GlobalConnect, ovvero azioni estere sul WSE. Fallimento o successo? [Guida]

Dal 4 novembre 2022, le azioni estere selezionate possono essere negoziate alla Borsa di Varsavia. A tale scopo, il WSE ha creato una piattaforma di trading Global Connect. Dal 27 giugno, altre tre società straniere possono essere negoziate alla Borsa di Varsavia. Essi saranno Adidas, RWE e BASF. In totale, dalla seduta di martedì, ben... 13 società sono a disposizione degli investitori.

In questo articolo imparerai:

• Cos'è GlobalConnect?
• Chi porta le aziende sulla piattaforma e fornisce liquidità?
• Qual è l'elenco completo delle società disponibili per il trading su GlobalConnect?
• Quali sono i pro e i contro di questo prodotto?
• Come si confronta questa soluzione con altre borse in Europa?

Cos'è GlobalConnect?

GlobalConnect è un Alternative Trading System (ATS) che consente di investire in società estere ammesse al trading dal Market Maker. Grazie alla struttura specifica, le aziende che saranno quotate su GlobalConnect non dovranno presentare domanda Prospetto oppure Documento Informativo. Inoltre, non dovranno accettare la quotazione delle azioni alla borsa polacca.

L'elemento chiave di GlobalConnect è il WAR, ovvero l'Introducing Market Maker, che è Santander. È WAR che è libera di scegliere le compagnie disponibili su GlobalConnect. È probabile che in alcuni trimestri appariranno società della borsa statunitense. Tuttavia, non è noto se l'animatore manterrà le sue promesse.

Alla fine, oltre 100 azioni devono essere quotate sul mercato o ETF. Tenendo conto dell'attuale ritmo di adesione delle società su GlobalConnect, gli investitori dovranno attendere ancora un po' prima che le promesse della Borsa di Varsavia si realizzino.

Attualmente, ci sono diverse case di brokeraggio collegate al mercato. L'elenco completo al 26 giugno è disponibile di seguito:

fonte: WSE

Lo spread massimo è del 5%. La quotazione è ampia, ma vale la pena ricordare che nel caso di negoziazione di società americane (per ora questa è la melodia del futuro), gli orari di negoziazione della borsa polacca (9-17) non coincidono con quelli americani sessione nella maggior parte dei casi. Anche così, uno spread del 5% è un valore molto grande. Se la società è valutata a PLN 200. quindi lo spread massimo è PLN 195 - PLN 205.

Perché è stato creato GlobalConnect?

Il WSE ha cercato di rendere l'investimento in azioni estere facile come l'acquisto e la vendita di azioni polacche quotate alla Borsa di Varsavia. Il WSE è modellato sulle soluzioni della Borsa di Vienna. Borsa di Vienna ha tre market maker, di cui uno detiene una quota di mercato dominante. Ci sono meno di 800 società straniere ed ETF quotati a Vienna.

Il WSE ha affermato che la costruzione del mercato è un processo a lungo termine. Ciò ha richiesto un'analisi legale. Ciò ha costretto la borsa a creare un ASO e ad acquisire un market maker. Inoltre, gli uffici di intermediazione dovevano essere collegati al nuovo mercato.

Finora, l'obiettivo di questa piattaforma non è stato raggiunto. Il numero di strumenti disponibili sull'ASO è decisamente troppo piccoloin modo che possa attrarre investitori che vogliono realmente costruire un portafoglio diversificato composto da società estere.

Quali titoli sono disponibili su GlobalConnect?

Dal 27 giugno 2023 Ci sono 13 aziende disponibili sul mercato GlobalConnect. Di queste, una società è quotata alla Borsa di Madrid, l'altra alla Borsa di Lisbona. Le altre società sono quotate alla borsa di Francoforte sul Meno. Come puoi vedere il prefisso globale è fortemente esagerato. Si può dire che sia ormai un mercato con caratteristiche tedesche.

Di seguito il riepilogo del fatturato delle imprese estere a maggio 2023. Come puoi vedere, il fatturato è dominato da:

• BMW,
• Girolamo Martins,
• Volkswagen.

fonte: WSE

Nell'ulteriore parte di questa sezione, presenteremo brevemente le attività di tutte le aziende e descriveremo i risultati delle 3 aziende più popolari nel maggio 2023. Cosa fanno le aziende disponibili su GlobalConnect?

• Adidas – produttore e venditore di scarpe e abbigliamento sportivo. È uno dei maggiori produttori di questo tipo al mondo
• RWE – Produttore e distributore tedesco di energia elettrica
• Bavarese – società tedesca operante nel mercato farmaceutico e chimico
• Allianz – una delle più grandi compagnie assicurative del mondo e il più grande assicuratore in Germania
• Costruzioni motoristiche bavaresi (BMW) – una delle case automobilistiche più famose. I prodotti dell'azienda sono nella fascia di prezzo più alta.
• Industria De Diseno Textil – una società di abbigliamento spagnola, proprietaria, tra gli altri, ZARA. Una delle più grandi aziende di abbigliamento al mondo.
• Girolamo Martins – Proprietario portoghese della catena Biedronka, che è il più grande rivenditore in Polonia
• Gruppo Mercedes-Benz – Produttore tedesco di auto di lusso.
• Azienda Porsche Automobile - il proprietario di Marchio Porsche. È anche una casa automobilistica tedesca.
• SAP SE – una delle più grandi aziende IT del mondo. È una "icona" del mercato IT tedesco.
• Siemens – è un colosso industriale tedesco che opera in vari settori (dai prodotti industriali ai dispositivi medici).
• Volkswagen – una delle case automobilistiche più famose di marchi come VW, Skoda, Seat.
• Zalando – una società di e-commerce tedesca, vestiti e scarpe sono venduti sulla piattaforma.

Le aziende più popolari di GlobalConnect

BMW

La capitalizzazione della società al 26 giugno era di 71,9 miliardi di euro. L'azienda è stata fondata nel 1916. La sua sede è a Monaco di Baviera. BMW sta per Bayerische Motoren Werke. L'attività principale dell'azienda è la produzione e vendita di automobili, ricambi e accessori per automobili. I marchi appartenenti all'azienda sono BMW, Rolls-Royce e MINI. L'azienda vende anche motociclette sotto l'arca BMW. I servizi finanziari (finanziamento degli acquisti dei clienti, assicurazioni) sono un'attività secondaria. Un segmento secondario è quello dei servizi di gestione della flotta, che opera con il marchio Alphabet.

Grafico azionario BMW, intervallo D1. Fonte: Trading View

Girolamo Martins

La capitalizzazione della società è di circa 16 miliardi di euro. In Polonia, l'azienda è nota per la sua catena di negozi Biedronka. Inoltre, Jeronimo Martins gestisce una catena di farmacie Hebe sul fiume Vistola. In Colombia, l'azienda gestisce una catena di negozi di alimentari con il nome Ara. A sua volta, in Portogallo, la maggiore fonte di reddito sono i supermercati Pingo Doce ei cosiddetti "negozi cash and carry" che operano con il marchio Recheio. Vale anche la pena ricordare che l'azienda ha anche attività collaterali come la catena di ristoranti Pongo Doce e le farmacie Bem-Estar. In lieve incidenza sui ricavi anche la catena di caffetterie Jeronimo e la catena di negozi di dolciumi Hussel. La sede dell'azienda è a Lisbona.

Grafico azionario Jeronimo Martins, intervallo D1. Fonte: Trading View

Volkswagen

La capitalizzazione della società è di 68 miliardi di euro. L'azienda è stata fondata nel 1937 a Wolfsburg. Volkswagen AG produce e vende automobili in tutti i principali paesi o regioni. L'azienda divide la propria attività in quattro segmenti: autovetture, veicoli commerciali, veicoli commerciali e veicoli commerciali  Power Engineering (produzione di motori diesel o turbomacchine (ad es. turbine). Volkswagen ha un ampio portafoglio di marchi. Questi includono Volkswagen, Skoda, Seat, Audi, Lamborghini, Bentley, Ducati, Scania, MAN. La società Volkswagen appartiene alla Porsche Automobil presa.

Grafico azionario Volkswagen, intervallo D1. Fonte: TradingView

Vantaggi dell'utilizzo di GlobalConnect

• Un investitore può investire in società straniere selezionate tramite un conto di intermediazione "polacco".
• È possibile negoziare azioni estere durante la sessione alla Borsa di Varsavia.
• Le società sono quotate in zloty polacchi, quindi non ci sono costi di conversione valuta.
• L'investitore può ricevere benefici dalle azioni detenute (ad esempio dividendi).
• Utilizzando l'offerta di broker registrati in Polonia, l'investitore riceverà T-8c.
• Le transazioni sono garantite da un sistema di compensazione garantito.
• Il ciclo di liquidazione è lo stesso del WSE (T+2).
• Le transazioni sono regolate dal National Depository for Securities (KDPW).

Svantaggi dell'utilizzo di GlobalConnect

• Spread elevato, che aumenta notevolmente il costo reale dell'esecuzione della transazione.
• Offerta di azioni molto scarsa.
• Nessun ETF estero.
• Problemi con la negoziazione di azioni di spin-off (separazione di una nuova società dalle strutture della "vecchia" società).
• Il problema nel caso di rilevare una società quotata su GlobalConnect e pagare la transazione in azioni.
• Il problema potrebbe essere il regolamento dei dividendi ricevuti da società estere.

Qual è la soluzione della Borsa di Varsavia rispetto al mercato viennese?

Il WSE non ha nascosto che le sue soluzioni sono state modellate sulla Borsa di Vienna. Vienna ha offerto alle case di brokeraggio l'accesso alle azioni estere più di 4 anni prima del WSE. Non sorprende quindi che l'offerta della Borsa di Vienna sia per il momento molto più ricca. Attualmente, i membri della Borsa di Vienna possono acquistare o vendere quasi 800 strumenti (azioni ed ETF) di oltre 20 paesi. Nel caso del WSE, l'accesso alle azioni estere è molto limitato. Si tratta di 13 aziende provenienti dall'Europa (Germania, Spagna, Portogallo).

Somma

GlobalConnect è stato creato per facilitare l'accesso alle azioni estere per gli investitori polacchi. Tuttavia, va notato che i risultati ottenuti finora sono piuttosto limitati. Delle 13 società a disposizione degli investitori polacchi, ben 11 sono quotate a Francoforte. Per ora, la piattaforma non consente la negoziazione di azioni di società americane. È possibile che compaiano altre società nei prossimi trimestri. L'offerta manca anche di ETF esteri. Un altro problema del mercato sono gli spread elevati e il basso interesse degli investitori. Ciò non sorprende poiché le condizioni di trading e un numero limitato di strumenti scoraggiano il trading. Al momento non si può dire che la strada verso i 100 strumenti quotati all'ASO sia veloce. È quindi difficile parlare del successo di GlobalConnect.

FAQ

Quando posso fare trading sulle azioni disponibili su GlobalConnect?

Sul mercato GlobalConnect, gli ordini possono essere effettuati tra le 9:05 e le 17:05 CET.

In quale valuta sono quotate le società?

Un investitore può acquistare azioni di società disponibili su GlobalConnect in PLN. Grazie a questo, eviterai i costi di conversione della valuta.

Non c'è esposizione al rischio valutario quando si acquistano azioni su GlobalConnect?

Acquistando azioni su GlobalConnect, l'investitore è esposto al rischio di cambio. Ciò è dovuto al fatto che le azioni sono quotate solo in PLN. Ciò significa che il prezzo dell'azione tedesca riportato sull'order book è un derivato: del prezzo dell'azione in EUR, del tasso di cambio EUR/PLN e dello spread del market maker.

È possibile trasferire titoli di società estere tra broker?

Sì, questo tipo di transazione è possibile utilizzando FoP (Free of Payment). La commissione per questa transazione sarà conforme al listino prezzi KDPW.

Se un altro titolo viene separato dalle azioni (ad es. spin-off), le azioni saranno negoziate su GlobalConnect?

Sfortunatamente, questo sarà possibile solo quando una nuova quota (nuovo ISIN) sarà resa disponibile per il trading sulla piattaforma da parte di WAR.

Posso usufruire di aliquote fiscali più basse sui dividendi esteri in base a un trattato sulla doppia imposizione?

Tutto dipende da come questo caso viene risolto dalla casa di brokeraggio. Se la casa di brokeraggio consente di fornire documenti per evitare la doppia imposizione, l'investitore potrà usufruire di aliquote fiscali agevolate.

In quale valuta verrà pagato il dividendo?

KDPW ti consente di ricevere dividendi in valute quali: USD, EUR, GBP, HUF, CZK.

Come vengono regolate le transazioni su GlobalCONnect?

Le transazioni sono regolate allo stesso modo delle transazioni ordinarie sulla Borsa di Varsavia.

I giorni di negoziazione saranno conformi al calendario delle festività estero o polacco?

Il trading sul mercato GlobalConnect è condotto alle stesse condizioni del trading di azioni polacche. Pertanto, libero sul mercato tedesco o americano non significa che non sarai in grado di scambiare azioni in Polonia.

L'acquisto di azioni su GlobalConnect è diverso dall'acquisto di CFD o frazioni di azioni?

SÌ. L'acquisto di azioni su GlobalConnect significa che sei il proprietario delle azioni e hai diritto al dividendo e alla partecipazione all'assemblea generale degli azionisti. D'altra parte, l'acquisto di CFD o frazioni di azioni non è la stessa cosa dell'acquisto fisico di azioni.

Chi può investire su GlobalConnect?

Tutti gli investitori le cui case di intermediazione sono collegate a questo ASO possono investire in questo mercato.

Broker che offrono accesso a titoli esteri

Come investire nei mercati esteri? Non si può negare che, al momento, l'offerta GlobalConnect del WSE è così modesta da non consentire praticamente la costruzione effettiva di un portafoglio basato su titoli esteri. Tuttavia, un numero crescente di broker forex offre un’offerta piuttosto ricca di azioni, ETF e CFD per questi strumenti.

Ad esempio su XTB Oggi possiamo trovare oltre 3500 strumenti azionari e 400 ETF, a Saxo Bank oltre 19 aziende e 000 fondi ETF.

Broker
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