Africa: grande potenziale di investimento inutilizzato [Guida]

L'interesse per investire in Africa sta crescendo, ma sta avvenendo molto lentamente. Solo pochi hanno deciso di associarsi permanentemente a questa regione. Perché è così? Cosa può offrire questo continente agli investitori? Quali sono le sue prospettive di sviluppo? E che aspetto hanno i mercati azionari nel continente nero? Cercheremo risposte a queste e molte altre domande in questo articolo. Cominciando dall'inizio.

Continente dimenticato?

L'Africa è la culla dell'umanità. L'affascinante storia di questo continente è spesso sconosciuta. Tuttavia, durante il Medioevo c'erano paesi in questo continente. Un esempio è l'Impero del Mali, il cui sovrano più famoso fu Mansa Musa, che divenne famoso per il suo pellegrinaggio alla Mecca (1324 - 1325). Il seguito di Musa ha causato una notevole generosità grazie alla sua generosità inflazione (diminuzione del valore dell'oro) sulla via del pellegrinaggio. Un altro esempio di un paese con una cultura e un artigianato sviluppati è stato Songhaj. Tuttavia, gli imperi non sono sorti appena a nord dell'equatore. Uno degli imperi più famosi nella parte meridionale dell'Africa era il Monomotapa. Nell'odierno Zimbabwe, c'è un complesso "medievale" "Great Zimbabwe", che è stato incluso nella lista del patrimonio mondiale dell'UNESCO. Anche il Califfato di Sokoto è passato alla storia. Quando si parla dell'Africa, è impossibile ignorare paesi come l'Egitto o l'Etiopia, la cui storia è affascinante. A causa delle diverse condizioni culturali, storiche e religiose, non si può dire di "un'Africa" ​​e di "problemi dell'Africa". Certo, in alcuni paesi della regione ci sono "problemi" simili, ma certamente le "sfumature" vanno notate. L'Egitto ha diverse sfide, Botswana e Ciad.

L'ignoranza dell'Africa si applica anche alle questioni economiche. Per questo motivo, si ritiene che i paesi africani abbiano problemi e struttura economica simili. Tuttavia, questo non è vero. Lo stesso vale per il progresso delle economie. Certo, è difficile trovare un paese africano che sia in cima alla lista Indice di competitività globale. La posizione più alta, a parte Mauritius, è occupata dal Sud Africa (60 ° posto), seguito da Turchia (61), Croazia (63) e Brasile (71). Tuttavia, va notato che i paesi africani dominano sotto i 110 posti. Il posto più basso nel 2019 è stato registrato dal Ciad (141). 

Corsa per l'Africa

Ha avuto una grande influenza sull'attuale sviluppo dei paesi africani "Race for Africa"che durò dal 1881 al 1914 (alcuni dicono 1885). Di conseguenza, la corsa delle potenze europee ha portato a colonizzano rapidamente il 90% dell'Africa (Liberia ed Etiopia hanno mantenuto la loro indipendenza). I paesi responsabili del colonialismo in Africa erano Gran Bretagna, Francia, Belgio, Niemcy, Italia, Portogallo e Spagna. Decisioni arbitrarie riguardanti la divisione territoriale, la modernizzazione in chiave europea e l'economia spesso rapina si riflettono nello sviluppo dell'Africa da molti anni. Lascia che il caso testimonia la brutalità della colonizzazione Stato libero del Congoquando Leopoldo II fu portato a morte sotto il "governo" del re dei Belgi almeno diversi milioni di abitanti questi siti. Il caso è stato ampiamente ripreso nel giornalismo europeo a cavallo tra il XIX e il XX secolo. Un esempio potrebbe essere un libro Cuore di tenebra, scritto da Joseph Conrad. Gli stati europei gareggiavano per l'influenza nelle colonie, che spesso le ponevano sull'orlo della guerra. Un esempio sono le due crisi marocchine avvenute poco prima della prima guerra mondiale.

Fonte: wikipedia.org

Decolonizzazione

Dopo la seconda guerra mondiale, l'Africa fu decolonizzata. Non è stato sempre pacifico. Un esempio è la guerra in Algeria, durata tra il 1954 e il 1962. La guerra è costata molte vite e una grande emigrazione dei francesi e della comunità harki dall'Algeria. 

Tuttavia, molto spesso l'indipendenza dei paesi è stata raggiunta pacificamente. Il 1960 viene spesso chiamato "L'Anno dell'Africa". Fu allora che 17 paesi dichiararono l'indipendenza. Questi includono: Camerun, Senegal, Togo, Alto Volta (Burkina Faso) e Nigeria.

Sfortunatamente, i confini degli stati di nuova formazione coincidevano con le linee "coloniali" che non erano state adattate al "mosaico culturale" che si trovava all'interno degli stati africani. Per questo motivo, molti paesi hanno assistito a un'enorme destabilizzazione. Nel caso della Nigeria, tra il 1967 e il 1970, il Biafra ha rotto il Paese. Il conflitto e il blocco economico hanno portato a carestia nel Biafra. Di conseguenza, circa 1 milione di persone sono morte.

Un altro esempio è la guerra civile di 12 anni in Burundi, il massacro dei Tutsi in Ruanda e le guerre civili in Congo. In particolare, la seconda guerra civile del Congo ha coinvolto 8 paesi africani e ha provocato la morte di oltre 5 milioni di persone (principalmente a causa di malattie e fame).

Molti paesi hanno problemi con la stabilizzazione interna. Ci sono colpi di stato in alcuni paesi africani che provocano un'instabilità politica e internazionale ancora maggiore. Un esempio è la Repubblica Centrafricana, che è stata afflitta da numerosi colpi di stato nel corso dei 60 anni di indipendenza. Gli anni 1976-2003 sono stati particolarmente turbolenti in questo paese.

Cooperazione internazionale in Africa

Dal 1963, le tendenze di integrazione sono apparse in Africa. La prima organizzazione del genere è Organizzazione delle Nazioni d'Africache nel 2002 è diventato L'unione africana, unendo i paesi di questo continente. L'Unione Africana unisce paesi con una superficie di 29 milioni di chilometri quadrati, dove vivono 1,3 miliardi di persone. Le lingue di lavoro in questa organizzazione includono arabo, inglese, francese, swahili e spagnolo. La sede dell'organizzazione è ad Addis Abeba (la capitale dell'Etiopia).

Naturalmente ci sono anche organizzazioni "regionali" in Africa. Un esempio potrebbe essere Unione del Maghreb arabocreato nel 1989. La capitale dell'associazione è la marocchina Rabat. I membri dell'organizzazione sono Algeria, Libia, Marocco, Mauritania e Tunisia. Tuttavia, a causa dei conflitti all'interno dell'organizzazione, è difficile per l'Unione del Maghreb arabo prendere decisioni vincolanti.

Tra le altre organizzazioni possono essere menzionate Comunità dell'Africa orientale (ECA), che raggruppa 6 paesi: Burundi, Kenya, Ruanda, Tanzania, Uganda e Sud Sudan. Raggruppa paesi con una popolazione di oltre 174 milioni e un PIL di oltre $ 163 miliardi.

Un altro esempio è CEN-TRISTE (Comunità degli Stati del Sahel e del Sahara), che è una delle più grandi organizzazioni regionali africane. È stata fondata nel 1998 e attualmente associa 29 paesi. Si tratta principalmente di paesi del Nord Africa.

Certo, l'integrazione dei paesi africani non è solo politica, ma anche economica. Un esempio è la rivolta AfCFTA (Area di libero scambio continentale africana). L'accordo riguarda la creazione dell'area di libero scambio africana, che riunirà circa 1,3 miliardi di persone. 54 paesi africani hanno firmato l'accordo. Meno di 40 paesi hanno ratificato l'accordo. Il compito dell'organizzazione è aumentare il commercio tra i suoi membri, che è quello di accelerare la crescita economica dei paesi della regione.

Investimenti in Cina

All'inizio dell'esistenza di stati africani indipendenti i principali investitori sono stati i paesi dell '"Occidente" e dell'URSS. Dopo il crollo dell'Unione delle Repubbliche socialiste sovietiche, i "paesi occidentali" sono stati i leader indiscussi. Molto spesso, gli investitori stranieri provenivano da ex metropoli. Ad esempio, nelle ex colonie francesi, le società francesi erano molto attive nell'attività economica e molte ex colonie accettarono Frank CAF per l'insediamento, che era ancorato al franco francese prima dell'euro. Molto spesso ci sono state accuse di "neocolonialismo". Molto spesso, i paesi africani cadevano nelle trappole del debito e la cancellazione del debito divenne quasi una routine.

Attualmente in Africa investe molto "Regno di Mezzo". La Cina si concentra sulla garanzia di finanziamenti per la spesa infrastrutturale. Negli anni 2005-2019 hanno finanziato spese per la costruzione di infrastrutture nei paesi dell'Africa sub-sahariana per un valore di circa 340 miliardi di dollari. Da segnalare anche il finanziamento della ferrovia che collega l'Etiopia con il porto di Jubiti. Un altro investimento in Etiopia è stata la costruzione di una centrale idroelettrica, costata 2,7 miliardi di dollari. L'85% della spesa è stata finanziata dalla parte cinese. La Cina ha anche contribuito a sviluppare la rete autostradale dell'Algeria. Vale la pena ricordare che le aziende cinesi vincono un gran numero di contratti governativi nel continente africano e ricevono permessi lucrativi per estrarre materie prime. Alla fine del 2019, le aziende operanti in Cina erano 10, la maggior parte private. 

Allo stesso tempo, il commercio si sta sviluppando in modo dinamico, che nel 2019 ha superato i 200 miliardi di dollari. Per la maggior parte dei paesi africani, la Cina è il principale partner commerciale. Gli investimenti cinesi in Africa dovrebbero continuare nei prossimi anni. Ciò non si applicherà solo alle "infrastrutture concrete", ma anche allo sviluppo della tecnologia 5G nei paesi più promettenti dell'Africa. Nell'ultimo anno, la Cina conduce anche la "diplomazia dei vaccini", offrendo vaccini COVID-19 ai paesi africani. L'offerta è stata utilizzata da, tra gli altri Zimbabwe.

I paesi più popolosi dell'Africa

A differenza dell'Europa e della Cina, i paesi africani stanno aumentando costantemente le loro popolazioni. Nella maggior parte dei paesi, la popolazione è molto giovane. In Africa, circa il 60% della popolazione ha meno di 24 anni. 

Ben 10 paesi africani hanno una popolazione più grande della Polonia. La Nigeria ha la popolazione più numerosa, superando i 195 milioni. Il prossimo paese in termini di popolazione è l'Etiopia, con una popolazione di oltre 110 milioni. Chiude il podio l'Egitto con il risultato di 98 milioni. 

Secondo le proiezioni delle Nazioni Unite, negli anni 2020-2050 il tasso di crescita medio annuo della popolazione supera il 2%. È il più grande aumento di qualsiasi continente. Nella variante neutra, in Africa, entro la fine del 2050, la popolazione dovrebbe aggirarsi intorno ai 2,5 miliardi. La maggiore crescita della popolazione si applicherà ai paesi dell'Africa centrale (crescita media della popolazione del 2,55%), che includono, tra gli altri, Angola e Repubblica Democratica del Congo. Il tasso di crescita più lento sarà tra i paesi del Sud Africa (inclusi Sud Africa, Botswana, Lesotho, Namibia). 

Le maggiori economie dell'Africa

Nel 2020, il prodotto interno lordo dei paesi africani ha superato i 2 miliardi di dollari. Tuttavia, le prime 333 economie producono più della metà del PIL del continente. Le maggiori economie dell'Africa sono:

• Nigeria,
• Egitto,
• Sud Africa,

Nigeria

È il paese più popoloso con la più grande economia del continente (467 miliardi di dollari). È un'economia successiva. Il principale prodotto di esportazione è il petrolio greggio. Gli alti prezzi del greggio hanno permesso al paese di ripagare vecchi prestiti (compresi quelli al Club di Parigi). Di conseguenza, alla fine del 2019, il rapporto debito / PIL era inferiore al 20%. Tuttavia, va detto che il paese non è stato in grado di utilizzare il potenziale degli enormi depositi olio. Un'ampia percentuale della popolazione vive ancora in povertà e l'agricoltura ha generato il 2019% del PIL nel 21,9. Uno dei prodotti principali è Kakao, olio di palma czy arachidi. È anche il più grande produttore Manioca e Yamu nel mondo. La vendita del petrolio non è stata utilizzata per modernizzare l'economia. Il paese ha ancora problemi di corruzione (basso rango in Indice di percezione della corruzione). Si prega di notare che la legge della Sharia si applica negli stati settentrionali della Nigeria. Allo stesso tempo, l'organizzazione Boko Haram opera in Nigeria, che sta cercando di introdurre la sharia nella parte meridionale (cristiana) della Nigeria attraverso attacchi terroristici.

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Egitto

È uno dei paesi africani più famosi. È anche il terzo paese più popoloso del continente. L'Egitto è principalmente associato alle piramidi, alla sfinge e alle sabbie del deserto. Tuttavia, è anche la seconda più grande economia in Africa ($ 375 miliardi). Questo fa dell'Egitto l'economia della "quarta decade" nel mondo. Allo stesso tempo, non è un paese molto sviluppato, poiché il PIL pro capite è leggermente al di sopra del livello di $ 3000 (132 ° posto nel mondo). Adeguato alla parità di potere d'acquisto, il PIL pro capite supera i 12 dollari (000 ° posto). Il principale prodotto di esportazione è abbigliamento e i suoi derivatiche nel 2019 ha rappresentato oltre il 25% delle esportazioni. L'Egitto ha anche sviluppato l'agricoltura che rappresenta circa l'11% del prodotto interno lordo. L'Egitto è il più grande produttore mondiale date e Fico. È anche uno dei maggiori produttori di pomodori al mondo. 

Sud Africa (Sud Africa)

È uno dei paesi più sviluppati dell'Africa. Ha un'economia molto diversificata e tecnologicamente avanzata. Ha anche il mercato dei capitali più sviluppato tra i paesi africani. Anche così, il paese è attualmente alle prese con basso ritmo di crescita economica e alta disoccupazione (27,5%). I principali prodotti di esportazione sono materie prime (compresi i metalli preziosi) e automobili. Il principale partner commerciale è la Cina, che è sia il più grande importatore che esportatore. Il Sudafrica è anche un mix culturale e linguistico. 11 lingue sono parlate in Sud Africa. Dominano le seguenti società: zulu (22,7%), xhosa (16,3%), afrikaas (13,5%), inglese (9,6%) e pedi (9,1%).

I paesi africani non sono attualmente tra le più grandi economie del mondo. Vale la pena ricordare che la Polonia ha un'economia più grande della Nigeria, che è il leader in Africa. Secondo le stime del Fondo monetario internazionale, nel 2021 la Nigeria sarà la 26esima economia del mondo. 

Inoltre, non sorprende che i paesi africani non abbiano le economie più sviluppate del mondo. In termini di PIL pro capite, le Seychelles sono in testa con il risultato di 12,3mila dollari (non tenendo conto della parità d'acquisto). Tuttavia, va detto che il PIL di questo paese insulare non supera $ 1,3 miliardi. Tra le economie con un prodotto interno lordo superiore a 15 miliardi di dollari, le più "ricche" sono il Gabon (7,185 mila PIL pro capite), il Botswana (6,55 mila dollari) e il Sudafrica (5,24 mila dollari). Per fare un confronto, il PIL pro capite polacco (nominale) ammonta a 16,7 mila. $. 

Sviluppo dei paesi africani

Il continente africano è considerato sottosviluppato. Lo conferma Indicatore HDI (Indice di sviluppo umano). L'indice valuta i paesi in termini di variabili quali: qualità della vita attesa, qualità dell'istruzione o reddito nazionale pro capite. Vale la pena notare che i singoli paesi hanno diversi indicatori di sviluppo. Nel grafico sottostante, più l'indicatore è marrone, peggiore è il risultato dell'HDI. Paesi come il Ciad, il Niger e la Repubblica Centrafricana se la sono cavata molto male. Si distinguono positivamente Sud Africa, Botswana, Algeria, Egitto, Tunisia e Libia.

Indice di sviluppo umano, fonte: Wikipedia.org

Molti paesi africani hanno problemi di corruzione, come dimostrato dall'indice di percezione della corruzione di Transparency International. Gli esempi includono la Repubblica Democratica del Congo (170 ° posto), il Sudan (174 °). Uno dei migliori artisti africani è il Botswana, che si colloca al 35 ° posto (alla pari con Israele).

Indice di percezione della corruzione. Fonte: transparecy.org

Principali borse valori in Africa

Il mercato dei capitali nella maggior parte dei paesi africani non è molto sviluppato. La più grande borsa valori in Africa è la JSE (Johannesburg Stock Exchange). 

JSE è la borsa valori sudafricana, su cui sono quotate oltre 400 società di capitali. La capitalizzazione del mercato azionario supera i 1 miliardi di dollari. È uno degli scambi più antichi in Africa. È stata fondata nel 000, quattro anni dopo la fondazione della Borsa egiziana Alexander Stock Exchange. La Borsa di Johannesburg è tra le prime 1887 più grandi borse del mondo. Gli indici più importanti di questa borsa sono l'indice FTSE / JSE Top 40 e l'indice FTSE / JSE All Share. Le società quotate in borsa includono Naspers, Prosus, Spar e Vodacom.

La più antica borsa valori istituita in Africa era la Borsa valori alessandrina (1883). Attualmente fa parte dell'EGX (Borsa egiziana). Le quotazioni alla borsa egiziana sono 181. L'indice più importante della borsa egiziana è l'EGX 30. Tra le componenti essenziali di questo indice si possono citare la Commercial International Bank (Egitto) e l'Egypt Kuwait Holding.

Un punto importante sulla mappa del mercato azionario dell'Africa è Borsa nigeriana (NSE - Borsa nigeriana). È una delle cinque più grandi borse valori in Africa. La storia di NSE risale al 1960, quando fu istituita la Borsa di Lagos. Il Nigerian Exchange Group è quotato sul mercato regolamentato statunitense (OTC). La sua capitalizzazione nell'aprile 2020 ha superato i 125 milioni di dollari. A fine aprile 2021 le società quotate sul mercato erano 376. La capitalizzazione di tutte le società quotate in borsa supera i 39 miliardi di dollari (circa $ 000 miliardi). Gli indici più importanti della borsa valori nigeriana sono l'All-Share Index (istituito nel 94) e l'NSE - 1984. I componenti dell'indice NSE 30 includono Nestle Nigeria, Nigerian Breweries e Unilever Nigeria.

Uno dei più grandi scambi è anche marocchino Borsa di Casablanca. È stata fondata nel 1929. La capitalizzazione di tutte le società è di $ 68 miliardi (oltre 611 miliardi di dirham marocchini). Tra i principali indici della borsa marocchina, vale la pena citare l'MSI 20 (Morocco Stock Index). Esempi di componenti dell'indice sono: Maroc Telecom o Attijariwafa bank.

Nonostante i mercati dei capitali sottosviluppati, molti paesi africani stanno lentamente migliorando. Appaiono sempre più aziende, i mercati meno sviluppati stanno introducendo le loro borse (tra cui Angola, Ruanda, Somalia). Nel 2021 verrà lanciata una borsa valori in uno dei paesi più popolosi dell'Africa, l'Etiopia (Ethiopian Stock Exchange).

Come investire in aziende africane?

Un singolo investitore dispone di uno spazio di investimento limitato nel mercato africano. Di norma, gli investitori hanno accesso alla più grande borsa valori del continente: la JSE sudafricana. Un'altra opzione è acquistare azioni di società quotate nelle principali borse. Tuttavia, lo svantaggio di questa soluzione è una piccola selezione di aziende.

Di conseguenza, una delle opzioni più efficaci per investire in azioni di società africane è facendo uso di Offerte dell'ETF quotata nelle principali borse del mondo. Di seguito è riportato un elenco di ETF che forniscono esposizione al mercato africano.

VanEck Vettori Africa Index ETF (AFK)

Uno degli ETF che danno esposizione al mercato africano è VanEck Vettori Africa Index ETF (AFK). Il patrimonio gestito (AUM) alla fine di marzo 2021 ammontava a 54 milioni di dollari. L'indice comprende 73 società. Le aziende sudafricane dominano con una quota del 33,5% delle attività. Seguono le società marocchine (18,2%) e nigeriane (14,5%). Prevalgono nell'ETF società finanziarie (32,9%) e z industria dei materiali (25,9%). Hanno la quota maggiore in AFK Naspers condivideche detengono una quota dell'8,4% dell'ETF. Sono nel posto successivo Safaricom (6,4%) e ATTIJARIWAFA Bank (5,6%). Il tasso di spesa netto è dello 0,79%. Quindi non è un ETF molto economico.

ETF sull'indice Global X Nigeria

È inoltre possibile acquistare ETF con esposizione paese. Gli esempi includono ETF per i mercati egiziano, sudafricano e nigeriano.

Per gli investitori che desiderano investire in società della più grande economia africana, una delle opzioni è ETF sull'indice Global X Nigeria. Raggruppa 20 società nigeriane. Il parametro di riferimento per l'ETF è l'indice MSCI All Nigeria Select 25/50. Alla fine di marzo 2021, il patrimonio gestito era di 40,4 milioni di dollari. La componente principale dell'ETF è Dangote Cement PLC (13,9%). L'ETF è dominato da società del settore finanziario (48,2%) e dei beni di consumo (25,6%). I costi dell'ETF calcolati come TER (Total Expense Ratio) ammontano allo 0,89%.

VanEck Vettori Egitto Index ETF (EGPT)

Uno degli ETF che danno esposizione al mercato egiziano è VanEck Vettori Egitto Index ETF (EGPT). Il patrimonio gestito (AUM) alla fine di marzo 2021 ammontava a 18,5 milioni di dollari. L'indice comprende 26 società. L'ETF è dominato da società del settore immobiliare (23,3%) e finanziario (21,7%). La quota maggiore nell'EGPT è detenuta dalle azioni Egypt Kuwait Holding, che detengono l'8,7% della quota di ETF. Seguono Commercial International Bank Egypt (7,7%) e Talaat Moustafa Group (6,2%). Il tasso di spesa netto è dello 0,98%. 

iShares MSCI Sudafrica

L'ETF con esposizione alle società sudafricane lo commercializza iShares MSCI Sudafrica. L'ETF imita la performance dell'indice MSCI South Africa 25/50. Alla fine di aprile 2021, il patrimonio gestito era di circa 336 milioni di dollari. L'ETF è composto da 37 società. Dominano le imprese dei settori dei materiali (28,2%) e finanziario (25,6%). Naspers detiene la quota maggiore in ETF (20,4%), seguita da Firstrand (5,75%) in termini di dimensioni. Il costo di gestione dell'ETF è dello 0,59%.

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Somma

L'Africa ci sarà nei prossimi decenni il continente più popolato nel mondo. Anche il continente avrà la popolazione più giovane nel mondo. Di conseguenza, questi paesi possono beneficiare appieno della rendita demografica. 

Naturalmente, la crescita della popolazione da sola può fare più male che bene se i paesi non sono in grado di fornire un ambiente legale stabile. Se verranno create istituzioni governative stabili ed efficienti, che consentiranno di liberare l'innovatività della società, sarà possibile creare posti di lavoro che "assorbiranno" le prossime generazioni di lavoratori. Altrimenti, potrebbe esserci ancora un circolo vizioso con la crescita della popolazione che genera tensioni interne e carestie. Ciò a sua volta "ravviverà" i conflitti etnici, che ridurranno anche la stabilità interna degli stati.

A causa del fatto che la maggior parte dei paesi sono paesi meno sviluppati, c'è una possibilità per un rapido sviluppo negli anni a venire. "Fame di infrastrutture" stanno cercando di riempire, tra gli altri Società cinesi. Questo può aiutare a sviluppare le aziende africane legate ai settori dell'edilizia e delle telecomunicazioni. 

Tuttavia, tieni presente che molti dei paesi africani lottano con problemi di corruzione e bassa stabilità interna. Ovviamente non tutti i paesi possono essere messi nello stesso paniere. Un esempio interessante è il Botswana, che ha saputo utilizzare i ricchi giacimenti di diamanti per aumentare il livello di sviluppo di questo paese. Di conseguenza, il paese ha uno dei rapporti di PIL pro capite più alti del continente. Aumentare il tenore di vita in Africa si tradurrà anche in un maggiore consumo di beni di ordine superiore.

L'investitore dovrebbe anche essere consapevole del rischio di cambio. Un indebolimento della valuta locale può far sì che il ritorno sull'investimento (nella valuta dell'investitore) sia molto più debole dell'aumento del prezzo delle azioni (nella valuta nazionale).