Le obbligazioni si sono deprezzate di più negli ultimi anni

L'aumento dell'inflazione e il tasso di interesse aumentano di FED ha innescato un'ondata di vendite senza precedenti quest'anno mercato obbligazionario statunitense. Il prezzo delle obbligazioni statunitensi a 30 anni è sceso del 14%. Anche le obbligazioni polacche sono più convenienti - del 4,9% dall'inizio dell'anno.

Circa l'autore

Pawel Majtkowski - analista eToro sul mercato polacco, che condivide il suo commento settimanale sulle ultime informazioni di borsa. Paweł è un esperto riconosciuto sui mercati finanziari con una vasta esperienza come analista in istituzioni finanziarie. È anche uno degli esperti più citati nel campo dell'economia e dei mercati finanziari in Polonia. Si è laureato in giurisprudenza presso l'Università di Varsavia. È anche autore di numerose pubblicazioni nel campo degli investimenti, della finanza personale e dell'economia.

Le obbligazioni si deprezzano notevolmente

Nel mondo, il più grande mercato obbligazionario statunitense, dall'inizio dell'anno si sono registrati gravi cali. Il prezzo dell'obbligazione statunitense a 30 anni è sceso del 14%, il doppio rispetto al calo delle azioni globali (uno strumento di rischio più elevato). Tradizionalmente, i buoni del Tesoro statunitensi a breve termine più sicuri portano perdite. Questo è il peggior inizio dell'anno per le obbligazioni statunitensi in oltre 30 anni. In un contesto di elevata inflazione, che probabilmente persisterà a lungo, gli investitori ora preferiscono materie prime, immobili, società di valore e dividendi piuttosto che obbligazioni. È anche l'effetto delle preoccupazioni per l'emergere della stagflazione, ovvero un periodo di alta inflazione e bassa crescita economica, che è meglio aiutato da tali attività a sopravvivere.

I prezzi delle obbligazioni sono in calo anche in Polonia, sebbene non così alti come negli Stati Uniti. Dall'inizio dell'anno Indice TBSP - l'indice ufficiale (reddito - interessi inclusi) dei buoni del tesoro polacchi è sceso di quasi il 4,9 per cento e nell'ultimo anno del 13,5 per cento. Insieme alle obbligazioni, anche i fondi obbligazionari polacchi diventano più economici. Per fare un confronto, l'indice WIG20 ha perso il 6,4% dall'inizio dell'anno, ma ha guadagnato il 12% negli ultimi 10,3 mesi.

Anche il rendimento delle obbligazioni statunitensi è un indicatore del rischio di una recessione. Questo è importante per gli investitori del mercato azionario poiché il denaro viene solitamente guadagnato al di fuori dei periodi di recessione che comportano perdite significative. Ciascuna delle ultime 10 recessioni negli Stati Uniti è durata in media 11 mesi e ha comportato una perdita di capitale del 30%. Il miglior predittore di una recessione è la differenza negativa tra i rendimenti delle obbligazioni statunitensi a 10 anni ea 3 mesi. Attualmente, il tasso di interesse sulle obbligazioni a 10 anni negli Stati Uniti è del 2,29% e sulle obbligazioni a 3 mesi dello 0,44%. Ciò significa che la differenza è positiva ed è sicura, dal punto di vista del rischio di recessione, 1,85 pp. Sembra quindi che le basi dell'economia statunitense siano indebolite da un'inflazione elevata, ma sicura. Tuttavia, vale anche la pena guardare la differenza tra il rendimento delle obbligazioni a 10 e 2 anni, che è di soli 0,20 punti percentuali ed è molto più vicino a un calo sotto lo zero. E questo può essere una fonte di ulteriore volatilità del mercato.

ETF basato sul mercato del debito

Le persone che cercano esposizione a strumenti che forniscono un reddito costante ora hanno molte opzioni sul mercato a seconda della prospettiva di investimento e del profilo di rischio. In una situazione del genere, la prima scelta potrebbe essere economica e ampiamente disponibile ETF. Ad esempio, i fondi ETF SPDR Bloomberg Barclays 1-3 Mesi Buono del Tesoro (BIL) lub iShares Short Treasury Bond (SHV) offrire esposizione a strumenti a reddito fisso a basso rischio. Si concentrano su strumenti a breve termine con l'esposizione più bassa all'inflazione a lungo termine. Al contrario, coloro che credono che l'inflazione statunitense continuerà a salire possono prendere in considerazione gli ETF con obbligazioni anti-inflazione come iShares TIPS Bond ETF (TIP) lub Titoli protetti dall'inflazione a breve termine Vanguard (VTIP). In alternativa, se qualcuno crede in un imminente calo dell'inflazione, può considerare di investire in ETF basati su obbligazioni a lungo termine più inclini al rischio inflazionistico, come ETF iShares 7-10 anni Treasury Bond (IEF) o anche ETF iShares 20 + Year Treasury Bond (TLT).