La Banca nazionale polacca inizia una riunione di due giorni prima della decisione

I prossimi giorni saranno estremamente importanti sia per il dollaro americano che per lo zloty polacco. Oggi inizia la riunione di due giorni del Consiglio di politica monetaria che si concluderà domani con la decisione sui tassi di interesse. In termini di dollaro, inizieranno domani pubblicazione di importanti report dal mercato del lavoro, che sarà seguito attentamente dai membri del consiglio FOMC dalla Fed.

Comunicazione 'Jastrzębia' del presidente della NBP

Nella prima parte della giornata lo zloty ha perso tra lo 0,00% e il -0,10% rispetto alla maggior parte delle valute dei paesi del G10. Martedì intorno alle 10:00 l'euro costa 4,32 PLN, il dollaro 3,98 PLN, il franco 4,50 PLN e la sterlina 5,05 PLN. I prossimi due giorni saranno importanti per la nostra moneta a causa della decisione sui tassi di interesse, che sarà pubblicata domani. Oggi inizia la riunione di due giorni dell'MPC. Il consenso presuppone mantenendo invariati i tassi di interessee gli analisti sono abbastanza unanimi su questo tema. La comunicazione del presidente del MPC, Adam Glapiński, è stata aggressiva dalla fine dello scorso anno e questo caso non dovrebbe essere diverso. Tale retorica può essere utilizzata come argomento a favore del rafforzamento dello zloty, almeno temporaneamente.

La stessa decisione dell'MPC è praticamente certa, quindi l'attenzione degli investitori si concentrerà sulle previsioni per il resto del 2024 e sulle proiezioni dell'inflazione di marzo. Il mercato si aspetta questo quest’anno NBP non sarà così disposto a ridurre i tassi di interesse, e le riduzioni potrebbero essere limitate a soli 25 punti base. Nonostante la dinamica dell’inflazione in calo, le proiezioni molto probabilmente presupporranno un rimbalzo dell’inflazione a partire dal secondo trimestre di quest’anno. Secondo Adam Glapiński L’inflazione a marzo potrebbe addirittura avvicinarsi al target della NBP. Tuttavia, i prossimi mesi saranno carichi di rischi elevati, compresi i cambiamenti del governo nel settore degli scudi anti-inflazione. Per questo motivo, l'atteggiamento aggressivo del presidente del MPC potrebbe sostenere i tassi dello zloty questa settimana.

Una pausa una tantum dalla tendenza?

Nel frattempo, anche il dollaro statunitense (USD) potrebbe sperimentare una maggiore volatilità nei prossimi giorni. Domani inizierà la pubblicazione di importanti rapporti sul mercato del lavoro negli Stati Uniti, compresi i rapporti ADP e NFP. Una grande sorpresa a gennaio è stata la ragione dell'improvviso rafforzamento del dollaro. Secondo i banchieri della Fed, i forti dati sul mercato del lavoro di gennaio hanno rappresentato una rottura una tantum rispetto al trend. Pertanto, se i dati di questa settimana mostreranno un ritorno al trend dalla fine del 2023, molto probabilmente verrà percepito in modo accomodante dal mercato. In uno scenario del genere il dollaro potrebbe subire pressioni al ribasso. A sua volta, uno scenario molto più aggressivo è rappresentato dai dati forti provenienti dal mercato del lavoro, che posticiperanno nuovamente le aspettative sui primi tagli dei tassi di interesse da parte della Fed.

Fonte: Bartłomiej Mętrak, XTB