Il mercato si aspetta una cosa. Cosa farà il Consiglio di politica monetaria?

Il momento clou della giornata in Polonia è la riunione del Consiglio di politica monetaria (MPC). Il mercato prevede che, in risposta a uno dei tassi di inflazione più elevati dell'Unione europea, il Consiglio alzerà nuovamente i tassi di interesse. Tuttavia, la questione sull'entità del rialzo dei tassi rimane aperta.

Decisione pomeridiana

La decisione dell'MPC sui tassi di interesse sarà tradizionalmente annunciata nel pomeriggio. L'ultima volta era alle 16:00. Oggi sarà pubblicato anche il comunicato successivo alla seduta del Consiglio e domani è prevista la conferenza stampa del presidente Banca nazionale polacca.

Il mercato prevede il quinto aumento dei tassi di interesse in Polonia da ottobre 2021. È previsto un rialzo del tasso di 50 punti base (bp), a seguito del quale il tasso principale salirà al 2,75%. Questo sarebbe il livello più alto da luglio 2013.

Tuttavia, il mercato ammette che il rialzo del tasso sarà più alto e ammonterà a 75 bp, spingendo il tasso principale fino al 3,00%. La probabilità che un tale scenario si concretizzi è aumentata in modo significativo dopo che il governatore della NBP Adam Glapiński ha dichiarato alla fine di gennaio che "i tassi di interesse in Polonia dovrebbero aumentare più rapidamente di quanto il mercato si aspetti attualmente, tenendo conto degli ultimi dati macro".

Politica monetaria

Un aumento di 75 bp sarebbe giustificato anche dal punto di vista del rafforzamento con altre parole dell'amministratore delegato Glapiński. Vale a dire che "il rafforzamento dello zloty sarebbe coerente con l'orientamento della politica monetaria perseguita".

Indipendentemente dall'entità dell'aumento dei tassi, il comunicato dopo l'incontro conterrà probabilmente riferimenti alla necessità di rafforzare lo zloty come mezzo per combattere l'inflazione elevata in Polonia.

Il rialzo dei tassi di interesse di 50 bp non solo viene scontato dallo zloty, ma può anche essere accolto con una certa delusione, innescandone l'indebolimento. Probabilmente non molto, poiché il mercato aspetterà la conferenza di mercoledì del presidente della NBP.

Un aumento dei tassi di interesse di 75 bp, soprattutto se va di pari passo con una forte indicazione della necessità di un apprezzamento dello zloty, potrebbe spingere l'EUR/PLN a 4,50-4,41 PLN. Martedì mattina dovevi pagare PLN 4,5263 per l'euro.

Grafico giornaliero EUR / PLN. Fonte: Tickmill