha raggiunto il livello più alto dal gennaio 1982. L'impatto maggiore sull'inflazione è stato il prezzo dell'energia, in crescita del 25,6%, di cui il prezzo della benzina è aumentato del 38%. Escludendo le categorie volatili di energia e cibo, l'IPC è aumentato del 6,4%, il massimo in 40 anni.

Borse: ritorno al mercato ribassista

Le maggiori conseguenze dell'attacco militare russo all'Ucraina e il relativo aumento dei costi energetici potrebbero essere davanti a noi. E peggioreranno con l'introduzione del divieto statunitense sulle importazioni di petrolio dalla Russia. L'inflazione ha raggiunto il picco a marzo, ma è probabile che i recenti eventi in Europa, insieme ai continui vincoli dell'offerta, alla forte domanda e alla carenza di manodopera, manterranno l'inflazione alta per un lungo periodo di tempo.

Un tale contesto potrebbe essere dannoso per i mercati azionari, che potrebbero ricadere in un mercato ribassista dopo le speranze a breve termine di una fine anticipata della guerra. Mentre prima della guerra era possibile che la correzione dei mercati azionari si concludesse potenzialmente con il raggiungimento del picco dell'inflazione in questo trimestre, ora il picco dell'inflazione si sta decisamente spostando in un lontano futuro.